La machine d'acquisition de Bitcoin de Strategy est restée au point mort la semaine dernière, l'entreprise continuant d'augmenter ses réserves de trésorerie, renonçant à l'achat d'actifs numériques pour la troisième semaine consécutive.

La société a levé 467 millions de dollars au cours de la période en émettant des actions ordinaires, portant le solde de sa soi-disant Réserve USD à 3 milliards de dollars, selon une annonce.

Les actions de Strategy ont chuté de 4% après l'ouverture de la bourse, s'échangeant autour de 90,80 dollars, selon Yahoo Finance. Bien que le cours de l'action de l'entreprise ait dégringolé de 18% au cours du mois dernier, il s'est stabilisé depuis qu'il a atteint un creux de 28 mois à 81,81 dollars fin juin.

L'action privilégiée phare de Strategy, Stretch (STRC), avait légèrement reculé à 87,04 dollars, après avoir approché son point le plus haut en près d'une semaine lors des échanges pré-ouverture. Depuis la mi-mai, le produit qui offre actuellement un dividende annuel de 12% est resté en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars, tout en atteignant des plus bas records.

La dernière décision de l'entreprise a souligné son engagement à s'assurer qu'elle peut honorer les paiements de dividendes des actions privilégiées et les obligations d'intérêts de la dette, augmentant sa trésorerie à des niveaux records suite à l'adoption d'un cadre de gestion du capital il y a quelques semaines.

Dans une note partagée lundi, Mark Palmer, directeur général et analyste de recherche senior chez Benchmark-StoneX, a indiqué que Strategy avait ajouté environ 18% à ses réserves de trésorerie en une seule opération, offrant à l'entreprise une couverture de plus de 20 mois pour ses obligations annuelles de dividendes et d'intérêts de 1,76 milliard de dollars.

« L'intégralité de l'activité de l'entreprise sur les marchés de capitaux au cours de la semaine a été orientée vers le renforcement de la trésorerie du bilan », a-t-il ajouté.

Le cadre a marqué un changement significatif pour Strategy, officialisant les conditions dans lesquelles le plus grand détenteur d'entreprise de Bitcoin au monde pourrait vendre l'actif numérique. Lundi, le stock de 843 775 Bitcoin de l'entreprise était évalué à environ 53 milliards de dollars.

Depuis que Strategy a signalé son dernier achat de Bitcoin le 22 juillet, l'entreprise a généré environ 215 millions de dollars de recettes provenant de la vente de l'actif numérique. Ces fonds ont été affectés aux dividendes et à la dette, reflétant l'intention de ses dernières levées de fonds.

Avant que Strategy ne formalise sa nouvelle approche, certains analystes avaient exprimé des inquiétudes quant à l'amincissement excessif de la Réserve USD de l'entreprise, intensifiant l'examen minutieux de la durabilité des coûts « croissants » liés à des produits tels que Stretch qui reçoivent des paiements réguliers.

« Les points orange ne racontent qu'une partie de l'histoire », a déclaré Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de Strategy, dans un message sur X dimanche, faisant allusion à l'évolution du champ d'action de l'entreprise parallèlement à un graphique des récents achats de Bitcoin par la firme.

La volonté de l'entreprise d'utiliser le Bitcoin comme source de liquidité pour ses réserves de trésorerie a représenté un revirement du mantra de Saylor « acheter et ne jamais vendre », mais certains analystes estiment que le passage à une « allocation de capital bidirectionnelle » est finalement dans le meilleur intérêt de l'entreprise.

Lundi, le Bitcoin avait chuté de 2,3% au cours des dernières 24 heures pour atteindre 62 600 dollars, selon CoinGecko. Avec un prix d'achat moyen de 75 476 dollars par Bitcoin, cela signifiait que le stock de Strategy restait en perte d'environ 11 milliards de dollars.