Les régulateurs financiers américains ont manqué le délai d'un an de la loi GENIUS pour finaliser les règles clés du cadre fédéral des stablecoins du pays.
Plusieurs réglementations en étaient encore au stade de proposition lorsque la date limite du 18 juillet 2026 est passée. Le président Donald Trump a promulgué la loi GENIUS le 18 juillet 2025. La loi exigeait que les principaux régulateurs fédéraux des stablecoins émettent des règles d'application dans un délai d'un an. L'Office of the Comptroller of the Currency a entamé son principal processus d'élaboration de règles plus tôt cette année, mais les règles finales n'étaient pas en place à la date limite.
L'OCC a publié ses principales propositions de règles pour la loi GENIUS en février. La proposition couvre les actifs de réserve, les rachats, le capital, la liquidité, la conservation et la gestion des risques pour les émetteurs de stablecoins sous sa supervision.
La Federal Deposit Insurance Corporation a également proposé son propre cadre en avril. Il couvre les exigences de réserve, le capital, les rachats, la conservation et les contrôles des risques pour les émetteurs liés aux banques supervisées par la FDIC. Cependant, les règles restent inachevées.
Comme le rapporte crypto.news, de grands groupes bancaires ont précédemment demandé aux régulateurs de coordonner plusieurs propositions de la loi GENIUS avant de les finaliser. Les groupes ont fait valoir que les règles des différentes agences restent étroitement liées et ne devraient pas avancer séparément.
La National Credit Union Administration a également travaillé sur des règles pour les émetteurs de stablecoins. Sa dernière proposition de normes est restée en cours de consultation près de la date limite légale.
Les régulateurs fédéraux n'ont pas non plus finalisé les règles concernant l'identification des clients pour les émetteurs de stablecoins. La proposition conjointe publiée par les agences fédérales exigerait des émetteurs concernés de vérifier leurs clients et de tenir des registres d'identification.
Comme le rapporte crypto.news, la proposition traiterait les émetteurs de stablecoins autorisés comme des institutions financières en vertu des exigences de la Bank Secrecy Act. La période de commentaires publics s'étend au-delà de la date limite du 18 juillet pour l'élaboration des règles, empêchant les régulateurs de mener à bien le processus d'examen normal au préalable.
Les règles de lutte contre le blanchiment d'argent et les sanctions sont également toujours en cours d'élaboration. Le département du Trésor a proposé des exigences de conformité distinctes en avril, tandis que la FDIC a publié une autre proposition couvrant les émetteurs sous sa supervision.
La loi GENIUS permet à certains émetteurs de stablecoins plus petits d'opérer sous la supervision des États lorsque les règles locales répondent aux normes fédérales. La loi utilise le terme « substantiellement similaires » pour décrire les cadres étatiques éligibles.
Le département du Trésor a proposé des règles pour ce processus de certification en avril, mais le cadre n'a pas été finalisé. Comme le rapporte crypto.news, un groupe bipartisan de sénateurs a par la suite exhorté le Trésor à préserver le rôle des régulateurs étatiques et à fournir des délais de certification plus clairs.
New York a également pris des mesures pour aligner ses règles sur les stablecoins avec le système fédéral. Crypto.news a rapporté que l'État a proposé des exigences actualisées alors qu'il se prépare à demander une reconnaissance dans le cadre de la loi GENIUS.
Manquer la date limite du 18 juillet pour l'élaboration des règles ne retarde pas automatiquement la date d'entrée en vigueur de la loi GENIUS. La loi devrait entrer en vigueur d'ici le 18 janvier 2027, à moins que des règles finales ne déclenchent une date d'entrée en vigueur antérieure selon son calendrier de mise en œuvre.
Cela laisse les émetteurs de stablecoins potentiels se préparer à un cadre fédéral, alors que plusieurs exigences détaillées peuvent encore changer. Les entreprises devront à terme ajuster leur gestion des réserves, leurs vérifications de clients, leurs processus de rachat et leurs systèmes de conformité pour répondre aux règles finales.
Comme le rapporte crypto.news, la date limite de juillet était un point clé dans le déploiement de la loi GENIUS. Les régulateurs ont maintenant dépassé cette date avec d'importants ensembles de règles toujours inachevés, réduisant le temps entre la publication des règles finales et le début prévu du cadre.
