Artikel ini diperbarui dengan komentar dari Marcos Viriato, CEO dan salah satu pendiri Parfin.
Bank of England telah menghapus usulan batas kepemilikan stablecoin individu dan melonggarkan persyaratan cadangan dalam kebijakan akhir serta draf aturannya untuk stablecoin sistemik.
Bank sentral menyatakan pada hari Senin bahwa mereka tidak akan lagi melanjutkan rencana untuk membatasi berapa banyak stablecoin berbasis sterling yang dapat dimiliki oleh individu. Sebagai gantinya, Bank of England akan menetapkan batas total jumlah stablecoin yang dapat diterbitkan, dengan ambang batas awal £40 miliar ($52.8 miliar).
Kerangka kerja yang direvisi juga mengizinkan penerbit untuk menyimpan hingga 70% aset cadangan dalam surat utang pemerintah jangka pendek, naik dari tingkat 60% yang diusulkan selama konsultasi sebelumnya. Sisa 30% harus disimpan dalam deposito tanpa bunga di Bank of England.
Sarah Breeden, Wakil Gubernur untuk Stabilitas Keuangan di Bank of England, mengatakan langkah-langkah ini menetapkan perlindungan untuk bentuk uang digital baru sambil mendukung inovasi dalam pembayaran.
“Ini adalah tonggak penting dalam menghadirkan pilihan dan inovasi yang lebih besar dalam pembayaran di Inggris,” kata Breeden. Dia menambahkan bahwa kerangka kerja ini menyediakan hak penebusan yang cepat, perlindungan bagi pengguna, dan dukungan dari bank sentral.
“Selama bertahun-tahun, perdebatan berpusat pada legitimasi. Pembicaraan kini menjadi jauh lebih operasional. Institusi berfokus pada bagaimana uang digital bergerak, bagaimana ia diselesaikan, dan bagaimana ia cocok dalam kerangka kepatuhan dan risiko yang ada. Tantangannya adalah mengubah kejelasan regulasi menjadi sistem dan proses yang dapat mendukung adopsi dalam skala besar,” kata Marcos Viriato, CEO dan salah satu pendiri Parfin kepada crypto.news.
Aturan final ini mengikuti diskusi selama berbulan-bulan antara regulator dan pelaku industri mengenai bagaimana stablecoin sterling harus beroperasi dalam sistem keuangan Inggris.
Pada November 2025, Bank of England mengusulkan batas sementara yang akan membatasi individu untuk memegang tidak lebih dari £20.000 dari satu stablecoin Inggris selama periode adopsi awal. Pengguna korporasi akan menghadapi batas sekitar $13.5 juta.
Para pejabat bank saat itu mengatakan bahwa pembatasan tersebut dirancang untuk mengurangi risiko arus keluar deposito besar dari bank-bank komersial jika stablecoin digunakan secara luas untuk pembayaran.
Konsultasi yang sama mengusulkan bahwa setidaknya 40% cadangan yang mendukung stablecoin disimpan dalam deposito tanpa bunga di bank sentral, sementara sisanya dapat diinvestasikan dalam surat utang pemerintah Inggris jangka pendek.
Perusahaan aset digital, penasihat hukum, dan calon penerbit berpendapat bahwa batas kepemilikan akan sulit diterapkan di seluruh dompet dan bursa. Pelaku industri juga mengatakan kepada regulator bahwa persyaratan cadangan tanpa bunga yang besar dapat membuat stablecoin sterling kurang menarik untuk diterbitkan.
Breeden mengatakan pada bulan Mei bahwa bank sentral sedang mengevaluasi kembali batas kepemilikan dan struktur cadangan setelah menerima masukan dari pelaku pasar.
“Ke depannya, peluang yang lebih besar terletak di luar sekadar menerbitkan stablecoin. Seiring dengan pertumbuhan adopsi, pembicaraan akan semakin beralih ke interoperabilitas, penyelesaian, dan bagaimana berbagai bentuk uang digital bekerja sama. Inggris telah menetapkan arah yang jelas, tetapi membangun infrastruktur yang diperlukan untuk mendukung masa depan itu adalah tantangan yang jauh lebih besar daripada sekadar menulis aturan,” tambah Viriato.
Bank of England terus memposisikan stablecoin sebagai salah satu komponen dari strategi pembayaran digital yang lebih besar yang juga mencakup deposito bank yang ditokenisasi dan kemungkinan mata uang digital bank sentral ritel.
Selama City Week 2026 pada bulan Mei, Breeden mengatakan Inggris harus mendukung berbagai bentuk uang digital yang beroperasi bersama dengan deposito bank tradisional. Dia juga mengungkapkan bahwa bank sentral sedang mempertimbangkan pembatasan pada total penerbitan daripada batas kepemilikan individu selama tahap awal adopsi.
Kebijakan terbaru ini datang saat otoritas Inggris memajukan beberapa inisiatif tokenisasi. Bank of England dan Financial Conduct Authority baru-baru ini mencari masukan mengenai aturan untuk sekuritas yang ditokenisasi dan infrastruktur pasar, sementara Bank-FCA Digital Securities Sandbox terus mempersiapkan peluncuran komersial dari perusahaan-perusahaan yang berpartisipasi.
Stablecoin telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir karena penerbit mempromosikannya sebagai alat untuk pembayaran yang lebih cepat dan berbiaya lebih rendah, terutama untuk transaksi lintas batas.
Bank of England telah berulang kali memperingatkan bahwa adopsi stablecoin skala besar dapat memindahkan deposito dari bank-bank komersial, sebuah perkembangan yang menurut para pejabat dapat memengaruhi pinjaman bank dan biaya pinjaman. Kerangka kerja akhir ini berupaya mengatasi kekhawatiran tersebut sambil menciptakan kondisi bagi stablecoin berbasis sterling yang teregulasi untuk beroperasi di pasar Inggris.
