Le PDG de BTCTOP, Jiang Zhuoer, a réfuté les craintes selon lesquelles Strategy pourrait devenir un vendeur majeur de Bitcoin si le marché continue de chuter.
Dans un message sur X, Jiang a déclaré qu'il ne croyait pas que Strategy « vendrait une quantité substantielle de BTC nette ». Il a affirmé que l'entreprise avait toujours une forte raison de protéger son image publique de détenteur de Bitcoin à long terme.
Jiang a déclaré que la marque de Strategy est étroitement liée à l'idée qu'elle ne vend pas de Bitcoin en grande quantité. Selon lui, briser cette image pourrait coûter à l'entreprise plus qu'elle ne gagnerait en réduisant son exposition.
Il a ajouté que même une chute du Bitcoin à 30 000 $ ne rendrait pas le profil d'endettement de Strategy ingérable. Selon Jiang, son ratio de levier passerait d'environ 5 % à environ 10 % dans ce scénario.
Ce point de vue diffère des préoccupations récentes du marché. Certains investisseurs ont averti que Strategy pourrait faire face à une pression accrue si le Bitcoin, les actions MSTR et les actions privilégiées STRC s'affaiblissaient tous en même temps.
Jiang a également abordé le modèle de couverture des intérêts STRC de Strategy. Il a déclaré que l'entreprise peut vendre des Bitcoins plus anciens et à faible coût et enregistrer des gains comptables pour couvrir les intérêts STRC.
Il a ajouté que les nouveaux fonds STRC peuvent encore soutenir d'autres achats de Bitcoin. Dans cette structure, Strategy pourrait maintenir le message plus large qu'elle reste un acheteur net au fil du temps.
Crypto.news a récemment rapporté que Strategy avait vendu 32 BTC entre le 26 et le 31 mai à un prix moyen de 77 135 $. Cette vente a rapporté environ 2,5 millions de dollars et était liée au financement des dividendes des actions privilégiées.
La vente était faible par rapport aux avoirs totaux de Bitcoin de Strategy, mais elle a attiré l'attention car Michael Saylor avait longtemps promu une position de non-vente de Bitcoin.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, Grayscale a averti que la faiblesse des prix STRC et MSTR pourrait limiter la capacité de Strategy à lever de nouveaux capitaux pour davantage d'achats de Bitcoin.
Grayscale a déclaré que la baisse des prix STRC pourrait obliger Strategy à augmenter les taux de dividende, augmentant ainsi les obligations de trésorerie. Cela pourrait rendre les futures ventes de Bitcoin plus probables si les autres canaux de financement restent faibles.
Le dernier achat important de Strategy a eu lieu en mai, lorsqu'elle a acheté 24 869 BTC pour environ 2,01 milliards de dollars. Cela a porté ses avoirs à 843 738 BTC, soit plus de 4 % de l'offre fixe de Bitcoin.
L'entreprise a financé cet achat par la vente d'actions ordinaires MSTR et d'actions privilégiées STRC, montrant à quel point les marchés des capitaux restent centraux pour sa stratégie Bitcoin.
Pour l'instant, l'avis de Jiang est que Strategy a encore de la marge pour gérer une baisse plus profonde du Bitcoin. Son argument repose sur un faible levier, une flexibilité comptable et le besoin de l'entreprise de protéger son récit Bitcoin à long terme.
