मुख्य बिंदु
- XRP ऑन-चेन भुगतान साल दर साल लगभग 45% गिर गए हैं, दैनिक सक्रिय पते लगभग 16,000 तक घट गए हैं और लेनदेन का वॉल्यूम पिछले बारह महीनों में सबसे निचले स्तर पर है।
- Ripple ने जनवरी 2026 में अपनी मासिक अनलॉक शेड्यूल के हिस्से के रूप में 1 अरब XRP एस्क्रो से जारी किए, लेकिन ऐतिहासिक रूप से 60% से 80% वापस एस्क्रो में दे दिया जाता है, जिससे शिरोलेखों से कहीं कम शुद्ध आपूर्ति बढ़ती है।
- Ripple ने मार्च 2026 में $750 मिलियन का कंपनी शेयर बायबैक लॉन्च किया, जिससे कंपनी का मूल्यांकन $50 बिलियन हुआ, जबकि एक अलग $1 बिलियन XRP टोकन ट्रेजरी योजना संपत्ति में कंपनी के दीर्घकालिक विश्वास को दर्शाती है, भले ही कीमत लगभग $1.33 से $1.47 के बीच हो।
यदि आप 2026 में XRP बाजार की निगरानी कर रहे हैं, तो आपने शायद एक ऐसा अंतर देखा होगा जिसे नजरअंदाज करना कठिन है। Ripple, वह कंपनी जो XRP से सबसे अधिक जुड़ी हुई है, $50 बिलियन के मूल्यांकन पर $750 मिलियन के शेयर वापस खरीदने का कार्य कर रही है। इसके अध्यक्ष ने कहा है कि कोई आईपीओ योजना नहीं है। इसने केवल 2025 में अधिग्रहणों पर $2.45 बिलियन खर्च किए और यह $1 बिलियन के XRP डिजिटल एसेट ट्रेजरी का निर्माण करने की योजना बना रही है।
फिर भी टोकन खुद लगभग $1.33 से $1.47 के बीच ट्रेड कर रहा है, जो इसके सभी समय के उच्चतम $3.66 से 60% से अधिक नीचे है। ऑन-चेन सक्रियता घट रही है और XRP लेज़र के दैनिक सक्रिय पते लगभग 16,000 पर आ गए हैं।
XRP सक्रियता में गिरावट: डेटा वास्तव में क्या दिखाता है
2026 में XRP लेज़र की सक्रियता में गिरावट वास्तविक है, और इन आंकड़ों को स्पष्ट रूप से समझना महत्वपूर्ण है।
एइनवेस्ट विश्लेषण के अनुसार, XRP लेजर पर ऑन-चेन भुगतान में वर्ष-दर-वर्ष लगभग 45% की गिरावट आई है। दैनिक सक्रिय वॉलेट पतों ने जुलाई 2025 में चरम स्तर प्राप्त किया और तब से काफी गिरावट आई है। नवंबर से दिसंबर 2024 के बुल रन के दौरान लेनदेन की मात्रा जो 2 से 3 बिलियन XRP प्रतिदिन तक बढ़ गई थी, जनवरी 2025 के बाद से शायद ही कभी 1 बिलियन XRP प्रतिदिन को पार कर पाई है। अप्रैल 2026 की शुरूआत तक, लेजर पर सक्रिय रूप से लेनदेन करने वाले पतों की संख्या लगभग 16,000 तक गिर गई है, जबकि XRP ETF में प्रवाह ने हाल ही के एक सत्र में 661,000 डॉलर का आउटफ्लो दर्ज किया, जो अल्पकाल में संस्थागत रुचि में नरमी का सुझाव देता है।
2025 को कवर करने वाली एक व्यापक रिपोर्ट ने पुष्टि की कि कुल XRPL लेनदेन 2024 की तुलना में 7.81% घट गए, हालांकि इसी अवधि में चेन फीस 212% बढ़ गई, जो जनवरी 2025 में चरम पर पहुंची।
इन संख्याओं की मंदड़ाई पर आधारित व्याख्या यह है कि ऑन-चेन गतिविधि में गिरावट उपयोगकर्ता की संलग्नता में कमी, उपयोगिता में कमी, और खुदरा तथा संस्थागत प्रतिभागियों दोनों के बीच कम होती रुचि को दर्शाती है। मार्च 2025 में SEC द्वारा अपनी अपील वापस लेने के बाद XRP को जो कानूनी स्पष्टता मिली, वह ऑन-चेन गति में नवीनीकरण में नहीं बदली, जिसे विश्लेषकों ने एक वास्तविक चिंता के रूप में चिह्नित किया है।
अधिक सूक्ष्म व्याख्या यह है कि गतिविधि मीट्रिक्स को संदर्भ की आवश्यकता है। XRP लेज़र का अध्ययन करने वाले विश्लेषकों का कहना है कि इसकी रणनीतिक दिशा संस्थागत और विनियमित उपयोग मामलों की ओर शिफ्ट हो गई है, जहाँ गतिविधि निजी चैनलों, ऑफ-लेज़र निपटान, और साझेदारियों के माध्यम से होती है जो हमेशा सार्वजनिक ऑन-चेन डेटा में प्रकट नहीं होती। XRPL पर कुल लॉक्ड वैल्यू 37.4% बढ़कर 75.5 मिलियन डॉलर हो गई है, और लेज़र पर स्टेबलकॉइन मार्केट कैप 306 मिलियन डॉलर तक बढ़ गया है, जिसमें RLUSD का 77% हिस्सा है।
तो कौन सी कहानी सही है? यहाँ पूरी तस्वीर है।
XRP एस्क्रो रिहाई वास्तव में कैसे काम करती है
XRP मार्केट की सबसे गलत समझी जाने वाली प्रक्रियाओं में से एक है रिपल का मासिक एस्क्रो रिहाई, और इसे सही ढंग से समझना वास्तविक सप्लाई चित्र को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।
2017 में, रिपल ने 55 बिलियन XRP को क्रिप्टोग्राफिकली सुरक्षित एस्क्रो खातों में लॉक किया ताकि सप्लाई की भविष्यवाणी सुनिश्चित हो सके। हर महीने, 1 बिलियन XRP स्वचालित रूप से एस्क्रो से रिहा किया जाता है। यह वह संख्या है जो हर जनवरी में चिंताजनक सुर्खियाँ बनाती है। लेकिन यह मुख्य संख्या बाजार प्रभाव वाली संख्या नहीं है।
व्यवहार में, रिपल महीने में केवल 200 से 300 मिलियन XRP का उपयोग परिचालन तरलता, संस्थागत भागीदारी और पारिस्थितिक तंत्र विकास के लिए करता है। शेष 700 से 800 मिलियन टोकन तुरंत नए एस्क्रो समझौतों में वापस भेज दिए जाते हैं। दिसंबर 2025 में, लगभग 70% अनलॉक किए गए XRP को एस्क्रो में वापस भेजा गया था, जिससे संभावित रूप से तरल XRP 300 से 400 मिलियन से कम रह गया था।
मार्च 2026 के अंत तक, लगभग 33.6 बिलियन XRP एस्क्रो में लॉक रह गए हैं। वर्तमान शुद्ध विमोचन दर पर, विश्लेषक अब मानते हैं कि एस्क्रो 2035 से 2040 के बीच किसी समय तक समाप्त नहीं होगा, जो पूर्व मॉडल्स की तुलना में काफी बाद में है।
एक्सचेंजों पर उपलब्ध आपूर्ति की तस्वीर एक अलग और शायद और भी महत्वपूर्ण कहानी बताती है। XRP एक्सचेंज रिज़र्व 2026 की शुरुआत तक लगभग 1.6 बिलियन टोकन के सात वर्ष के निचले स्तर तक गिर गए, जो अक्टूबर 2024 में लगभग 3.76 बिलियन से 50% से अधिक की गिरावट है। इस तरह की सतत बहुमहीनों की गिरावट आमतौर पर बोझिल विक्रेता की बजाय बड़े धारकों द्वारा दीर्घकालिक पुनर्स्थापन दर्शाती है।
रिपल का XRP एस्क्रो समझाया गया
रिपल की $1 बिलियन XRP टोकन ट्रेजरी योजना
अक्टूबर 2025 में, रिपल ने एक विशेष उद्देश्य अधिग्रहण कंपनी संरचना के माध्यम से $1 बिलियन XRP जुटाने की योजना की घोषणा की ताकि एक डिजिटल एसेट ट्रेजरी, या DAT बनाया जा सके। घोषित लक्ष्य XRP को सीधे एक ट्रेजरी मॉडल में एकत्रित करना था, जो माइक्रोस्ट्रैटेजी और मेटाप्लैनेट द्वारा बिटकॉइन के लिए उपयोग की जाने वाली रणनीतियों के साथ स्पष्ट तुलना करता है।
रिपल के पास घोषणा के समय लगभग 4.74 बिलियन XRP थे, जिनकी कीमत लगभग $11 बिलियन थी, साथ ही अतिरिक्त 35.9 बिलियन एस्क्रो में थे। $1 बिलियन का बायबैक प्लान अतिरिक्त टोकन को एक ट्रेजरी वाहन में समेकित करने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जो मूल्य स्थिरीकरणकर्ता के रूप में और संस्थागत विश्वास के संकेत के रूप में कार्य कर सकता था।
बाजार की प्रतिक्रिया मिली-जुली थी। समर्थकों ने तर्क दिया कि किसी कंपनी द्वारा अपने ही टोकन को खरीदना वास्तविक विश्वास को दर्शाता है और समय के साथ सकल परिसंचारी आपूर्ति को कम कर सकता है। आलोचकों, जिनमें चेनलिंक समुदाय संपर्क ज़ैक राइन्स भी शामिल हैं, ने यह विवादास्पद प्रश्न उठाए कि क्या XRP बिक्री से प्राप्त राशि का उपयोग कंपनी के पुनर्खरीद और अधिग्रहणों को वित्तपोषित करने के लिए अंततः टोकन धारकों को लाभ पहुंचाता है या मुख्य रूप से रिपल के इक्विटी शेयरधारकों को पुरस्कार देता है।
यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि XRP टोकन धारकों का रिपल लैब्स पर कोई इक्विटी दावा नहीं होता है। जो कुछ भी रिपल अपने 50 अरब डॉलर के मूल्यांकन के साथ करता है वह अपने आप XRP की कीमत में वृद्धि में परिवर्तित नहीं होता है।
रिपल का 750 मिलियन डॉलर का शेयर पुनर्खरीद और 50 बिलियन डॉलर का मूल्यांकन
हाल की पुनर्खरीद की कहानी कंपनी स्तर पर है, न कि टोकन स्तर पर, और दोनों को भूलना आसान है।
मार्च 2026 में, रिपल ने 750 मिलियन डॉलर के शेयर बैकबाय प्रोग्राम की शुरुआत की, जिसमें प्रारंभिक निवेशकों और कर्मचारियों से इक्विटी पुनः खरीदने की पेशकश की गई, जो कंपनी को लगभग 50 बिलियन डॉलर के मूल्य पर मानती है। यह प्रस्ताव अप्रैल 2026 तक चलता है, जिसमें शेयर की कीमत लगभग 143 डॉलर है, जो घोषणा के बाद माध्यमिक बाजारों में 151 डॉलर से ऊपर चली गई।
यह जनवरी 2024 में 11.3 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर एक समान बायबैक के बाद आता है, और सितंबर 2025 में 40 बिलियन डॉलर पर एक प्रयासपूर्ण दौर के बाद आया, जिसने लगभग कोई विक्रेता आकर्षित नहीं किया क्योंकि कर्मचारी आश्वस्त थे कि मूल्यांकन बढ़ता रहेगा। रिपल के निजी मूल्यांकन में 11.3 बिलियन डॉलर से 50 बिलियन डॉलर तक 342% की वृद्धि केवल दो वर्षों में हुई, जबकि बिटकॉइन अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 44% गिर गया और XRP 60% से अधिक गिरा।
रिपल की अध्यक्ष मोनिका लॉन्ग ने स्पष्ट किया है कि कोई आईपीओ योजना नहीं है। बायबैक लॉन्ग-टर्म इक्विटी होल्डर्स को सार्वजनिक लिस्टिंग के बिना तरलता प्रदान करता है। यह संकेत भी देता है कि रिपल की बैलेंस शीट, जिसमें 2024 की शुरुआत तक $1 बिलियन से अधिक नकद और लगभग $25 बिलियन क्रिप्टो संपत्ति थी, 2025 में आक्रामक $2.45 बिलियन अधिग्रहण के बावजूद मजबूत बनी हुई है।
इन अधिग्रहणों में प्राइम ब्रोकरेज हिडन रोड का $1.25 बिलियन का खरीदना शामिल था, जो अब रिपल प्राइम के रूप में काम कर रहा है, कॉर्पोरेट ट्रेजरी प्रबंधन प्लेटफॉर्म जीट्रेजरी का $1 बिलियन अधिग्रहण, स्थिरकॉइन पेमेंट्स प्लेटफॉर्म रेल का $200 मिलियन अधिग्रहण, और कस्टडी फर्म पालिसेड का अप्रकट राशि में अधिग्रहण शामिल था।
शेयर बायबैक से XRP के लिए तेजी का मामला अप्रत्यक्ष है लेकिन वास्तविक है। एक Ripple जो वित्तीय रूप से मजबूत है, Hidden Road और GTreasury के माध्यम से संस्थागत रूप से जुड़ा हुआ है, और अपनी भुगतान संरचना का विस्तार कर रहा है, वह Ripple XRP Ledger को विकसित करता रहता है और XRP को अपने उत्पादों के केंद्र में रखता है। यह विश्वास टोकन के मूल्य में कितनी हद तक परिलक्षित होगा, यह इस बात पर निर्भर करता है कि वे संस्थागत उपकरण वास्तव में आगामी महीनों में XRP Ledger को अपनाने को बढ़ावा देते हैं या नहीं।
क्या अभी XRP खरीदना अच्छा है?
ईमानदार जवाब यह है कि अप्रैल 2026 में XRP वास्तव में एक विभाजित तस्वीर प्रस्तुत करता है।
गतिविधि में गिरावट वास्तविक है और इसे नज़रअंदाज नहीं किया जाना चाहिए। ऑन-चेन लेनदेन में साल-दर-साल 45% की गिरावट, दैनिक सक्रिय पते 16,000 पर, और एक्सचेंज वॉल्यूम 1 बिलियन XRP प्रति दिन से नीचे होना एक विकासशील नेटवर्क के विकास के संकेतक नहीं हैं। SEC के निर्णय से कानूनी स्पष्टता अभी तक ऑन-चेन गति में बदलाव नहीं ला पाई है, और संस्थागत कथन और ऑन-चेन वास्तविकता के बीच का यह अंतर गंभीरता से लेना आवश्यक है।
इसी समय, XRP के व्यापक मैक्रो परिदृश्य की स्थिति केवल ऑन-चेन आंकड़ों से अधिक रचनात्मक है। छह सक्रिय XRP ETF ने अपने पहले महीने में 1.07 अरब डॉलर से अधिक की नेट प्रवाह आकर्षित की। एक्सचेंज रिज़र्व सात वर्षों के निचले स्तर पर आ गए हैं, जो लंबी अवधि के संचय का संकेत देता है। रिपल की अधिग्रहण रणनीति कंपनी को एक वास्तविक संस्थागत भुगतान अवसंरचना खिलाड़ी के रूप में स्थापित करती है। और RLUSD का XRPL स्थिर सिक्का बाजार में 77% हिस्सा नियन्त्रित डिजिटल संपत्ति क्षेत्र में वास्तविक पकड़ दर्शाता है।
1.33 डॉलर से 1.47 डॉलर तक, XRP अपने ऑल-टाइम हाई से 60% से अधिक नीचे ट्रेड कर रहा है और 1.88 डॉलर का समर्थन स्तर कई परीक्षणों में टिक गया है। जो ट्रेडर्स भावनाओं की स्थिति ट्रैक करना चाहते हैं, वे LBank के XRP की मूल्य पूर्वानुमान को देख सकते हैं।
ईमानदार दृष्टिकोण यह है कि XRP अभी लेजर पर हो रही गतिविधि की कहानी नहीं है। यह यह दांव है कि क्या Ripple का संस्थागत इन्फ्रास्ट्रक्चर पुश अगले 12 से 24 महीनों में सतत ऑन-चेन मांग में बदलेगा। अगर ऐसा होता है, तो घटती एक्सचेंज आपूर्ति, ETF इनफ्लो, और बढ़ती RLUSD अपनाने का संयोजन महत्वपूर्ण उत्प्रेरक हो सकता है। अगर ऐसा नहीं होता, तो गतिविधि में कमी प्रधान कथा बन जाती है।
हमेशा की तरह, यह वित्तीय सलाह नहीं है। कोई भी निवेश करने से पहले अपना खुद का शोध करें।