L'action SpaceX a chuté de 11% mercredi, alors qu'un investissement record dans l'IA et un déblocage d'actions imminent ont éclipsé le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de l'entreprise, supérieur aux attentes.
SpaceX a annoncé un chiffre d'affaires de 7,8 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, dépassant l'estimation de Wall Street d'environ 6,8 milliards de dollars. Les revenus ont augmenté de 92% par rapport aux 4,1 milliards de dollars de la même période l'année dernière, marquant un premier rapport de résultats solide depuis l'introduction en bourse de l'entreprise sur le Nasdaq en juin.
Starlink est resté le principal moteur financier de l'entreprise. Les revenus de l'activité de connectivité par satellite ont augmenté de 66%, tandis que les revenus de l'IA de SpaceX ont progressé d'environ 250% par rapport à l'année précédente. La perte d'exploitation totale de l'entreprise s'est réduite à 143 millions de dollars, contre 970 millions de dollars, selon Reuters.
Cependant, les investisseurs se sont concentrés sur les dépenses de SpaceX pour générer cette croissance. Les dépenses d'investissement totales du trimestre ont dépassé 18 milliards de dollars, dont 15,83 milliards de dollars alloués à l'infrastructure d'IA. Cela se compare à seulement 749 millions de dollars de dépenses d'IA au cours de la période de l'année précédente.
Le directeur financier Bret Johnsen a déclaré que les dépenses d'investissement devraient rester proches des niveaux actuels au cours des prochains trimestres. Ces perspectives ont soulevé des questions sur le temps qu'il faudra à Starlink pour financer les plans d'IA et de développement spatial de l'entreprise.
SpaceX étend sa capacité de calcul alors qu'Elon Musk positionne l'IA comme un élément majeur de la valorisation future de l'entreprise. Les revenus de l'IA ont atteint environ 2,6 milliards de dollars au cours du trimestre, soutenus par de nouveaux contrats de cloud computing.
Néanmoins, le montant engagé dans l'infrastructure d'IA a dépassé les prévisions du marché. À 15,8 milliards de dollars, les dépenses d'investissement en IA ont plus que doublé par rapport aux 7,7 milliards de dollars du premier trimestre et ont représenté la majeure partie de l'investissement total de SpaceX au cours du T2.
Ces dépenses ont contribué à un changement radical de sentiment après les résultats. SPCX a initialement chuté de 7,5% lors des négociations après bourse avant d'étendre son déclin à plus de 11% lors de la séance de pré-ouverture de mercredi. Cette baisse est survenue malgré une séance positive pour les contrats à terme sur actions américaines plus larges, suggérant que des préoccupations spécifiques à l'entreprise ont provoqué ce mouvement.
SpaceX a également enregistré une perte nette de 541 millions de dollars, bien que le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ait presque triplé pour atteindre 3,5 milliards de dollars, selon Fortune.
Piper Sandler a abaissé son objectif de cours pour SpaceX de 156 $ à 140 $, tout en maintenant une note Neutre. La société de courtage a revu à la hausse ses prévisions de bénéfices, mais a cité la pression sur la valorisation, l'incertitude quant à la durabilité des contrats cloud d'IA et des dépenses anticipées plus élevées.
La firme prévoit désormais des dépenses d'investissement d'environ 65 milliards de dollars pour l'exercice 2027, soit environ 17 milliards de dollars au-dessus de sa projection précédente. Elle a également averti que le nombre d'actions négociables de SPCX pourrait bientôt augmenter de plus de 140%, créant un potentiel excédent d'offre.
D'autres sociétés de Wall Street ont maintenu des prévisions plus optimistes. Bank of America a réaffirmé sa note d'achat et son objectif de 235 $, tandis que JPMorgan a relevé son objectif de 225 $ à 240 $. Mizuho a maintenu une note positive et un objectif de 200 $.
Ces prévisions indiquent que les analystes restent constructifs quant aux activités à long terme de SpaceX malgré les préoccupations concernant les dépenses à court terme et la dilution.
SPCX s'échangeait à 114,93 $ sur le graphique de quatre heures, en baisse de 8,66% au cours de la séance après avoir touché un plus bas intrajournalier à 109,21 $. La tentative de rebond de l'action a été rejetée près de 126 $, la ramenant en dessous du retracement de Fibonacci de 78,6% à 119,34 $.
Une reprise durable au-dessus de 119,34 $ pourrait permettre aux acheteurs de viser 130,67 $. Une résistance supplémentaire se situe à 138,63 $ et 146,58 $, mais la tendance générale reste faible après la baisse depuis 172,34 $ début juillet.
À la baisse, 109 $ est la première zone à surveiller. Une rupture en dessous de ce niveau exposerait le plus bas de juillet à 104,91 $ et accentuerait la chute de l'action en dessous de son prix d'introduction en bourse de 135 $.
Le MACD montre que l'élan baissier s'est atténué par rapport à son pic de juillet, mais le dernier rejet et la lecture négative de l'indicateur Bull-Bear Power indiquent que les vendeurs restent actifs. Le déblocage d'actions post-IPO de jeudi pourrait ajouter une autre source de volatilité pour les investisseurs américains.
