फिलीपींस SEC ने dYdX और छह क्रिप्टो प्लेटफॉर्म को अनधिकृत घोषित किया

एसईसी ने जनता को चेतावनी दी है कि उन्हें dYdX, Aevo, gTrade, Pacifica, Orderly, Deriv, या Ostium में निवेश नहीं करना चाहिए क्योंकि फिलीपींस में एक विनियमित ब्रोकर या निवेश प्लेटफॉर्म के रूप में संचालित करने के लिए उनके पास कोई लाइसेंस नहीं है। एसईसी के आधिकारिक फेसबुक पेज पर मंगलवार को पोस्ट की गई एक सलाह में, उन्होंने कहा कि उन्होंने एक समीक्षा की थी और निष्कर्ष निकाला था कि ये सभी प्लेटफॉर्म एसईसी के साथ पंजीकृत नहीं हैं और फिलीपींस के क्रिप्टोकरेंसी सेवा प्रदाताओं के विनियमन के तहत उनके पास न तो संचालन का लाइसेंस है और न ही प्राधिकरण है।

ये प्लेटफॉर्म प्रतिभूति विनियमों का अनुपालन नहीं करते प्रतीत होते हैं, क्योंकि वे अपेक्षित रिटर्न, लाभ या ब्याज के बदले निवेश की पेशकश करते हैं, जिसका अर्थ है कि वे बिना लाइसेंस वाले या अनियमित ब्रोकर-डीलर के रूप में काम कर रहे हैं।

सीएएसपी फ्रेमवर्क वास्तव में क्या चाहता है

फिलीपींस गणराज्य द्वारा सीएएसपी फ्रेमवर्क को एक बड़े पैमाने पर अनियमित क्षेत्र के भीतर एक अधिक विनियमित वातावरण स्थापित करने के लिए अपनाया गया था। फिलीपींस में क्रिप्टो-आधारित सेवाएं प्रदान करने वाली किसी भी कंपनी के लिए अब एक सीएएसपी लाइसेंस आवश्यक है। अन्य बातों के अलावा, सीएएसपी लाइसेंस चाहने वाली कंपनियों को कम से कम न्यूनतम पूंजी प्रदान करनी होगी, सभी मानक परिचालन आवश्यकताओं को पूरा करना होगा, और फिलीपींस के निवेशकों से धन जुटाते समय विश्वसनीयता भी रखनी होगी।

सात चिह्नित प्लेटफॉर्म वर्तमान में इस परिभाषा में फिट नहीं होते हैं। उनके पास 'सीएएसपी' नहीं है; इसलिए, इन कंपनियों के लिए या घरेलू स्तर पर इन कंपनियों का प्रचार करने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए कोई कानूनी आधार नहीं है।

एसईसी ने स्पष्ट रूप से कहा है कि फिलीपींस गणराज्य के भीतर इन प्लेटफॉर्म का प्रचार करने वाले व्यक्ति आपराधिक दायित्व के अधीन हो सकते हैं। यदि दोषी ठहराया जाता है, तो उन्हें पीएचपी 5 मिलियन तक का जुर्माना, या 21 साल तक की जेल की सजा हो सकती है। यह सिर्फ एक चेतावनी नहीं है, बल्कि अपंजीकृत विदेशी कंपनियों को बढ़ावा देने वाले प्रभावशाली व्यक्तियों, उनके सहयोगियों और स्थानीय एजेंटों पर महत्वपूर्ण जोखिम और दायित्व डालता है।

सात चिह्नित प्लेटफॉर्म

इनमें से कई विकेन्द्रीकृत वित्त क्षेत्र में अच्छी तरह से ज्ञात हैं। dYdX विश्व स्तर पर ट्रेडिंग वॉल्यूम के हिसाब से सबसे बड़े विकेंद्रीकृत स्थायी एक्सचेंजों में से एक है। Deriv के दक्षिण पूर्व एशिया में बड़ी संख्या में खुदरा अनुयायी हैं। उनका आकार फिलीपींस में उनकी स्थिति को नहीं बदलता है - अपंजीकृत अपंजीकृत ही है।

यह एक पैटर्न का हिस्सा है

मंगलवार को, फिलीपींस के एसईसी ने उन बिना लाइसेंस वाली क्रिप्टोकरेंसी फर्मों पर अपनी कार्रवाई में एक और कदम उठाया जो पिछले दो वर्षों से देश के भीतर काम कर रही हैं। अगस्त में एसईसी द्वारा बिना लाइसेंस के संचालन के लिए नामित किए जाने और निवेशकों को अपने प्लेटफॉर्म का उपयोग करने की अनुमति देकर जोखिम में डालने की हालिया गतिविधि, फिर बिनेंस द्वारा सेवाओं का निलंबन, बिनेंस के ऐप को ऐप स्टोर और प्ले स्टोर से हटाना, क्योंकि वह उस पर रखी गई आवश्यकताओं को पूरा करने में विफल रहा, और बाद में फिलीपींस में उपयोगकर्ताओं द्वारा मुख्य बिनेंस वेबसाइट तक पहुंचने में असमर्थता।

इस कार्रवाई के बाद, एसईसी ने 24 दिसंबर, 2025 को Coinbase और Gemini दोनों के खिलाफ इसी तरह की कार्रवाई की, जो इसके नियमों के इस चल रहे प्रवर्तन का हिस्सा है। एसईसी ने सार्वजनिक नोटिस जारी करके क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों के खिलाफ अपनी प्रवर्तन कार्रवाई शुरू की थी, जिसमें जनता को बिना लाइसेंस वाले एक्सचेंजों से निपटने में सावधानी बरतने के लिए आगाह किया गया था। हालांकि, यह केवल सलाहकार नोटिस जारी करने के बजाय, फिलीपींस के उपभोक्ताओं से लाइसेंस प्राप्त एक्सचेंजों तक पहुंच को हटाकर एक अधिक सक्रिय प्रवर्तन रणनीति में बदल गया है।

निवेशक जोखिम का कोण

बिना लाइसेंस वाले प्लेटफॉर्म को लेकर एसईसी की चिंता अमूर्त नहीं है। जब कोई क्रिप्टो प्लेटफॉर्म किसी नियामक ढांचे के बाहर काम करता है, तो कोई अनिवार्य पूंजी बफर नहीं होता है, कोई आवश्यक ऑडिट नहीं होता है, कोई प्रवर्तनीय शिकायत तंत्र नहीं होता है, और यदि फंड गायब हो जाता है तो वसूली का कोई स्पष्ट रास्ता नहीं होता है। अपंजीकृत प्लेटफॉर्म के उपयोगकर्ताओं के पास कोई सार्थक सहारा नहीं होता है यदि कोई प्लेटफॉर्म निकासी को रोक देता है, ढह जाता है, या बस गायब हो जाता है।

विशेष रूप से डेरिवेटिव प्लेटफॉर्म के लिए - और चिह्नित सात में से अधिकांश उस श्रेणी में आते हैं - जोखिम बढ़ जाते हैं। लीवरेज्ड ट्रेडिंग नुकसान को बढ़ाती है। खुदरा निवेशकों को बिना किसी स्थानीय लाइसेंसिंग या पूंजी आवश्यकताओं के, लीवरेज्ड क्रिप्टो उत्पादों की पेशकश करने वाला एक अपंजीकृत प्लेटफॉर्म, ठीक वही परिदृश्य है जिसे नियामक रोकने की कोशिश कर रहे हैं।

यह फिलीपींस के क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं को कहाँ छोड़ता है

फिलीपींस में एक बड़ा और सक्रिय खुदरा क्रिप्टो बाजार है। फिलीपींस के लोगों ने क्रिप्टो उत्पादों के लिए लगातार रुचि दिखाई है, जिसमें उच्च जोखिम वाले डेरिवेटिव भी शामिल हैं जिनमें इनमें से कई प्लेटफॉर्म विशेषज्ञ हैं। एसईसी की कार्रवाई सुलभ प्लेटफॉर्म के मेनू को सीमित करती है लेकिन मांग को समाप्त नहीं करती है।

अभी के लिए, सलाह एक औपचारिक चेतावनी के रूप में है। क्या पहुंच प्रतिबंध लगेंगे - जैसा कि अन्य एक्सचेंजों के साथ हुआ था - यह इस बात पर निर्भर करता है कि चिह्नित प्लेटफॉर्म अनुपालन करने के लिए आगे बढ़ते हैं या इस तरह से काम करना जारी रखते हैं जैसे कि फिलीपींस के बाजार को उनके ध्यान की आवश्यकता नहीं है।