CEO interim AVAX One Pete Wylie mengatakan $33 juta beban non-kas menyumbang sebagian besar kerugian perusahaan sebesar $35,1 juta pada kuartal kedua, karena staking membantu pendapatan naik menjadi $2,8 juta.
CEO interim AVAX One Pete Wylie mengatakan kepada crypto.news bahwa kerugian yang dilaporkan tidak mencerminkan kinerja operasional bisnis staking, penambangan, dan infrastruktur digital perusahaan.
“Angka $35,1 juta bisa menarik perhatian, tetapi itu tidak menceritakan keseluruhan cerita,” kata Wylie.
“Ini mencakup sekitar $33 juta yang disebut beban non-kas, sebagian besar merupakan penurunan nilai yang belum terealisasi berdasarkan harga AVAX saat ini yang terus kami pegang dan akumulasikan.”
Setelah menghapus item non-kas, AVAX One melaporkan kerugian bersih yang disesuaikan sebesar $2,2 juta untuk kuartal tersebut. Wylie mengatakan angka yang disesuaikan memberikan pandangan yang lebih jelas tentang bisnis operasional, meskipun hasil yang dilaporkan perusahaan tetap sangat terikat pada nilai pasar AVAX.
Menurut rilis pendapatan AVAX One pada 13 Agustus, perusahaan mencatat kerugian yang belum terealisasi sebesar $29,8 juta dari perubahan nilai pasar aset digitalnya. Kerugian penurunan nilai lebih lanjut sebesar $2,6 juta berasal dari token staking cairnya (liquid-staking tokens), sementara kompensasi berbasis saham dan depresiasi menyumbang sekitar $600.000.
Beban operasional mencapai $36,2 juta, naik dari $1,8 juta selama kuartal yang sama tahun 2025. Tidak termasuk $33 juta beban non-kas, AVAX One menghitung beban operasional yang disesuaikan sebesar $3,2 juta.
Kerugian bersih mencapai $4,41 per saham dilusi, dibandingkan dengan kerugian $8,1 juta, atau $335,88 per saham dilusi, setahun sebelumnya. Berdasarkan penyesuaian perusahaan, kerugian terbaru adalah $0,27 per saham dilusi.
Meskipun kerugian yang belum terealisasi tidak memerlukan pembayaran tunai segera, hasil AVAX One menunjukkan bagaimana penurunan harga token dapat mengurangi nilai tercatat perbendaharaannya. Wylie mengakui bahwa volatilitas adalah bagian dari strategi, tetapi mengatakan hadiah staking terus terakumulasi dalam AVAX terlepas dari harga dolar token tersebut.
“Kami memperoleh pendapatan dalam bentuk ‘nominal’, token AVAX, dan meskipun nilai saat ini lebih rendah dari yang kami harapkan untuk periode ini, jika harga token pulih, kami mendapatkan manfaat karena nilai token hadiah yang kami peroleh meningkat, meskipun kami mengakui pendapatan awal dengan harga yang lebih rendah,” katanya.
Pendapatan triwulanan naik menjadi $2,8 juta dari sekitar $500.000 setahun sebelumnya. Staking menyumbang sekitar $2,1 juta, atau 75% dari total, sementara penambangan Bitcoin menghasilkan sekitar $700.000.
Pada 13 Agustus, perusahaan memegang 14.091.424 token AVAX dan setaranya. Sekitar 95% dari kepemilikan tersebut di-stake dengan yield tahunan sekitar 5,4%, menurut rilis pendapatan.
Sekitar 800.000 AVAX telah diterapkan ke Treehouse. Dokumen pengajuan SEC AVAX One menggambarkan tAVAX Treehouse sebagai tanda terima liquid-staking yang didukung oleh sAVAX BENQI, dengan proses penebusan AVAX yang dapat memakan waktu sekitar 14 hari.
Dokumen pengajuan tersebut juga mencantumkan kerentanan smart contract, volatilitas pasar ekstrem, serangan tata kelola, dan kegagalan bridge di antara risiko-risiko yang terkait dengan posisi keuangan terdesentralisasi. AVAX One mengatakan biasanya akan menyerap kerugian yang timbul dari peristiwa yang merugikan.
Wylie mengatakan AVAX One mengalokasikan modal sesuai dengan keyakinan manajemen di mana setiap dolar dapat menciptakan nilai pemegang saham terbesar. Tergantung pada harga pasar dan peluang yang tersedia, perusahaan dapat membeli AVAX, membeli kembali sahamnya, atau mendanai proyek infrastruktur tertentu.
“Staking adalah fondasi strategi perbendaharaan Avalanche kami. Operasi penambangan Bitcoin kami berkontribusi pada arus kas operasional dan menyediakan pintu gerbang untuk peluang di bidang AI dan komputasi kinerja tinggi, area yang sedang kami jelajahi secara aktif.”
Selama kuartal kedua, AVAX One membeli kembali sekitar 144.755 saham biasa di bawah program pembelian kembali senilai $40 juta yang diotorisasi. Perusahaan mengatakan telah membeli kembali sekitar 417.537 saham sejak November 2025 berdasarkan basis yang disesuaikan setelah pemecahan saham (split-adjusted basis).
Likuiditas yang dilaporkan mencapai sekitar $21,2 juta pada 30 Juni, turun dari $27,6 juta pada akhir tahun 2025. Jumlah terbaru tersebut termasuk $11,4 juta dalam kas dan setara kas, $5,4 juta dalam kas terbatas, dan piutang escrow sebesar $4,3 juta.
Mengingat volatilitas AVAX, Wylie mengatakan perusahaan tetap berhati-hati terhadap struktur modalnya, terutama utang. Setelah kuartal ditutup, AVAX One melunasi dan merestrukturisasi sekitar $6,8 juta utang konvertibel.
Restrukturisasi Agustus sepenuhnya melunasi surat utang yang dipegang oleh dua investor institusional dan mengurangi pokok yang terutang kepada investor lain. AVAX One juga setuju untuk meningkatkan perjanjian yang mencakup kas minimum dan Bitcoin yang harus dipertahankan dari $100.000 menjadi $3,5 juta.
Bagi investor AS, AVAX One menawarkan paparan pasar publik ke perbendaharaan Avalanche melalui saham AVX yang terdaftar di Nasdaq. Struktur ini juga berarti pemegang saham menghadapi risiko baik dari operasi perusahaan maupun perubahan nilai AVAX yang tercatat dalam laporan keuangan AS-nya.
Wylie mengambil alih sebagai CEO interim sambil mempertahankan perannya sebagai chief operating officer setelah Jolie Kahn meninggalkan perusahaan pada bulan Juli. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, dewan direksi mempertahankan ZRG Partners untuk mencari CEO permanen sementara harga AVAX yang lemah menekan strategi perbendaharaan perusahaan.
Dengan sebagian besar AVAX-nya bekerja melalui staking, perusahaan memantau yield dan biaya operasional saat mencoba meningkatkan jumlah token yang dipegang per saham, menurut Wylie.
“Kemitraan yield kami adalah dengan perusahaan yang mapan dan terbukti. Kami lebih suka mendapatkan yield yang dapat kami jelaskan daripada yang lebih tinggi yang tampaknya terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, karena kemungkinan besar memang begitu.”
Hadiah staking AVAX One terakumulasi dalam bentuk token, membuat nilai dolar mereka terpapar perubahan harga AVAX. Wylie mengatakan manajemen berfokus untuk menjaga aset tetap produktif sambil mengendalikan beban operasional agar perbendaharaan dapat terus mengakumulasi AVAX.
Peningkatan Helicon Avalanche dapat memberikan lebih banyak fleksibilitas jika perubahan staking-nya berkembang dari testnet ke mainnet. Helicon telah aktif di testnet Fuji dan mencakup proposal untuk mengurangi komitmen validator jaringan primer minimum dari 336 jam, atau 14 hari, menjadi 48 jam.
Proposal lain memperkenalkan perpanjangan staking otomatis, memungkinkan validator untuk menetapkan periode siklus dan rasio auto-compounding. Dokumentasi Avalanche menyatakan fitur ini berlaku untuk validator jaringan primer, bukan validator Avalanche L1 atau validator subnet lama.
Wylie mengatakan komitmen yang lebih pendek dapat meningkatkan likuiditas dan mengurangi hambatan bagi institusi. Karena perubahan tersebut masih dalam pengujian, AVAX One belum mendapatkan manfaat yang diusulkan dalam operasi staking mainnet-nya.
Wylie mengaitkan kepercayaan jangka panjang perusahaan dengan aktivitas institusional di seluruh Avalanche, menunjuk pada penerapan terbaru yang melibatkan sekuritas yang ditokenisasi, pinjaman, dan penyelesaian stablecoin.
Pada bulan Juli, Progmat Jepang menyelesaikan migrasi ¥452 miliar sekuritas yang diterbitkan dan aset dasar dari Corda 5 ke Avalanche L1 khusus. Progmat mengatakan transfer tersebut mencakup semua proyek aktif di platformnya tanpa mengganggu lembaga keuangan yang berpartisipasi.
Menurut Progmat, platformnya menangani 45 dari 89 proyek token sekuritas yang diungkapkan secara publik di Jepang dan menyumbang 64,6% pasar negara tersebut berdasarkan nilai penerbitan. Tes internal yang dikutip oleh perusahaan menemukan bahwa pemrosesan transfer hak menjadi tiga hingga lima kali lebih cepat setelah migrasi.
Aave juga menerapkan V4 di Avalanche pada 15 Juli, peluncuran arsitektur pertamanya di luar Ethereum. Dokumentasi Aave mengatakan penerapan tersebut menggunakan pusat likuiditas inti dengan bagian pinjaman utama, valuta asing, dan yang terhubung AVAX.
Pembayaran stablecoin memberikan uji coba institusional lainnya. Hyundai Card menyelesaikan pilot pengiriman uang $20.000 antara entitas Hyundai Motor di Amerika Serikat dan Meksiko menggunakan USDT di Avalanche. Perusahaan mengatakan penyelesaiannya memakan waktu sekitar tujuh menit.
Dana BUIDL BlackRock, yang diterbitkan melalui Securitize, juga telah mengumpulkan lebih dari $900 juta di Avalanche pada bulan Juli setelah menambahkan sekitar $436 juta dalam satu minggu. BUIDL berinvestasi terutama dalam surat utang Treasury AS, kas, dan perjanjian pembelian kembali, sementara akses tetap tunduk pada kelayakan investor dan kontrol transfer.
Visa menambahkan Avalanche ke jaringan penyelesaian stablecoin yang didukungnya pada tahun 2025. Pengumuman perusahaan pada April 2026 mengatakan pilot penyelesaian stablecoin sembilan jaringan Visa telah mencapai laju tahunan $7 miliar, meskipun Visa tidak memberikan bagian spesifik Avalanche dari volume tersebut.
Di luar operasi perbendaharaannya, AVAX One sedang mempersiapkan pilot inferensi AI di fasilitas Redwater-nya di Alberta. Proyek ini menguji apakah sekitar 100 kilowatt kapasitas penambangan Bitcoin yang berlebihan dapat mendukung beban kerja AI, dengan perusahaan bekerja sama dengan pengembang infrastruktur BlueFlare untuk peluang AI dan komputasi kinerja tinggi tambahan.
