Bitcoin menuju salah satu kadaluarsa opsi terbesarnya tahun ini karena pasar spot tetap berada di bawah tekanan.
Sekitar 153.500 kontrak opsi Bitcoin akan kadaluarsa pada Jumat, 26 Juni, dengan nilai nominal sekitar $9,3 miliar.
Waktu akhir bulan dan akhir kuartal membuat acara ini lebih besar dari kadaluarsa mingguan biasa. Para trader sering menyesuaikan posisi di sekitar tanggal-tanggal ini, yang dapat menambah fluktuasi harga jangka pendek. Bitcoin diperdagangkan mendekati $59.648 pada saat penulisan, setelah menyentuh level terendah intraday mendekati $58.189.
Menurut pembaruan pasar Deribit, BTC akan menghadapi kadaluarsa jauh di bawah level max pain-nya sebesar $72.000.
“Kadaluarsa kuartalan baru-baru ini menunjukkan sedikit bukti efek pinning yang konsisten menjelang penyelesaian,” tambah Deribit.
Max pain adalah harga di mana jumlah opsi terbesar kadaluarsa tanpa nilai. Ketika harga spot jauh di bawah level tersebut, banyak opsi beli (call options) kehilangan nilai saat kadaluarsa. Hal itu tidak selalu menarik harga lebih tinggi, tetapi menunjukkan seberapa jauh pasar telah bergerak dari posisi bullish.
Batch opsi Bitcoin minggu ini memiliki rasio put/call mendekati 0,73. Itu berarti kontrak call masih lebih banyak daripada put, tetapi permintaan untuk hedging penurunan telah meningkat seiring melemahnya harga spot.
GreeksLive mengatakan skew 25-delta BTC telah memburuk di seluruh jatuh tempo jangka pendek. Perusahaan tersebut mengatakan bahwa pilihan jual (put) sekarang diperdagangkan dengan premi di atas pilihan beli (call) di seluruh tenor utama. Hal ini menunjukkan bahwa para trader membayar lebih untuk melindungi diri dari penurunan lebih lanjut.
Total open interest opsi Bitcoin telah melonjak mendekati $34 miliar di seluruh bursa, menurut data opsi CoinGlass. Data Deribit juga menunjukkan open interest yang tinggi di sekitar strike $80.000, sementara strike $60.000 tetap menjadi area penurunan utama.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya, kadaluarsa opsi senilai $2,13 miliar minggu lalu menjaga level $60.000 tetap menjadi fokus. GreeksLive telah memperingatkan bahwa penembusan bersih di bawah level tersebut dapat memaksa lebih banyak aktivitas hedging dan mempercepat penjualan.
Ether juga menghadapi kadaluarsa besar. Sekitar 1 juta kontrak opsi ETH akan kadaluarsa, dengan nilai nominal mendekati $1,6 miliar. Batch ini memiliki level max pain mendekati $2.000 dan rasio put/call sekitar 0,54.
ETH diperdagangkan mendekati $1.544 pada saat penulisan setelah jatuh ke $1.515 pada awal sesi. Token ini tetap jauh di bawah level max pain-nya, meninggalkan banyak kontrak bullish di luar uang (out of the money).
Seperti yang dilaporkan crypto.news, Bitcoin dan Ether menghadapi kadaluarsa opsi senilai $2,5 miliar pada 12 Juni, ketika BTC juga diperdagangkan di bawah max pain dan dukungan yang berpusat di sekitar $60.000 hingga $62.000. Zona yang sama sekarang berada di bawah tekanan yang lebih besar.
Total kadaluarsa BTC dan ETH bernilai sekitar $11 miliar. Ini menjadikan penyelesaian pada hari Jumat salah satu peristiwa derivatif kripto terbesar tahun 2026 sejauh ini.
Kadaluarsa opsi terjadi setelah aksi jual pasar yang besar. Bitcoin turun sekitar 4% selama sesi Asia hari Jumat sebelum pulih menuju $60.000. Ether juga merosot lebih dari 5%, sempat menyentuh level yang terakhir terlihat selama perdagangan pasar bearish sebelumnya.
Dalam artikel sebelumnya, crypto.news membahas bagaimana Bitcoin jatuh menuju $73.000 sebelum kadaluarsa opsi besar lainnya, karena arus keluar ETF dan tekanan derivatif melanda pasar. Penurunan terbaru menunjukkan tekanan telah bergerak lebih dalam ke area $60.000.
Kadaluarsa opsi saja mungkin tidak menentukan tren selanjutnya. Namun, ukuran penyelesaian pada 26 Juni, harga spot yang lemah, dan permintaan akan perlindungan dari penurunan dapat menjaga volatilitas tetap tinggi hingga akhir pekan.
Bagi para trader, level-level utama tetap sederhana. Bitcoin perlu mempertahankan kisaran $58.000 hingga $60.000 untuk memperlambat penjualan lebih lanjut. Ether perlu pulih di atas $1.600 untuk menghindari tekanan lebih dalam di dekat zona $1.500.
