ऑस्ट्रेलिया का $24 बिलियन डिजिटल संपत्ति अवसर नियामक स्पष्टता पर निर्भर करता है

ऑस्ट्रेलिया हाल के समय में सबसे बड़े वित्तीय उन्नयनों में से एक के कगार पर है, यह सब विनियमन पर निर्भर करता है। यदि ऑस्ट्रेलिया इसे सही करता है, तो देश डिजिटल परिसंपत्तियों और टोकनाइज्ड वित्त से A$24 बिलियन (प्रति वर्ष $17 बिलियन) के लाभ प्राप्त कर सकता है, जिसे डिजिटल फाइनेंस को-ऑपरेटिव रिसर्च सेंटर (DFCRC) और ऑस्ट्रेलिया की डिजिटल इकोनॉमी काउंसिल की एक संयुक्त रिपोर्ट मानती है कि यह पहुंच में है। लेकिन तभी जब नियामक इस विकास को दिशा देने के लिए तैयार हों।

रिपोर्ट का संदेश सीधा है। तकनीक मौजूद है, पूंजी आकर्षक है, फिर भी विनियामक अनिश्चितता सब कुछ रोक रही है।

वित्तीय बाजारों में एक संरचनात्मक बदलाव के रूप में टोकनाइजेशन

इस अवसर के पीछे का आधार टोकनाइजेशन है, या ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म पर वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों का डिजिटल प्रतिनिधित्व। डिजिटलीकरण के माध्यम से, परिसंपत्तियों का लगभग वास्तविक समय में लेनदेन किया जा सकता है, जिसमें समय लेने वाली, बहु-मध्यस्थ, निपटान प्रक्रियाओं की आवश्यकता नहीं होगी।

वास्तव में, टोकनाइजेशन में बाजारों के काम करने के तरीके में क्रांति लाने और वर्तमान बाजार तरलता को बढ़ाने की क्षमता है। यह FX, स्टॉक, सरकारी बांड (govies) और फंड जैसे विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में घर्षण को कम कर सकता है, जहां एक परिसंपत्ति के चलने की गति या उसकी आंतरिक तरलता सीमित रही है।

DFCRC रिपोर्ट बताती है कि यह बदलाव संभावित दक्षता लाभ को भी सक्षम कर सकता है, खासकर उन क्षेत्रों में जहां पोस्टिंग में देरी और अन्य परिचालन जटिलताएं वर्तमान में प्रदर्शन में बाधा डालती हैं।

तेज निपटान और अधिक कुशल बाजार

एक और संभवतः सबसे स्पष्ट लाभ निपटान की गति के माध्यम से देखा जा सकता है। पारंपरिक वित्त प्रक्रियाओं में अक्सर सत्यापन और निकासी की कई परतें शामिल होती हैं, जिसमें कुछ मामलों में कई दिन लग सकते हैं।

ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर के कारण टोकनाइज्ड सिस्टम का उपयोग करके निपटान तुरंत हो सकता है। यह प्रतिपक्ष जोखिम को बहुत कम करता है, जबकि निपटान चक्रों के दौरान पहले से अवरुद्ध पूंजी को जारी करता है।

एक और बड़ा पहलू स्वचालन है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट सिस्टम वित्तीय लेनदेन को स्वचालित रूप से निष्पादित करने में सक्षम होंगे, जिसमें मानवीय प्रशासन की आवश्यकता नहीं होगी, इस प्रकार संगठनों के लिए प्रशासनिक कार्य की एक महत्वपूर्ण राशि की बचत होगी।

टोकनाइज्ड मुद्रा और सीमा पार भुगतान

यह पेपर भविष्य के अंतरराष्ट्रीय भुगतानों में टोकनाइज्ड मुद्रा की विघटनकारी क्षमता पर भी जोर देता है, जिसमें केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा और निजी तौर पर जारी किए गए स्टेबलकॉइन दोनों शामिल हैं।

स्टेबलकॉइन और CBDCs का बाजार सीमा पार स्थानान्तरण की लागत और समय को भी बहुत कम कर सकता है। पारंपरिक संवाददाता बैंकिंग नेटवर्क से बचकर जो अक्सर धीमे, महंगे और बिचौलियों से भरे होते हैं।

इसके विपरीत, टोकनाइज्ड मुद्रा की प्रणालियाँ सीमाओं के पार लगभग वास्तविक समय के निपटान लेनदेन को सुविधाजनक बना सकती हैं, जिससे व्यवसायों और वित्तीय संस्थानों या अंतरराष्ट्रीय व्यापार में शामिल आम जनता के लिए लागत कम हो जाती है।

A$24 बिलियन के अवसर का विवरण

DFCRC विश्लेषण द्वारा पहचाना गया A$24 बिलियन का अवसर वित्तीय प्रणाली के भीतर के स्रोतों जैसे बढ़ी हुई बाजार दक्षता, विस्तारित निवेशक भागीदारी और कम संरचनात्मक लागतों से उत्पन्न होता है।

रिपोर्ट इस बात पर जोर देती है कि मूल्य निर्माण किसी विशेष क्षेत्र तक सीमित नहीं है। पूंजी बाजार, भुगतान प्रणाली, परिसंपत्ति प्रबंधन और संस्थागत वित्त जैसे सभी विभिन्न क्षेत्र अपने ग्राहकों के लिए मूल्य बनाते हैं।

लेकिन यह मूल्य केवल प्रौद्योगिकी और विनियमन के एक साथ विकास के माध्यम से ही प्राप्त किया जा सकता है।

विनियमन निर्णायक कारक के रूप में

अनिवार्य रूप से, तकनीकी रूप से तैयार होने के बावजूद, अपनाने में सबसे बड़ी बाधा विनियामक अनिश्चितता है। वित्तीय संस्थान इस स्थान की बेहतर समझ होने से पहले इतनी बड़ी मात्रा में अपनी पूंजी का उपयोग करने को तैयार नहीं हैं।

मुख्य अनसुलझे मुद्दे शामिल हैं:

डिजिटल परिसंपत्ति सेवाओं के प्रदाताओं के लिए लाइसेंसिंग आवश्यकताएं।

टोकनाइज्ड परिसंपत्तियों के लिए हिरासत मानदंड

संस्थागत भागीदारी के लिए अनुपालन ढांचा

डिजिटल प्रतिभूतियों और टोकनाइज्ड उपकरणों के लिए कानूनी परिभाषाएं

उचित मार्गदर्शन के अभाव में, बैंक और परिसंपत्ति प्रबंधक टोकनाइजेशन को अपने मूलभूत व्यवसायों में अपनाने की संभावना नहीं रखते हैं।

DFCRC रिपोर्ट इस बात पर जोर देती है कि विनियामक निश्चितता न केवल सहायक है बल्कि व्यापक संस्थागत जुड़ाव को सक्षम करने के लिए बिल्कुल आवश्यक है।

संस्थागत निवेश निश्चितता पर निर्भर करता है

टोकनाइज्ड परिसंपत्तियां बेहतर दक्षता के माध्यम से एक बड़े वित्तीय संस्थान के पैसे बचा सकती हैं, लेकिन ऐसे उत्पादों के लिए विनियामक वातावरण को नेविगेट करना बहुत महंगा साबित हो सकता है।

यह एक विरोधाभास पैदा करता है जहाँ:

प्रौद्योगिकी पूरी हो गई है और उपयोग के लिए तैयार है

बाजार की मांग बढ़ रही है

बुनियादी ढाँचा अधिक परिपक्व, अधिक पूर्ण और आसानी से उपलब्ध है Uuenen (2008)।

फिर भी अनिश्चितता बनी हुई है, और पूंजी अभी भी हिचकिचा रही है।

रिपोर्ट का कहना है कि यदि इस बेमेल को संबोधित नहीं किया गया तो ऑस्ट्रेलिया को अन्य ऐसे वित्तीय केंद्रों से पीछे छूटने का खतरा है जो डिजिटल परिसंपत्तियों पर आगे बढ़ रहे हैं।

एशिया प्रशांत डिजिटल अर्थव्यवस्था में ऑस्ट्रेलिया की स्थिति

ऑस्ट्रेलिया को एशिया प्रशांत क्षेत्र में सबसे परिपक्व वित्तीय प्रणालियों में से एक माना जाता है। इसकी बैंकिंग संरचना मजबूत है, और इसमें एक परिपक्व पूंजी बाजार और उच्च तकनीकी स्तर हैं।

लेकिन टोकनाइज्ड वित्त के तेजी से बढ़ते अनुशासन पर, यह तेजी से अधिक चुस्त खिलाड़ियों, उन न्यायक्षेत्रों के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहा है जो विनियमन और डिजिटल परिसंपत्तियों पर तेजी से आगे बढ़ रहे हैं।

जो राष्ट्र जल्दी नियम बनाते हैं, वे FDI, मानव और भौतिक पूंजी में लाभ प्राप्त करते हैं।

A$24B अवसर: ऑस्ट्रेलिया के टोकनाइज्ड वित्त विकास का एक अनुमान, यह दर्शाता है कि कैसे विनियमित ढाँचे पूंजी बाजारों, भुगतानों और संस्थागत अपनाने में मूल्य को अधिकतम करते हैं।

टोकनाइजेशन कैसे निवेश पहुंच को नया आकार दे सकता है

अधिक पहुंच टोकनाइज्ड वित्त द्वारा लाया गया संभवतः सबसे उल्लेखनीय नवाचार है। जैसे-जैसे परिसंपत्तियां छोटे डिजिटल टुकड़ों में विभाजित होती हैं, अधिक निवेशकों के पास उन बाजारों में भाग लेने की क्षमता होगी जो पहले केवल धनी संस्थानों या निवेशकों के लिए उपलब्ध थे।

इसमें आंशिक स्वामित्व शामिल हो सकता है:

सरकारी बांड

पोर्टफोलियो के लिए स्टॉक: इक्विटी

IBM द्वारा उद्योग के आधार पर बैंडोराड में आरोही क्रम में डेटा सॉर्ट के साथ 130 प्रत्यक्ष निवेश स्टॉक की जांच की गई।

रियल एस्टेट को फंड करने के लिए:

विदेशी मुद्रा उपकरण

विदेशी मुद्रा उपकरणों में; फॉरवर्ड विदेशी मुद्रा अनुबंधों का उपयोग ज्यादातर डेरिवेटिव के रूप में किया जाता है। ये ऐसे सौदे हैं जहां समझौते के समय कीमत तय की जाती है लेकिन भविष्य में किसी विशिष्ट समय पर मूल्य की डिलीवरी की जाती है, ये तारीखें एक महीने से एक वर्ष तक हो सकती हैं (टेलर 2004, पृष्ठ 19)। इन्हें दो प्रकारों में रखा जा सकता है; एक अंतिम तिथि खरीदना और एक अंतिम तिथि बेचना।

ऐसे परिवर्तन वित्तीय बाजारों तक पहुंच का लोकतंत्रीकरण कर सकते हैं, जबकि उनकी समग्र तरलता में सुधार कर सकते हैं।

बाजार संरचना का विकास

पारंपरिक बनाम टोकनाइज्ड प्रणालियों की तुलना, यह दर्शाती है कि कैसे बहु-दिवसीय मैन्युअल प्रसंस्करण से परमाणु निपटान और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में जाने से घर्षण समाप्त होता है, 24/7 तरलता बढ़ती है, और मध्यस्थ लागतों में भारी कमी आती है।

निष्कर्ष

ऑस्ट्रेलिया के लिए डिजिटल वित्त में A$24 बिलियन का अवसर केवल प्रौद्योगिकी का उन्नयन नहीं है; यह वित्तीय बाजारों के काम करने के तरीके में एक संरचनात्मक बदलाव है।

हालांकि, रिपोर्ट स्पष्ट करती है कि यह अवसर किसी भी तरह से सुनिश्चित नहीं है। रिपोर्ट का मूल यह है कि अरबों का मूल्य सफलतापूर्वक प्राप्त करने या खोने के लिए मुख्य निर्धारण कारक वह गति और समयबद्धता होगी जिसके साथ नियामक एक मजबूत नियामक ढांचा स्थापित करते हैं।

अब, जैसे-जैसे दुनिया भर में टोकनाइजेशन और डिजिटल परिसंपत्तियों और स्टेबलकॉइन आधारित पारिस्थितिकी तंत्र का विकास तेजी से बढ़ रहा है, ऑस्ट्रेलिया एक 'मोड़' पर है। अल्पावधि में ऑस्ट्रेलिया की नीति और दृष्टिकोण का अंतिम परिणाम या तो उसे एक अग्रणी के रूप में उभरते हुए देखेगा या एक 'दुखद अनुयायी' के रूप में।