Un nouveau rebondissement dans le débat politique continu sur la crypto à Washington a eu lieu vendredi, lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) a annulé subitement une réunion qui devait lancer le processus formel d'élaboration de règles pour un nouveau cadre régissant la levée de fonds crypto aux États-Unis, connu sous le nom de Réglementation des Actifs Crypto.

La réunion avait été annoncée seulement trois jours plus tôt et était largement perçue comme une initiative du régulateur des valeurs mobilières pour jeter les bases de règles crypto plus claires, alors que la législation phare de l'industrie, le Clarity Act, reste en suspens jusqu'au retour des législateurs de leurs vacances à la mi-septembre.

Un porte-parole de la SEC a attribué l'annulation à un « problème d'emploi du temps imprévu » mais n'a pas fourni de détails supplémentaires.

Cependant, si vous parlez à suffisamment de personnes bien informées dans les cercles de la politique crypto, vous entendrez des détails supplémentaires impliquant la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) et la Maison Blanche.

D'abord, un peu de contexte : Au cours de la dernière année, la SIFMA, qui représente de nombreux courtiers-négociants, banques d'investissement et gestionnaires d'actifs de Wall Street, s'est opposée à plusieurs reprises à un assouplissement réglementaire généralisé pour les entreprises de crypto et de titres tokenisés. Dans une lettre de juin 2025, le groupe a exhorté la SEC à ne pas apporter de modifications majeures aux règles régissant les titres tokenisés et d'autres segments des marchés de valeurs mobilières par le biais de lettres de non-action ou d'exemptions. Au lieu de cela, elle a appelé à un processus public de notification et de commentaires, avertissant qu'un large assouplissement pourrait créer un arbitrage réglementaire, affaiblir la protection des investisseurs et fragmenter la liquidité du marché.

La force d'intervention crypto de la SEC travaille depuis des mois sur une exemption d'innovation qui pourrait donner aux entreprises crypto plus de flexibilité pour échanger des titres tokenisés sans être soumises à toutes les mêmes règles régissant les entreprises traditionnelles de Wall Street. Bloomberg a rapporté que l'agence envisageait de dévoiler des détails vendredi dernier, potentiellement aux côtés de son cadre proposé pour la levée de fonds crypto. Contrairement à la proposition de levée de fonds, l'exemption d'innovation s'appuierait sur l'autorité d'exemption existante de la SEC plutôt que de passer par un processus formel d'élaboration de règles.

De multiples sources industrielles qui se sont entretenues avec Crypto In America affirment que la Maison Blanche a demandé à la SEC de reporter la réunion de vendredi, craignant que la Réglementation des Actifs Crypto et, séparément, l'exemption d'innovation ne compliquent les négociations sur le Clarity Act avant le vote procédural du Sénat en septembre. Le projet de loi aborde à la fois la levée de fonds crypto et les titres tokenisés.

Mais il pourrait y avoir une autre dimension à cette histoire.

Selon deux sources familières avec le dossier, la SIFMA a discuté de la possibilité d'une action en justice si elle déterminait que la SEC avait outrepassé son autorité statutaire en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières, y compris par le biais d'exemptions ou de lettres de non-action. La perspective d'un défi juridique pourrait avoir contribué à la décision de la Maison Blanche de demander à la SEC de se retirer et d'annuler la réunion, ont indiqué les sources.

Interrogé sur les discussions concernant un éventuel défi juridique, un porte-parole de la SIFMA a refusé de les commenter, déclarant : « La SIFMA ne commente pas les théories spécieuses ou hypothétiques. Dans cette situation en particulier, il serait prématuré de commenter quelque chose qui n'existe pas actuellement. »

La Maison Blanche et la SEC n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires sur ce rapport.

Il reste incertain si la SEC reprogrammera la réunion avant le retour du Sénat le mois prochain.

En attendant, la Maison Blanche et les principaux régulateurs de la crypto devraient poursuivre la conversation politique cette semaine, avec des événements distincts mercredi et jeudi.

Le président de la SEC, Paul Atkins, et le président de la CFTC, Michael Selig, assisteront à un événement à la Maison Blanche mercredi aux côtés de dirigeants du monde de la crypto, des marchés de prédiction et de la finance traditionnelle, où le président Trump devrait prendre la parole.

Parmi les leaders de l'industrie attendus, figurent Brian Armstrong, PDG de Coinbase, Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, Tyler et Cameron Winklevoss, fondateurs de Gemini, Arjun Sethi, co-PDG de Kraken, Chris Dixon, associé gérant de a16z crypto, Mike Belshe, PDG de BitGo, Peter Smith, PDG de Blockchain.com, Shayne Coplan, PDG de Polymarket, Tarek Mansour, PDG de Kalshi, Sergey Nazarov, PDG de Chainlink, Jeff Sprecher, PDG d'Intercontinental Exchange, et Adena Friedman, PDG de Nasdaq, entre autres.

Jeudi, Selig présidera la réunion inaugurale du Comité Consultatif sur l'Innovation de la CFTC, dont les 43 membres incluent plusieurs des dirigeants énumérés ci-dessus. Walt Lukken, président et PDG de la Futures Industry Association, présidera le comité. L'ordre du jour inclut la régulation crypto, les rôles croissants de l'intelligence artificielle et de la finance agentique, et, bien sûr, les marchés de prédiction.

Pendant ce temps, les législateurs et leur personnel devraient continuer à négocier les questions non résolues du Clarity Act avant un vote de clôture prévu pour l'après-midi du 15 septembre. La DeFi et la protection des développeurs, les dispositions de la partie du projet de loi du Comité sénatorial de l'agriculture, et les règles d'éthique pour les fonctionnaires restent toutes en suspens.

Les négociateurs devront également faire face aux pressions continues de l'industrie bancaire pour modifier les dispositions du projet de loi concernant le rendement des stablecoins. Malgré cette pression, certains des plus grands PDG de banques du pays soutiennent toujours l'adoption de la législation plus large, notamment David Solomon, PDG de Goldman Sachs, et Jane Fraser, PDG de Citi.

« Nous n'avons pas abandonné l'idée de faire apporter des améliorations au projet de loi, mais nous aimerions voir un bon projet de loi être adopté », a déclaré Fraser à FOX Business lors d'une interview la semaine dernière. « Je pense que ce serait excellent pour le système. »

Crypto in America est une newsletter rédigée par Eleanor Terrett. Suivez le lien pour lire l'intégralité et vous abonner.