Apa Itu Ondo Finance? Penjelasan Tokenisasi RWA dan Surat Utang

Diperbarui pada April 2026

Apa Itu Ondo Finance?

Ondo Finance RWA mengacu pada platform aset dunia nyata Ondo Finance yang menghadirkan Surat Utang Amerika Serikat, saham tokenisasi, dan aset serupa ke dalam rantai menggunakan mekanisme penerbitan dan penebusan berbasis blockchain. Platform ini memungkinkan aset dunia nyata tingkat institusi untuk direpresentasikan sebagai token yang dapat diprogram, menawarkan jembatan antara aset keuangan tradisional dan infrastruktur keuangan terdesentralisasi.

Perusahaan beroperasi melalui dua divisi utama. Divisi Manajemen Aset membuat dan mengelola produk keuangan tokenisasi. Divisi Teknologi membangun protokol dan infrastruktur yang mendukung produk-produk ini. Bersama-sama, divisi ini mencakup seluruh proses dari penciptaan aset hingga perdagangan.

Didirikan pada tahun 2021, Ondo Finance memasuki pasar saat minat terhadap tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) baru mulai berkembang. Waktunya terbukti strategis karena lembaga keuangan besar mulai mengakui potensi blockchain untuk mengubah keuangan tradisional. CEO BlackRock Larry Fink bahkan menyebut tokenisasi sebagai "evolusi berikutnya dari pasar."

Bagaimana Tokenisasi Aset Dunia Nyata Ondo Finance Bekerja

Tokenisasi aset dunia nyata dimulai dengan aset sederhana seperti emas dan properti. Sekarang mencakup instrumen keuangan kompleks termasuk obligasi, saham, dan ETF. Teknologi ini mengubah aset fisik dan keuangan menjadi token digital yang hidup di blockchain. Setiap token mewakili kepemilikan atau klaim atas aset yang mendasarinya.

Manfaatnya melampaui sekadar digitalisasi sederhana. Aset yang ditokenisasi dapat diperdagangkan 24/7, tidak seperti pasar tradisional yang tutup pada akhir pekan dan hari libur. Penyelesaian transaksi terjadi dalam hitungan menit, bukan hari. Kepemilikan fraksional menjadi mungkin untuk aset mahal. Kontrak pintar mengotomatisasi kepatuhan dan distribusi dividen atau pembayaran bunga.

Pasar obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi tumbuh dari $114 juta menjadi $845 juta hanya dalam tahun 2023. Para ahli industri memproyeksikan pasar tokenisasi aset secara keseluruhan akan mencapai $10 triliun pada tahun 2030. Pertumbuhan ini menarik baik startup maupun institusi keuangan mapan ke ruang ini.

Ondo Finance Tokenisasi Surat Utang, Saham, dan ETF

Pada September 2025, Ondo Finance mengumumkan perluasannya melampaui produk Surat Utang ke saham AS dan ETF yang ditokenisasi melalui Ondo Global Markets (GM). Platform ini menandai lompatan signifikan dari obligasi pemerintah ke pasar ekuitas. Peluncuran awal menargetkan investor individu dan institusional non-AS yang menghadapi hambatan akses ke pasar ekuitas Amerika.

Platform ini menawarkan versi tokenisasi dari saham dan ETF populer. Penawaran awal mencakup perusahaan teknologi besar, dana indeks S&P 500 (SPY), dan Invesco QQQ Trust. Sekuritas yang di-token-kan ini diperdagangkan di infrastruktur blockchain sambil mempertahankan kepatuhan regulasi melalui struktur yang berhati-hati.

GM Ondo mengatasi beberapa masalah bagi investor internasional. Banyak negara tidak memiliki akses langsung ke pasar saham AS. Perbedaan zona waktu menciptakan tantangan perdagangan. Konversi mata uang menambah biaya dan kerumitan. Tokenisasi menyelesaikan masalah ini dengan memungkinkan perdagangan 24 jam dan akses yang disederhanakan melalui dompet blockchain.

Nathan Allman, pendiri Ondo, menggambarkan peluncuran ini sebagai membawa "ribuan saham dan ETF ke onchain." Platform ini mewakili visi Ondo untuk menciptakan "Wall Street 2.0" di mana sekuritas tradisional terintegrasi mulus dengan teknologi blockchain.

Ondo Finance dan BlackRock: Pertumbuhan Pasar dan Adopsi

Ondo Finance menangkap bagian signifikan dari pasar RWA yang sedang berkembang. Total Value Locked (TVL) platform ini melonjak dari $40 juta menjadi lebih dari $534 juta pada 2024. Pada pertengahan September 2025, nilainya mencapai $1,6 miliar. Pertumbuhan ini menempatkan Ondo sebagai pemain terbesar kedua dalam Treasury AS yang ditokenisasi dengan pangsa pasar sekitar 17%.

Pasar sekuritas yang ditokenisasi menunjukkan potensi pertumbuhan yang eksplosif serupa. Pasar sekuritas tradisional memiliki nilai ratusan triliun. Bahkan menangkap persentase kecil saja merupakan peluang besar. Pelopor seperti Ondo memposisikan diri untuk mendapat manfaat dari transisi ini.

Adopsi tersebar di berbagai jenis investor. Investor institusional mencari efisiensi dan penghematan biaya. Investor ritel menginginkan akses ke aset yang sebelumnya tidak tersedia. Investor internasional membutuhkan jalur yang lebih mudah ke pasar AS. Setiap kelompok menemukan nilai dalam sekuritas yang ditokenisasi karena alasan yang berbeda.

Produk Infrastruktur dan Protokol

Ondo Finance mengembangkan beberapa produk infrastruktur untuk mendukung ekosistemnya:

• Flux Finance: Protokol pinjaman terdesentralisasi berbasis Compound V2 yang memungkinkan pengguna dalam daftar putih untuk menyediakan RWA sebagai jaminan
• Ondo Global Markets: Sekarang tersedia dengan saham dan ETF yang ditokenisasi untuk investor non-AS
• Ondo Chain: Blockchain Layer 1 yang diusulkan yang dirancang khusus untuk perdagangan RWA tingkat institusional

Tim di Balik Ondo Finance

Tim pendiri membawa pengalaman luas dari keuangan tradisional. CEO Nathan Allman dan Presiden Justin Schmidt keduanya bekerja di Goldman Sachs di divisi aset digital. Latar belakang mereka di Wall Street memberikan pemahaman penting tentang kebutuhan institusional dan kepatuhan regulasi.

Anggota kunci tim lainnya termasuk Katie Wheeler dari BlackRock dan Kepala Petugas Strategi Ian De Bode, mantan mitra McKinsey. Kombinasi keahlian keuangan tradisional dan konsultasi ini menempatkan Ondo untuk menjembatani kesenjangan antara TradFi dan DeFi secara efektif.

Pada September 2025, Ondo menunjuk Peter Curley sebagai Kepala Urusan Regulasi Global dan Kepala Kepatuhan Global. Curley membawa pengalaman selama beberapa dekade dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Departemen Keuangan AS, dan Coinbase. Perusahaan juga menambahkan mantan Ketua Komite Layanan Keuangan DPR, Patrick McHenry, ke dewan penasihatnya. Penunjukan ini memperkuat kemampuan Ondo untuk menavigasi lingkungan regulasi yang kompleks.

Bagaimana Sekuritas Tokenized Bekerja di Blockchain

Sekuritas yang ditokenisasi mewakili saham dan obligasi tradisional sebagai token digital di blockchain. Proses ini melibatkan beberapa langkah. Pertama, kustodian menyimpan sekuritas sebenarnya dalam akun broker tradisional. Selanjutnya, platform mengeluarkan token yang mewakili klaim atas sekuritas tersebut. Kontrak pintar mengelola hubungan antara token dan aset dasar.

Teknologi ini memungkinkan kemampuan baru untuk sekuritas tradisional. Kepatuhan yang dapat diprogram memastikan hanya investor yang berwenang yang dapat memperdagangkan aset tertentu. Aksi korporasi otomatis mendistribusikan dividen tanpa campur tangan manual. Pertukaran atom memungkinkan pertukaran instan antara aset tokenisasi yang berbeda. Fitur-fitur ini mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi dibandingkan dengan sistem tradisional.

Keamanan tetap menjadi yang utama dalam sistem tokenisasi. Dompet multi-tanda tangan melindungi kustodi aset. Audit rutin memverifikasi bahwa token sesuai dengan kepemilikan dasar. Transparansi blockchain memungkinkan siapa saja memverifikasi total suplai token. Langkah-langkah ini membangun kepercayaan dalam proses tokenisasi.

Tokenomik dan Distribusi ONDO

Token ONDO memiliki suplai maksimum 10 miliar token. Saat ini, sekitar 1,44 miliar ONDO beredar di pasar, mewakili 14,27% dari total suplai. Persentase peredaran yang relatif rendah ini menciptakan potensi dilusi di masa depan.

Token ini terutama berfungsi sebagai token tata kelola untuk Ondo DAO. Pemegang token dapat memilih proposal yang memengaruhi protokol Flux Finance. Namun, token ini tidak memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas seperti pembagian biaya atau program pembelian kembali.

Analisis Harga ONDO

Token ONDO menunjukkan pertumbuhan luar biasa sejak diluncurkan pada awal 2024. Token ini melonjak 480% dari titik terendah historisnya dan mencapai harga tertinggi sepanjang masa sebesar $2,14 pada Desember 2024. Pada awal 2025, ONDO berhasil menempati posisi di antara 50 cryptocurrency teratas dengan kapitalisasi pasar sebesar $2,91 miliar.

Aktivitas perdagangan meningkat secara signifikan seiring dengan apresiasi harga. Open interest pada futures ONDO naik 14% menjadi $585 juta. Volume perdagangan futures tumbuh 67% menjadi $1,38 miliar hanya dalam 24 jam selama periode aktivitas puncak. Aktivitas derivatif ini menunjukkan minat spekulatif yang kuat pada proyek ini.

Para analis teknikal mengidentifikasi $1,13 sebagai level resistensi kunci. Menembus harga ini bisa mendorong ONDO menuju harga tertinggi sepanjang masa. Beberapa analis memproyeksikan harga di atas $3,15 jika pasar RWA tumbuh sesuai harapan. Peluncuran token saham dan ETF bisa menjadi katalisator untuk apresiasi harga lebih lanjut.

Bagaimana Ondo Finance RWA Membandingkan dengan Platform Lain

Pasar sekuritas yang ditokenisasi menarik berbagai pesaing dengan pendekatan berbeda:

• Securitize: Memimpin dengan pangsa pasar 42% dalam Treasury yang ditokenisasi. Fokus pada klien institusional dan kepatuhan regulasi.
• Backed Finance: Menawarkan saham yang ditokenisasi di Eropa melalui produk bBASKET dan bCSPX. Sudah beroperasi dengan persetujuan regulasi.
• Centrifuge: Spesialisasi dalam menokenisasi aset dunia nyata di luar sekuritas, termasuk faktur dan properti.
• Maple Finance: Berkonsentrasi pada pinjaman institusional dengan produk kredit yang ditokenisasi.
  Franklin Templeton: Manajer aset tradisional yang menokenisasi dana pasar uangnya sendiri secara langsung.

Ondo membedakan dirinya melalui integrasi DeFi yang lebih dalam dan ragam produk yang lebih luas. Kombinasi produk Treasury, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil, dan kini saham/ETF menciptakan ekosistem yang komprehensif. Pendekatan ini menargetkan pengguna institusional dan ritel di berbagai yurisdiksi.

Tantangan Regulasi dan Strategi Kepatuhan

Lingkungan Regulasi Saat Ini

Landscape regulasi kripto global tetap terfragmentasi dan tidak pasti. Berbagai negara menerapkan aturan yang berbeda pada sekuritas tokenisasi dan protokol DeFi. Amerika Serikat khususnya menghadapi kesulitan dengan kerangka kerja yang jelas untuk tokenisasi RWA.

Ondo mengambil pendekatan proaktif terhadap kepatuhan. Platform ini mewajibkan pemeriksaan KYC dan AML untuk semua produk. Pembatasan geografis membatasi akses berdasarkan regulasi lokal. Fokus awal pada investor non-AS untuk produk ekuitas mencerminkan posisi regulasi yang hati-hati.

Membangun Hubungan Regulasi

Perusahaan secara aktif berinteraksi dengan regulator untuk membentuk diskusi kebijakan. Pertemuan rutin dengan Kelompok Kerja Aset Kripto SEC menunjukkan komitmen ini. Menyelenggarakan konferensi dengan komisaris CFTC dan pembuat kebijakan lainnya membangun hubungan penting.

Kemitraan dengan World Liberty Financial (WLFI), sebuah platform kripto yang didukung oleh keluarga Trump, menambahkan dimensi lain pada strategi regulasi Ondo. Koneksi ini dapat terbukti berharga seiring dengan perkembangan lanskap regulasi. Kombinasi keahlian teknis dan hubungan politik memposisikan Ondo agar cepat beradaptasi dengan perubahan regulasi.

Risiko dan Tantangan Potensial

Meski memiliki posisi yang kuat, Ondo menghadapi beberapa risiko signifikan yang harus dipertimbangkan dengan cermat oleh para investor:

• Ketidakpastian Regulasi: Perubahan kebijakan negatif dapat berdampak buruk pada operasi. Klasifikasi sebagai sekuritas publik akan memerlukan perubahan operasional besar.
• Kekhawatiran Sentralisasi: Platform beroperasi sebagai bisnis "sepenuhnya terizin" dengan persyaratan KYC dan pembatasan pembeli yang memenuhi syarat. Ini bertentangan dengan ideologi permissionless DeFi.
• Risiko Eksekusi: Meskipun Ondo GM telah diluncurkan, fungsionalitas penuh dan ribuan sekuritas belum tersedia. Penundaan pengiriman dapat memengaruhi kepercayaan investor.
• Kekhawatiran Penilaian: Dengan kapitalisasi pasar $3 miliar tetapi pendapatan tahunan di bawah $10 juta, rasio P/E melebihi 300x. Kelipatan ekstrem ini mencerminkan pertumbuhan masa depan yang besar.
• Risiko Kompetisi: Raksasa keuangan tradisional dan platform crypto-native bersaing memperebutkan pangsa pasar. Kesuksesan memerlukan pemeliharaan keunggulan teknologi dan regulasi.

Masa Depan Tokenisasi Aset

Tokenisasi aset melampaui implementasi saat ini. Perkembangan masa depan dapat mencakup derivatif tokenisasi, produk terstruktur, dan bahkan seluruh portofolio. Interoperabilitas lintas-rantai akan memungkinkan perdagangan mulus di berbagai blockchain. Integrasi dengan sistem keuangan tradisional akan mengaburkan batas antara kripto dan pasar konvensional.

Bank sentral menjajaki tokenisasi untuk obligasi pemerintah dan mata uang. Bursa utama menyelidiki sistem penyelesaian berbasis blockchain. Bank investasi mengembangkan produk investasi tokenisasi. Pergerakan institusional ini memvalidasi tren tokenisasi dan mempercepat adopsi.

Kemajuan teknologi akan meningkatkan kemampuan tokenisasi. Bukti pengetahuan nol dapat memungkinkan perdagangan yang privat namun patuh. Solusi Layer 2 akan mengurangi biaya transaksi. Sistem oracle yang ditingkatkan akan memperkuat koneksi antara token dan aset dunia nyata. Perbaikan ini membuat tokenisasi lebih praktis untuk penggunaan sehari-hari.

Jalur Ke Depan untuk Ondo Finance

Ondo Finance berada pada titik kritis dalam pengembangannya. Peluncuran saham dan ETF tokenized yang sukses menunjukkan kemampuan eksekusi. Kredensial tim yang kuat dan kemitraan strategis menempatkannya dengan baik untuk pertumbuhan di pasar yang berkembang.

Kesuksesan bergantung pada beberapa faktor yang selaras dengan benar. Platform harus mengintegrasikan ribuan sekuritas sesuai janji. Kejelasan regulasi harus muncul untuk memungkinkan operasi skala penuh. Adopsi pasar harus memvalidasi model tokenisasi. Persaingan tidak boleh mengalahkan posisi pasar Ondo.

Tren tokenisasi RWA tampaknya akan terus berkembang. Institusi keuangan besar semakin mengakui potensi blockchain. Ondo Finance memposisikan dirinya untuk menangkap peluang ini. Ekspansi ke pasar ekuitas menandai awal dari visi ambisiusnya untuk membangun kembali Wall Street di atas jalur blockchain. Apakah mereka dapat mempertahankan momentum sambil mengelola risiko akan menentukan kesuksesan akhirnya dalam mengubah cara dunia berinvestasi.