BLOK ईटीएफ: वह फंड जो ब्लॉकचेन तकनीक को बढ़ावा देना चाहता है

BLOK ETF में Coinbase, Robinhood, Galaxy Digital और Bitcoin माइनर्स शामिल हैं जो एक NYSE-सूचीबद्ध फंड में हैं। यहाँ यह क्या रखता है, यह कैसे प्रदर्शन करता है, और 2026 में इसका महत्व क्या है।

BLOK ETF क्या है और इसे बनाने वाली समस्या क्या थी

Amplify Blockchain Technology ETF, जो NYSE पर BLOK टिकर के तहत ट्रेड करता है, 16 जनवरी, 2018 को लॉन्च किया गया था। उस समय, ब्लॉकचेन तकनीक की दीर्घकालिक संभावनाओं में विश्वास रखने वाले खुदरा निवेशकों के पास मूल रूप से दो विकल्प थे: क्रिप्टोकरेंसी को सीधे खरीदें, जिसमें सभी अस्थिरता, कस्टडी और कर जटिलताएँ शामिल हैं, या पारंपरिक ब्रोकरेज खातों से किनारे पर रहकर देखें।

BLOK को एक तीसरा विकल्प प्रदान करने के लिए बनाया गया था। ब्लॉकचेन तकनीक में गहरी पैठ रखने वाली सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों का एक पोर्टफोलियो बनाकर, जिसमें एक्सचेंज, माइनर, सॉफ्टवेयर कंपनियां, और फिनटेक प्लेटफ़ॉर्म शामिल हैं, Amplify ETFs ने सामान्य निवेशकों को एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की परिचित संरचना के माध्यम से महत्वपूर्ण ब्लॉकचेन उद्योग एक्सपोजर प्राप्त करने का एक तरीका दिया। इसे किसी भी मानक ब्रोकरेज खाते के माध्यम से खरीदा जा सकता है, जिसमें रिटायरमेंट खाते और सलाहकार पोर्टफोलियो भी शामिल हैं जो सीधे क्रिप्टोकरेंसी नहीं रख सकते।

फंड के औपचारिक जनादेश के अनुसार इसे अपनी शुद्ध संपत्तियों का कम से कम 80% उन कंपनियों के इक्विटी प्रतिभूतियों में निवेश करना आवश्यक है जो ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकियों के विकास और उपयोग में सक्रिय रूप से शामिल हैं। शेष 20% में वे कंपनियां शामिल हो सकती हैं जो ब्लॉकचेन-केंद्रित फर्मों के साथ साझेदारी करती हैं या उनमें निवेश करती हैं, साथ ही बिटकॉइन ईटीपी जैसे वाहनों के माध्यम से डिजिटल संपत्तियों के अप्रत्यक्ष एक्सपोजर भी शामिल हो सकते हैं। पोर्टफोलियो सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है, जिसका अर्थ है कि मानव फंड प्रबंधक किसे रखना है, किसे बढ़ाना है और किसे छोड़ना है, इस बारे में निरंतर निर्णय लेते हैं, बजाय इसके कि केवल किसी सूचकांक को निष्क्रिय रूप से ट्रैक किया जाए।

यह सक्रिय प्रबंधन संरचना BLOK का मुख्य भेदक है और इसी कारण इसका वार्षिक खर्च अनुपात 0.70% है, जो कई निष्क्रिय ईटीएफ से अधिक है लेकिन अन्य सक्रिय रूप से प्रबंधित थीमैटिक फंड्स के अनुरूप है।

एक अग्रणी जो क्रिप्टो ईटीएफ युग से पहले का है

यह समझने के लिए कि BLOK ने अपनी शुरुआत में क्या प्रतिनिधित्व किया, समयरेखा महत्वपूर्ण है। जब BLOK जनवरी 2018 में लाइव हुआ, तब बिटकॉइन स्पॉट ETFs को संयुक्त राज्य अमेरिका में नियामक मंजूरी मिलने में कई साल बाकी थे। SEC ने कई बिटकॉइन ETF आवेदन अस्वीकृत कर दिए थे, बाजार हेरफेर और नियंत्रित निगरानी-साझाकरण समझौतों की अनुपस्थिति को लेकर चिंताओं का हवाला देते हुए। वह संस्थागत आधारभूत संरचना जो अंततः सीधे क्रिप्टो निवेश उत्पादों का समर्थन करती, वह मौजूद ही नहीं थी।

BLOK संयुक्त राज्य में सूचीबद्ध पहला ब्लॉकचेन-केंद्रित इक्विटी ETF था। यह फर्स्ट ट्रस्ट इंडेक्स इनोवेटिव ट्रांजैक्शन एंड प्रोसेस ETF से एक सप्ताह पहले लॉन्च हुआ था, जिससे Amplify एक नए निवेश उत्पाद श्रेणी के लिए अग्रणी बन गया। फंड का मूल नाम, Amplify Transformational Data Sharing ETF, 2018 के नियामक यथार्थ को दर्शाता था, जब ब्लॉकचेन को "डेटा साझा करने" और "परिवर्तनकारी प्रौद्योगिकी" के संदर्भ में प्रस्तुत करना क्रिप्टोकरेंसी के मुकाबले नियामकों के लिए अधिक स्वीकार्य था।

अक्टूबर 2025 में, Amplify ने फंड का आधिकारिक नाम बदलकर Amplify Blockchain Technology ETF कर दिया, यह स्वीकार करते हुए कि तब से क्रिप्टो की नियामक और मुख्यधारा की धारणा में कितनी बड़ी बदलाव आई है। उस समय तक, बिटकॉइन स्पॉट ETF अमेरिका में अरबों के दैनिक वॉल्यूम के साथ ट्रेड कर रहे थे, और मूल पोजिशनिंग, जो एक वर्कअराउंड थी, उससे अधिक सीधे उद्देश्य का बयान बन गई थी।

फंड का आठ वर्षों का ट्रैक रिकॉर्ड, जो शुरुआत में 2026 तक है, इसे अपनी श्रेणी में लगभग किसी भी प्रतिस्पर्धी के पास न होने वाली एक चीज़ देता है: एक पूर्ण बाजार चक्र का प्रदर्शन डेटा, जिसमें 2018 का मंदी बाजार, 2020 का COVID क्रैश, 2021 की तेजी चल रही स्थिति, 2022 की क्रिप्टो विंटर, और उसके बाद की रिकवरी शामिल है।

BLOK वास्तव में क्या रखता है: पोर्टफोलियो के भीतर

BLOK ETF किसी भी समय लगभग 50 से 55 पोजीशन रखता है, जो ब्लॉकचेन एक्सपोजर की विभिन्न श्रेणियों में फैली होती हैं। मार्च 2026 तक, शीर्ष 10 होल्डिंग्स कुल संपत्ति का लगभग 33.74% प्रतिनिधित्व करती हैं। पोर्टफोलियो को जानबूझकर विविधीकृत किया गया है ताकि किसी एक नाम में अत्यधिक केंद्रीकरण से बचा जा सके, जो इसे अधिक आक्रामक ब्लॉकचेन ETF से अलग करता है, जो एकल पोजीशन में 10% या अधिक निवेश कर सकते हैं।

गैलेक्सी डिजिटल (GLXY) 4.05% पर

गैलेक्सी डिजिटल बाजार में सबसे व्यापक संस्थागत क्रिप्टो कंपनियों में से एक है, जो एक ही समय में एक एसेट मैनेजर, निवेश बैंक, ट्रेडिंग डेस्क और ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रदाता के रूप में कार्य करती है। माइक नोवोग्राट्ज द्वारा स्थापित, गैलेक्सी क्रिप्टो इकोसिस्टम में गहराई से एकीकृत है। इसका सलाहकार कार्य प्रमुख टोकन लॉन्च को छूता है, इसका एसेट मैनेजमेंट शाखा महत्वपूर्ण बिटकॉइन पदधारण रखती है, और इसका ट्रेडिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर संस्थागत ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है। BLOK के लिए, गैलेक्सी विभिन्न प्रकार की क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर एक्सपोजर का प्रतिनिधित्व करता है बिना सीधे माइनिंग या अन्य होल्डिंग्स के शुद्ध-बिनिमय जोखिम के।

टेरा वुल्फ (WULF) 3.80% पर

TeraWulf एक बिटकॉइन माइनिंग कंपनी है जिसका एक महत्वपूर्ण विभेदक है: यह मुख्य रूप से परमाणु और नवीकरणीय ऊर्जा स्रोतों का उपयोग करके बिटकॉइन माइन करता है। कंपनी का Nautilus Cryptomine डेटा सेंटर पेंसिल्वेनिया में एक परमाणु उत्पादन सुविधा के समीप संचालित होता है, और इसका Lake Mariner सुविधा जलविद्युत उत्पादन द्वारा संचालित है। TeraWulf BLOK के बिटकॉइन माइनिंग सेक्टर में एक स्थिरता कोण के साथ एक्सपोजर का प्रतिनिधित्व करता है, जो इसे शुद्ध जीवाश्म ईंधन पर निर्भर माइनर्स से अलग करता है।

Cipher Mining (CIFR) 3.51% पर

Cipher Mining एक बिटकॉइन माइनिंग कंपनी है जो पूरी तरह से बड़े पैमाने पर यूएस आधारित माइनिंग संचालन पर केंद्रित है। इसका TeraWulf और Hut 8 के साथ समावेशन BLOK के बिटकॉइन माइनिंग सेक्टर की महत्वपूर्ण वेटिंग को दर्शाता है, जो सार्वजनिक बाजार सूचियों के साथ संस्थागत माइनिंग संचालन के उभरने के बाद ब्लॉकचेन इक्विटी यूनिवर्स के एक घटक के रूप में काफी बढ़ा है।

Robinhood (HOOD) 3.48% पर

रोबिनहुड की उपस्थिति BLOK में फंड की ब्लॉकचेन और क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर की व्यापक परिभाषा को दर्शाती है। रोबिनहुड की क्रिप्टो ट्रेडिंग राजस्व इसके कुल व्यवसाय के प्रतिशत के रूप में काफी बढ़ गई है, जिससे यह एक क्रिप्टो-संबंधित होल्डिंग के रूप में अधिक प्रासंगिक हो जाती है। रोबिनहुड अपने उपयोगकर्ताओं को सीधे क्रिप्टोकुरेंसी ट्रेडिंग भी प्रदान करता है जिसमें बिटकॉइन, एथेरियम, और दर्जनों अन्य ऑल्टकॉइंस शामिल हैं, और यह अपनी क्रिप्टो उत्पाद श्रृंखला का आक्रामक विस्तार कर रहा है। फिनटेक प्लेटफॉर्म के रूप में इसकी स्थिति, जिसमें गहरी क्रिप्टो एकीकरण है, BLOK की द्वितीयक आवंटन श्रेणी में आती है, जो उन कंपनियों को कवर करती है जिन्होंने ब्लॉकचेन-संबंधित राजस्व धाराओं में महत्वपूर्ण निवेश किया है।

हट 8 कॉर्प (HUT) 3.45% पर

हट 8 एक उत्तर अमेरिकी डिजिटल एसेट माइनिंग कंपनी है और उद्योग में हैशरेट द्वारा सबसे बड़ी बिटकॉइन माइनिंग ऑपरेशनों में से एक है। इसने अपने बिजनेस मॉडल को केवल माइनिंग से परे विविधीकृत किया है और मैनेज्ड सर्विसेज, जीपीयू कंप्यूटिंग, और डेटा सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर में विस्तार किया है, जो माइनिंग कंपनियों के व्यापक ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं में विकास को दर्शाता है।

नू होल्डिंग्स (NU) 3.10% पर

नू होल्डिंग्स, नूबैंक की मूल कंपनी, उभरते बाजारों में फिनटेक और क्रिप्टो के संगम के प्रति BLOK की एक्सपोजर का प्रतिनिधित्व करती है। नूबैंक ग्राहक संख्या के हिसाब से दुनिया के सबसे बड़े डिजिटल-प्रथम बैंकों में से एक है, जो ब्राज़ील, मेक्सिको, और कोलंबिया में संचालित होता है। इसका क्रिप्टो उत्पाद सूट विस्तार कर रहा है, और इसका विशाल लैटिन अमेरिकी खुदरा ग्राहक आधार इसे उन बाज़ारों में क्रिप्टो अपनाने का एक महत्वपूर्ण संभावित चालक बनाता है जहां बैंकिंग सेवा न पाने वाले लोगों की संख्या अधिक है। नू होल्डिंग्स BLOK की कुछ विशिष्ट होल्डिंग्स में से एक है, जो फंड के सक्रिय प्रबंधकों के उस विश्वास को दर्शाता है कि उभरते बाजार के फिनटेक में क्रिप्टो अपनाना एक महत्वपूर्ण क्षेत्रीय थीम है।

आईबीएम 3.07% पर

IBM को BLOK में शामिल करना फंड की उस प्रतिबद्धता को दर्शाता है जिसमें वह एंटरप्राइज ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी को क्रिप्टो-नेटिव कंपनियों के साथ रखता है। IBM ने हाइपरलेज़र फैब्रिक के माध्यम से एंटरप्राइज ब्लॉकचेन एप्लिकेशन के सबसे सक्रिय डेवलपर्स में से एक के रूप में काम किया है और IBM ब्लॉकचेन प्लेटफ़ॉर्म के जरिये, सप्लाई चेन से लेकर ट्रेड फाइनेंस तक कई उद्योगों को सेवा दी है। IBM की ब्लॉकचेन राजस्व पूरी तरह से क्रिप्टोकुरेंसी से अलग है, जो परमिशन्ड, एंटरप्राइज-ग्रेड वितरित लेजर एप्लिकेशन पर केंद्रित है जो बड़ी संस्थाओं के लिए हैं। इसका BLOK में होना पोर्टफोलियो को शुद्ध क्रिप्टो मार्केट चक्रों के विरुद्ध विविधता देता है और संस्थागत एंटरप्राइज ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर को अपनाने के अवसरों का एक्सपोज़र प्रदान करता है।

Bed Bath and Beyond (BBBY) 2.99% पर

ब्लॉकचेन ETF में बेड बाथ एंड बियॉन्ड की उपस्थिति पहली नज़र में आश्चर्यजनक लगती है और इसके लिए सीधे स्पष्टीकरण की आवश्यकता है। यह स्थिति उस स्थिति को दर्शाती है जिसमें BLOK के सक्रिय प्रबंधकों ने एक कॉर्पोरेट पुनर्गठन से जुड़ा पद लिया है, जो डिजिटल संपत्ति या ब्लॉकचेन-संबंधित गतिविधियों से जुड़ा है। इस तरह के सक्रिय ETF होल्डिंग कभी-कभी संक्रमणकालीन पद होते हैं या विशिष्ट पुनर्गठन थिसिस निवेशों को दर्शाते हैं जो शीर्षक कंपनी के नाम से परे होते हैं। इस तरह के पद सक्रिय रूप से प्रबंधित ETF होल्डिंग फ़ाइलों की मासिक समीक्षा के कारणों में से एक हैं।

कोर साइंटिफिक (CORZ) पर 2.68%

कोर साइंटिफिक उत्तर अमेरिका में सबसे बड़े सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध बिटकॉइन माइनर्स और डेटा सेंटर ऑपरेटरों में से एक है। 2022 के क्रिप्टो बाजार पतन के बाद जनवरी 2024 में दिवालियापन से उबरने के बाद, कोर साइंटिफिक ने अपनी बैलेंस शीट को पुनर्निर्मित किया है और अपने संचालन का विस्तार किया है, जिसमें बिटकॉइन माइनिंग के साथ-साथ एआई और उच्च प्रदर्शन कंप्यूटिंग डेटा सेंटर सेवाओं की ओर एक प्रमुख बदलाव शामिल है। इसकी रिकवरी ने इसे माइनिंग सेक्टर में मजबूत प्रदर्शन करने वाले होल्डिंग्स में से एक बना दिया है।

शीर्ष 10 के बाहर, BLOK के पोर्टफोलियो में ब्लॉकचेन स्पेक्ट्रम के अन्य उल्लेखनीय पद भी शामिल हैं: बिटकॉइन माइनिंग कंपनियां जैसे Riot Platforms और Marathon Digital Holdings, क्रिप्टो-संबंधित वित्तीय कंपनियां, अंतरराष्ट्रीय ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर खिलाड़ी, और लगभग 6.5% बिटकॉइन ETPs सीधे, जो इक्विटी सतह के नीचे बिटकॉइन की कीमत संवेदनशीलता की एक अतिरिक्त परत जोड़ते हैं।

चित्र Amplify ETF द्वारा

सेक्टर और भौगोलिक वर्गीकरण

BLOK ETF का पोर्टफोलियो लगभग दो व्यापक श्रेणियों में विभाजित है: प्रौद्योगिकी कंपनियाँ जो फंड का लगभग 42% हिस्सा हैं और वित्तीय सेवाएँ प्रदान करने वाली कंपनियाँ जो लगभग 39% हैं, जबकि शेष हिस्सा अन्य क्षेत्रों में फैला हुआ है जिनमें ऊर्जा और औद्योगिक क्षेत्र शामिल हैं जहाँ खनन से संबंधित कंपनियाँ स्थित हैं।

भौगोलिक रूप से, फंड की लगभग 72% होल्डिंग्स उत्तरी अमेरिकी कंपनियां हैं। शेष 28% अंतरराष्ट्रीय एक्सपोज़र प्रदान करता है, विशेष रूप से एशिया और यूरोप की कंपनियों के लिए जहाँ ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर विकास, माइनिंग ऑपरेशंस, और डिजिटल एसेट एक्सचेंज स्थित हैं। मेटाप्लैनेट, जापानी कंपनी जिसने बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति को अपनाया है जो कि स्ट्रैटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रैटेजी) के समान है, हाल के अवधियों में शीर्ष होल्डिंग्स में आई है, जो सक्रिय प्रबंधकों की अमेरिकी सूचीबद्ध मुख्य नामों के साथ-साथ अंतरराष्ट्रीय बिटकॉइन ट्रेजरी प्लेस को शामिल करने की इच्छा को दर्शाती है।

प्रदर्शन: संख्याएँ क्या दिखाती हैं

BLOK का प्रदर्शन इतिहास इसकी सबसे उपयोगी बातों में से एक है, खासकर इसलिए क्योंकि आठ वर्षों का डेटा कई बाजार चक्रों को कैप्चर करता है।

जनवरी 2018 में स्थापना के बाद से लेकर 2026 की शुरुआत तक, फंड ने लगभग 15.33% की औसत वार्षिक रिटर्न दी है, जो S&P 500 के लगभग 10% की दीर्घकालिक औसत वार्षिक रिटर्न की तुलना में बेहतर है, हालांकि बहुत अधिक अस्थिरता के साथ। मार्च 2026 तक तीन साल की वार्षिकृत रिटर्न लगभग 52.4% है, जो 2023 से शुरू हुए क्रिप্টো-संपर्कित कंपनियों में शक्तिशाली बुल रन को दर्शाता है। पांच साल की वार्षिकृत रिटर्न लगभग 2.9% है, जो 2022 के भयंकर गिरावट के प्रभाव को दर्शाता है जब क्रिप्टो-संबंधित शेयरों में लगभग 70% से 90% की गिरावट हुई।

BLOK ने 52 सप्ताह की उच्चतम कीमत $75.89 और 52 सप्ताह की न्यूनतम कीमत $31.32 तक पहुंचा, जो ब्लॉकचेन इक्विटी एक्सपोजर में अंतर्निहित अस्थिरता को दर्शाता है। मार्च 2026 के अंत तक, BLOK का व्यापार लगभग $50.66 से $52.01 के बीच हुआ, जिसमें AUM लगभग $988 मिलियन से $1.02 बिलियन तक था, जो डेटा स्रोत पर निर्भर करता है। शुरुआत से लेकर जनवरी 2026 के अंत तक, फंड का मूल्य लगभग 200.47% बढ़ा है।

Amplify के अपने खुलासे से पता चलता है कि फंड 31 दिसंबर 2025 तक इक्विटी डिजिटल असेट्स श्रेणी में 13 फंडों में जोखिम-समायोजित रिटर्न के आधार पर प्रथम स्थान पर था। फंड को जनवरी 2026 में With Intelligence म्यूचुअल फंड और ETF उद्योग समारोह में कई पुरस्कारों के लिए नामांकित किया गया था, और पूरी Amplify ETFs ने 2025 में 70% AUM वृद्धि दर्ज की।

लगभग 2.10 की बीटा जो व्यापक बाजार के सापेक्ष है, प्रमुख जोखिम कहानी बताती है: BLOK S&P 500 के मुकाबले दोनों दिशाओं में लगभग दोगुना मूव करता है। जब जोखिम-स्वीकार भावना प्रमुख होती है और बिटकॉइन रैली करता है, तो BLOK आमतौर पर नाटकीय रूप से बेहतर प्रदर्शन करता है। जब क्रिप्टो भावना बिगड़ती है, तो BLOK तेज़ी से गिर सकता है, भले ही व्यापक बाजार स्थिर या बढ़ रहा हो। फरवरी 2026 के दौरान 13.46% की एकल-महीने की गिरावट, जब बिटकॉइन लगभग 19% दो दिनों में गिरा, इस संवेदनशीलता को सीधे दर्शाती है।

छवि द्वारा Amplify ETF

क्रिप्टो और ब्लॉकचेन समुदाय के लिए BLOK ETF क्यों महत्वपूर्ण है

BLOK ETF का महत्व इसके प्रदर्शन अंकों से परे है। यह व्यापक वित्तीय प्रणाली के ब्लॉकचेन तकनीक और क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर के साथ इंटरफेस के तरीके के लिए कुछ महत्वपूर्ण को दर्शाता है।

इसने एक नियंत्रित, मुख्यधारा निवेश पथ बनाया। BLOK से पहले, एक सलाहकार जो पेंशन फंड या सेवानिवृत्ति खाते का प्रबंधन करता था, वह ग्राहकों को ब्लॉकचेन उद्योग के जोखिम में निवेश नहीं करवा सकता था बिना सीधे क्रिप्टोकरेंसी खरीदने की सिफारिश किए, जो कई संरक्षक आरामदायक नहीं थे। BLOK ने उसी आर्थिक जोखिम के चारों ओर एक परिचित, नियंत्रित उत्पाद रूपरेखा बनाई, जिससे ब्लॉकचेन उद्योग में निवेश सलाहकार समुदाय, पंजीकृत निवेश सलाहकारों, और सेवानिवृत्ति खाता धारकों के लिए सुलभ हो गया, जो ऐसे मानकों के तहत काम करते हैं जो सीधे क्रिप्टो निवेश को सीमित करते हैं।

इसने ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर सिद्धांत को मान्य किया। हर साल जब BLOK ने AUM जमा किया, संस्थागत शेयरधारकों को आकर्षित किया, और विश्लेषक कवरेज बनाए रखा, तो वह वर्ष निवेश समुदाय द्वारा निहित रूप से यह मान्य करता था कि ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर बनाने वाली कंपनियां, जिनमें एक्सचेंज, माइनर्स, सॉफ़्टवेयर प्लेटफ़ॉर्म और फिनटेक इंटीग्रेटर शामिल हैं, एक वैध और निवेश योग्य क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करती हैं। यह संस्थागत पहचान मूल कंपनियों और वे टेक्नोलॉजी जो वे बना रहे हैं, की विश्वसनीयता में वापस योगदान देती है।

इसने ब्लॉकचेन कंपनी के प्रदर्शन पर पारदर्शिता को लागू किया। क्योंकि BLOK केवल सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों में निवेश करता है, ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर का आर्थिक प्रदर्शन नियामकों और शेयरधारकों को त्रैमासिक रूप से प्रकट करना होता है। यह जिम्मेदारी और प्रदर्शन पारदर्शिता की एक परत बनाता है जिसका सामना केवल क्रिप्टो-नेटिव परियोजनाओं और निजी कंपनियों को नहीं करना पड़ता। BLOK के निवेशक Coinbase की त्रैमासिक फाइलिंग्स, Marathon Digital की राजस्व रिपोर्ट्स, और Galaxy Digital के बैलेंस शीट्स पढ़ सकते हैं, जो सभी SEC को प्रकट की गई हैं, बजाय केवल ऑन-चेन मेट्रिक्स पर निर्भर रहने के।

इसने यह दिखाया कि ब्लॉकचेन एक्सपोजर के लिए क्रिप्टो कस्टडी की आवश्यकता नहीं है। संस्थागत क्रिप्टो भागीदारी में स्थायी बाधाओं में से एक क्रिप्टोक्यूरेंसी कस्टडी की तकनीकी और अनुपालन जटिलता रही है, जिसमें प्राइवेट की प्रबंधन, एक्सचेंज काउंटरपार्टी जोखिम, और संपत्ति वर्गीकरण के आसपास नियामक अनिश्चितता शामिल है। BLOK ने साबित किया कि ब्लॉकचेन तकनीक की वृद्धि के लिए महत्वपूर्ण आर्थिक एक्सपोजर पूरी तरह से मौजूदा सिक्योरिटीज इन्फ्रास्ट्रक्चर के भीतर, मानक ब्रोकरेज अकाउंट्स और SIPC सुरक्षा के साथ प्राप्त किया जा सकता है। इस अंतर्दृष्टि ने कई बाद के ब्लॉकचेन इक्विटी ETFs के डिजाइन को प्रभावित किया है।

यह स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ युग से पहले था। जब जनवरी 2024 में यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च हुए, तो पारंपरिक वित्त को क्रिप्टो से जोड़ने के लिए निवेश संरचना पहले से ही आंशिक रूप से बनी हुई थी, आंशिक रूप से इसलिए क्योंकि BLOK जैसे फंड इस क्षेत्र में छह वर्षों से काम कर रहे थे और सलाहकारों और संस्थानों को पारंपरिक पोर्टफोलियो के भीतर क्रिप्टो एक्सपोज़र को एक निवेश योग्य आवंटन के रूप में सोचने के लिए प्रशिक्षित कर रहे थे।

बिटकॉइन सहसंबंध: BLOK के मुख्य जोखिम को समझना

BLOK की एक विशेषता जिसे कोई भी संभावित निवेशक समझना चाहिए, वह है बिटकॉइन की कीमत के प्रति इसकी गहरी संवेदनशीलता। यह सहसंबंध फंड में कई परतों में चलता है।

सबसे स्पष्ट स्तर सीधा है: फंड के पास लगभग 6.5% बिटकॉइन ETPs में हैं, जो इसे सीधे BTC मूल्य प्रदर्शन प्रदान करता है। दूसरा स्तर खनिकों के माध्यम से चलता है। TeraWulf, Cipher Mining, Hut 8, Core Scientific, Riot, और Marathon Digital सभी बिटकॉइन में राजस्व उत्पन्न करते हैं और अपने बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखते हैं। जब बिटकॉइन की कीमत बढ़ती है, तो उनकी कमाई और निवल संपत्ति मूल्य नाटकीय रूप से बढ़ते हैं। जब बिटकॉइन गिरता है, तो खनन मार्जिन सिकुड़ जाते हैं और बैलेंस शीट के मूल्य गिर जाते हैं। तीसरा स्तर Coinbase के माध्यम से चलता है, जहां क्रिप्टो एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम बिटकॉइन की कीमत की प्रवृत्तियों के साथ निकटता से संबंधित होते हैं, जिसका मतलब है कि Coinbase का राजस्व बाजार के साथ ऊपर-नीचे होता है।

एक सीकिंग अल्फा विश्लेषण ने अनुमान लगाया कि लगभग 43% BLOK के पोर्टफोलियो का संबंध क्रिप्टो-संबंधित संपत्तियों से है। यह एकाग्रता क्रिप्टो बुल चक्रों में वास्तविक ऊपर की ओर क्षमता और मंदी के दौर में वास्तविक डाउनसाइड जोखिम पैदा करती है। फंड का बीटा 2.10 इसे प्रतिबिंबित करता है। BLOK एक विविधीकृत तकनीकी फंड नहीं है जिसमें कुछ ब्लॉकचेन एक्सपोजर शामिल हो। यह एक समर्पित ब्लॉकचेन और क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड है जो पारंपरिक ETF रैपर के अंदर आता है।

उन निवेशकों के लिए जो इसे समझते हैं और जानबूझकर इस एक्सपोजर को चाहते हैं, जैसे कि IBM जैसे एंटरप्राइज ब्लॉकचेन नामों और Nu होल्डिंग्स जैसे उभरते बाजार के फिनटेक से थोड़ा हेज किया गया है, BLOK एक परिचित और सुलभ प्रारूप में यह प्रोफाइल प्रदान करता है। उन निवेशकों के लिए जो व्यापक तकनीकी विविधीकरण चाहते हैं बिना भारी क्रिप्टो सहसंबंध के, यह फंड सही उपकरण नहीं है।