Perusahaan investasi kripto dan penerbit ETF 21Shares sebelumnya memprediksi bahwa Bitcoin akan lepas dari siklus empat tahunannya pada tahun 2026.
Hampir enam bulan kemudian, perusahaan tersebut mengakui pada hari Rabu bahwa hal itu tidak terjadi—tepat saat Bitcoin menembus di bawah angka $60.000 untuk kedua kalinya bulan ini.
“Menjelang tahun 2026, kami percaya bahwa siklus empat tahun Bitcoin bisa berakhir,” tulis perusahaan itu dalam laporan terbaru mereka “State of the Market”. “Enam bulan berlalu, kami harus jujur: pergerakan harga masih terlihat familiar.”
Namun, meskipun siklus empat tahunan—pola perdagangan historis yang menunjukkan BTC mencapai puncak dan kemudian dasar setelah halving imbalan penambangan setiap empat tahun—mungkin belum terputus, pasar telah melunak, kata perusahaan itu, mencatat bahwa "tesis mereka tidak sepenuhnya salah.”
“Struktur pasar telah jelas berubah: kepemilikan ETF semakin bersifat institusional dan penurunan saat ini sekitar 50% jauh lebih ringan dibandingkan pasar bear 80%+ di siklus sebelumnya,” tulis 21Shares.
Saat ini, Bitcoin telah turun 52% dari harga tertinggi sepanjang masanya sebesar $126.080, baru-baru ini diperdagangkan pada $59.781 pada hari Rabu. Pada titik tersebut, ia bertahan di atas basis biaya on-chain-nya sebesar $54.000 menurut data dari Glassnode, menandakan bahwa pasar belum menyerah pada “kapitulasi total.”
Meskipun ETF Bitcoin telah membantu meredakan dinamika siklus, mereka belum melihat masuknya investasi yang diharapkan 21Shares tahun ini.
Selain prediksi mengenai putusnya siklus, perusahaan tersebut mengantisipasi bahwa ETF kripto akan melonjak menuju $400 miliar dalam aset kelolaan tahun ini. Namun, selama enam bulan aktivitas, lebih banyak aset yang keluar dari ETF kripto daripada yang masuk tahun ini, mempercepat penurunan dari titik tertinggi sepanjang masa untuk Bitcoin dan Ethereum.
Data dari CoinGlass menunjukkan bahwa hampir $3 miliar aset telah meninggalkan ETF kripto selama kuartal terakhir, dan ETF kripto secara keseluruhan turun hampir $5 miliar sejak awal tahun.
Prediksi lain yang dibuat perusahaan juga tidak tercapai, termasuk prediksi lonjakan kapitalisasi pasar stablecoin menjadi $1 triliun, total nilai terkunci (TVL) DeFi sebesar $300 miliar, dan aset kelolaan senilai $250 miliar untuk perusahaan perbendaharaan kripto (DATs)—ketiganya telah menghadapi ketidakpastian regulasi yang berlarut-larut, eksploitasi DeFi yang konsisten, dan penurunan harga kripto.
Namun, satu prediksi yang masih sesuai jalur adalah optimisme perusahaan terhadap volume perdagangan pasar prediksi, yang mereka antisipasi akan menembus $100 miliar tahun ini.
Dipimpin oleh Polymarket dan Kalshi, angka tersebut sangat mungkin tercapai, karena data yang dikumpulkan oleh perusahaan menunjukkan platform pasar prediksi telah mencatat volume lebih dari $57,5 miliar pada akhir Mei—jauh di depan kecepatan yang dibutuhkan untuk melampaui angka tersebut. (Disclaimer: Perusahaan induk Decrypt, Dastan, mengoperasikan platform pasar prediksi, Myriad.)
