Les chances que le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, ou Loi CLARITY, soit adopté avant les élections de mi-mandat de novembre sont restées loin d'être garanties, car d'importants obstacles législatifs persistent, selon la banque d'investissement TD Cowen.
Selon le groupe de recherche de TD Cowen à Washington, le chef de la majorité sénatoriale John Thune devrait entamer le processus procédural de la Loi CLARITY la semaine du 13 juillet, ce qui pourrait potentiellement aboutir à un vote au Sénat cette semaine-là ou la semaine du 20 juillet.
Le directeur général de la banque d'investissement, Jaret Seiberg, a déclaré que la législation faisait encore face à plusieurs obstacles avant de pouvoir être adoptée par le Sénat.
Il a identifié le 24 juillet comme la date limite clé avant le départ de la Chambre pour sa pause d'août et s'est demandé si le projet de loi pourrait réalistement progresser plus tard dans l'année si les législateurs n'agissaient pas avant cette date.
« Nous continuons de nous demander si le projet de loi peut être adopté à l'automne avant l'élection », a écrit Seiberg.
Cette évaluation fait suite à des préoccupations similaires soulevées la semaine dernière par Galaxy Research, qui a réduit son estimation de l'adoption de la Loi CLARITY en 2026 à 50 % contre 60 %, citant les contraintes d'emploi du temps du Sénat et un temps législatif limité.
Plus tôt ce mois-ci, les analystes de JPMorgan ont également déclaré qu'ils estimaient à moins de 50 % les chances que le projet de loi soit adopté cette année en raison des élections de mi-mandat approchantes, des désaccords politiques non résolus et du débat continu sur le rendement des stablecoins.
Un précédent reportage de la journaliste Eleanor Terrett a également indiqué que le personnel du Congrès, les fonctionnaires de la Maison Blanche et les représentants de l'industrie des cryptomonnaies continuaient de négocier la législation pendant que le Sénat est en congé, les règles d'éthique, les dispositions relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent et la surveillance du marché des actifs numériques figurant parmi les questions non résolues.
Selon TD Cowen, un domaine d'incertitude est de savoir si le président Donald Trump finirait par signer la législation.
Seiberg a déclaré que les Démocrates devraient forcer les Républicains à voter sur des amendements politiquement difficiles, et que les législateurs républicains sont peu susceptibles de prendre ces votes à moins qu'ils ne croient que Trump approuvera le projet de loi final.
Selon la note, cette confiance a été ébranlée après que Trump a refusé de signer un projet de loi bipartite sur le logement négocié par sa propre administration et a ensuite déclaré qu'il n'approuverait aucune législation tant que le Congrès n'aurait pas adopté le Safeguard American Voter Eligibility Act. Bien que Seiberg ait déclaré que Trump pourrait toujours faire une exception pour la Loi CLARITY, il a averti que l'incertitude pourrait retarder le projet de loi.
Les dispositions éthiques sont également devenues un autre point de désaccord. Selon TD Cowen, les Démocrates souhaitent interdire aux fonctionnaires gouvernementaux et à leurs familles de posséder des entreprises de cryptomonnaies, une proposition qui s'appliquerait également au président. Seiberg a déclaré que Trump n'avait pas montré de volonté de compromis, laissant les Républicains dans une position où ils pourraient avoir à rejeter un amendement démocrate.
« Il ne nous est pas clair si le GOP a les voix nécessaires », a écrit Seiberg, ajoutant que les sénateurs républicains Thom Tillis, Mitch McConnell, Bill Cassidy, John Cornyn, Susan Collins et Lisa Murkowski pourraient jouer un rôle important car plusieurs sont des modérés ou sont sur le point de prendre leur retraite.
Par ailleurs, TD Cowen a déclaré que la Maison Blanche avait continué à rencontrer les parties prenantes concernant les préoccupations des organismes d'application de la loi quant à la responsabilité des développeurs de logiciels si les outils qu'ils créent sont ensuite utilisés pour le blanchiment d'argent ou d'autres activités financières illicites. Seiberg a déclaré que la résolution de ces préoccupations améliorerait les perspectives du projet de loi.
La discussion fait suite à une lettre envoyée la semaine dernière par plusieurs groupes d'application de la loi à la Maison Blanche, arguant que la Section 604 de la Loi CLARITY, connue sous le nom de Blockchain Regulatory Certainty Act, pourrait affaiblir la surveillance en protégeant les développeurs de logiciels non-dépositaires et rendre les enquêtes sur les activités cryptographiques illicites plus difficiles.
Cependant, Seiberg a déclaré qu'il ne s'attendait pas à des modifications des dispositions du projet de loi concernant le rendement des stablecoins malgré l'opposition continue des banques.
