La décision de Strategy de vendre près de 467 millions de dollars de ses actions ordinaires MSTR la semaine dernière sans acheter de bitcoin supplémentaire est considérée par les analystes comme une preuve que l'entreprise respecte son Cadre de Capital de Crédit Numérique récemment dévoilé.
Dans des notes publiées lundi, les analystes de Benchmark et TD Cowen ont déclaré que la décision de Strategy d'augmenter sa réserve en USD à 3 milliards de dollars tout en laissant ses avoirs en bitcoin inchangés à 843 775 BTC renforce son bilan et la confiance dans son modèle de financement par actions privilégiées.
TD Cowen a réitéré sa note d'achat (Buy) et son objectif de prix de 260 dollars pour les actions de Strategy (MSTR), arguant que le dernier dépôt est un premier exemple que la direction respecte sa stratégie d'allocation de capital décrite il y a environ deux semaines.
Lundi, l'action de Strategy se négociait près d'un plus bas à long terme à 91,50 dollars, selon la page de prix des actions crypto de The Block.
"Le dépôt 8-K de ce matin... fournit une première indication que la direction commence à exécuter le cadre discuté pendant le roadshow", ont écrit les analystes dirigés par Lance Vitanza. La banque a souligné la réserve d'USD plus importante, l'absence d'achats de bitcoin et l'accent mis par la direction sur une "plus grande discipline du bilan" plutôt que sur la maximisation de l'accumulation de bitcoin à court terme.
Les analystes ne considèrent pas l'absence d'achats de bitcoin comme un signal négatif. Ils ont déclaré que les investisseurs devraient se concentrer sur l'objectif de Strategy de faire croître son bitcoin par action tout en soutenant sa structure de capital par actions privilégiées.
Benchmark est parvenu à une conclusion similaire, réitérant sa note d'achat (Buy) et un objectif de prix beaucoup plus élevé de 570 dollars.
L'analyste Mark Palmer a décrit la dernière vente d'actions de Strategy comme un effort pour renforcer son "trésor de guerre des dividendes". Il a noté que la réserve en USD de l'entreprise a augmenté d'environ 18 % en une semaine pour atteindre 3 milliards de dollars.
Cela étend la couverture de l'obligation de dividende annuelle de l'entreprise à plus de 20 mois et devrait aider à apaiser les craintes des investisseurs quant à la capacité de Strategy à honorer son ensemble de titres privilégiés et de dettes convertibles sans avoir à solliciter les marchés de capitaux.
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