Africa Finance Corporation (AFC) telah mengumpulkan 350 juta franc Swiss atau sekitar $431 juta melalui obligasi digital pertamanya, menjadi institusi Afrika pertama yang menerbitkan utang semacam itu melalui bursa teregulasi dan kustodian sentral.
Ledger Insights melaporkan bahwa Africa Finance Corporation menerbitkan obligasi berjangka lima tahun tersebut melalui SIX, menggunakan platform digital SDX-nya untuk kliring dan penyelesaian. Transaksi ini merupakan obligasi digital pertama dari institusi Afrika yang diproses melalui bursa teregulasi dan kustodian sentral.
Dengan harga kupon 1.4925%, obligasi senilai 350 juta franc ini termasuk di antara penerbitan utang digital yang lebih besar yang diselesaikan melalui platform Swiss. UBS menerbitkan obligasi digital senilai 375 juta franc pada tahun 2022, menurut Ledger Insights.
Secara terpisah, AFC menggambarkan penawarannya sebagai obligasi digital berdenominasi franc Swiss terbesar dari penerbit internasional. Perusahaan tersebut menyatakan bahwa ini juga merupakan obligasi keempat dan terbesar yang diterbitkan dalam franc Swiss, menyusul obligasi hijau senilai 150 juta franc yang diselesaikan pada tahun 2020.
Permintaan investor sebagian besar berasal dari Swiss, dengan akun domestik menyumbang sekitar 90% dari pesanan dan investor internasional menyediakan 10% sisanya, menurut AFC. Bank dan perusahaan keuangan lainnya menyumbang 57% dari buku pesanan, sementara manajer aset mewakili 37% dan hedge fund berkontribusi 6%.
Obligasi ini diterbitkan di bawah Program Catatan Jangka Menengah Global (Global Medium-Term Note Programme) senilai $5 miliar milik AFC. Di bawah struktur ini, utang direpresentasikan sebagai sekuritas ter-tokenisasi, sementara detail kepemilikan disimpan dalam daftar digital teregulasi menggunakan teknologi buku besar terdistribusi (DLT).
Perdagangan dan pencatatan dilakukan di SIX Swiss Exchange, dengan sekuritas disimpan di SIX Digital Exchange. SIX SIS AG mengoperasikan sistem kliring dan penyelesaian yang digunakan untuk transaksi tersebut.
Commerzbank AG bertindak sebagai pemimpin teknis, sementara cabang Deutsche Bank AG di London berpartisipasi melalui cabang Zurich-nya. AFC menyatakan bahwa hasil penjualan akan menutupi kebutuhan pendanaan umum dan mendukung pembiayaannya untuk proyek-proyek infrastruktur di Afrika.
Berbeda dengan token kripto yang diterbitkan melalui platform blockchain terbuka, obligasi AFC menggunakan infrastruktur pasar teregulasi untuk catatan kepemilikan, perdagangan, dan penyelesaian. Investor membeli sekuritas utang yang diterbitkan oleh AFC, dengan sistem digital mengubah cara obligasi dicatat dan diproses daripada klaim keuangan itu sendiri.
Banji Fehintola, anggota dewan eksekutif dan kepala layanan keuangan AFC, mengatakan bahwa struktur digital tersebut “bukan tujuan akhir itu sendiri” tetapi bagian dari upaya perusahaan untuk mendiversifikasi sumber pendanaannya.
“Format digital obligasi ini bukanlah tujuan akhir itu sendiri, melainkan sinyal komitmen kami untuk berada di garis depan inovasi di pasar modal seiring kami terus mendiversifikasi dan memperkuat basis pendanaan AFC untuk mendukung pembangunan Afrika.”
Presiden dan CEO AFC, Samaila Zubairu, mengatakan bahwa kesepakatan ini juga menunjukkan kepercayaan investor yang berkelanjutan terhadap profil kredit dan strategi pengembangan institusi tersebut. Menurut perusahaan, S&P Global menilai AFC dengan peringkat A dengan prospek positif, sementara Moody’s memberikannya peringkat A3 dengan prospek stabil.
Sebelum penjualan digital ini, AFC kembali ke pasar obligasi internasional pada bulan Juli dengan Eurobond senior tanpa jaminan senilai $500 juta berjangka lima tahun. Korporasi tersebut menyatakan bahwa penerbitan digital ini mengamankan pendanaan pada tingkat yang setara dengan harga acuan dolar sebelumnya.
Beroperasi sebagai lembaga keuangan multilateral, AFC mendanai proyek-proyek di bidang energi, transportasi, telekomunikasi, sumber daya alam, dan industri berat. Organisasi ini didirikan pada tahun 2007 dan kini memiliki 48 negara Afrika sebagai anggota. Dikatakan bahwa mereka telah menginvestasikan $19 miliar di seluruh benua sejak didirikan.
AFC menyelesaikan penerbitan ini setelah regulator keuangan Swiss menyetujui perubahan pada struktur operasi aset digital SIX. Pada bulan Mei, Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) mengizinkan SIX Digital Exchange AG, kustodian sentral digitalnya, untuk bergabung dengan SIX SIS AG.
SIX mengatakan konsolidasi ini menempatkan layanannya untuk sekuritas tradisional dan digital di bawah satu entitas hukum. FINMA juga menyetujui kustodi kripto melalui kustodian sentral gabungan, memungkinkan institusi keuangan menggunakan penyedia teregulasi yang sama untuk aset konvensional dan aset digital tertentu.
Operator bursa meluncurkan SDX sebagai pasar teregulasi untuk sekuritas yang diterbitkan dan diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi. Platform ini sejak itu telah menjadi tuan rumah obligasi digital dari bank, badan publik, dan institusi internasional.
Pada November 2024, crypto.news meliput obligasi blockchain ketiga Lugano, penerbitan senilai 120 juta franc yang tercatat di SDX dan Bursa Efek SIX Swiss utama. Lugano telah menerbitkan tiga obligasi semacam itu senilai total 320 juta franc selama dua tahun.
Obligasi ketiga kota tersebut merupakan bagian dari Project Helvetia, proyek percontohan Bank Nasional Swiss yang menguji penyelesaian menggunakan mata uang digital bank sentral grosir (wCBDC). Ledger Insights mencatat bahwa pengumuman AFC tidak mengidentifikasi mata uang digital bank sentral grosir sebagai bagian dari transaksinya.
Kesepakatan AFC juga mengakhiri jeda dalam aktivitas obligasi digital baru di SIX, di mana penerbitan sebelumnya diselesaikan oleh bank pembangunan Jerman KfW pada Juni 2025, menurut Ledger Insights.
Institusi keuangan Amerika sedang menguji model yang sebanding di mana catatan blockchain berada dalam infrastruktur sekuritas yang ada. The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) berencana untuk memulai transaksi produksi terbatas pada Juli 2026, sebelum layanan tokenisasi penuh yang ditargetkan pada Oktober.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya pada bulan Mei, DTCC membentuk kelompok kerja yang terdiri dari lebih dari 50 perusahaan keuangan tradisional dan aset digital. Peserta termasuk BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq, dan NYSE Group.
DTCC mengatakan layanan awal dapat mencakup saham Russell 1000, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) pelacak indeks utama, dan sekuritas Treasury AS yang disimpan dalam kustodinya. Anak perusahaannya, DTC, menerima surat non-tindakan (no-action letter) tiga tahun dari Securities and Exchange Commission (SEC) pada Desember 2025 untuk layanan tokenisasi yang ditetapkan.
Bagi investor AS, posisi SEC berarti merepresentasikan instrumen keuangan di blockchain tidak menghilangkannya dari aturan sekuritas. Ketua SEC Paul Atkins mengatakan pada bulan April bahwa saham tetaplah saham apakah itu muncul di atas kertas, melalui entri DTCC, atau sebagai token blockchain.
Sementara itu, agen transfer AS meminta SEC pada bulan Juli untuk membedakan sekuritas yang dibuat dengan persetujuan penerbit dari token pihak ketiga yang hanya melacak aset. Kelompok-kelompok tersebut mengatakan bahwa sistem teregulasi harus menjaga catatan kepemilikan yang akurat, kontrol transfer, hak dividen, dan perlindungan investor.
