Certaines actions coercitives passées contre des sociétés de cryptomonnaies manquaient d'un bénéfice clair pour les investisseurs et ont mal interprété les lois fédérales sur les valeurs mobilières, a déclaré mardi la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Depuis l'exercice fiscal 2022, la SEC a intenté 95 actions et imposé 2,3 milliards de dollars d'amendes pour des "violations de tenue de livres et de registres", a-t-elle indiqué dans un communiqué concernant ses résultats d'application pour 2025.
"Conjointement avec sept affaires liées à l'enregistrement de sociétés crypto et six affaires de 'définition de courtier', ces cas n'ont identifié aucun préjudice direct pour les investisseurs découlant de ces violations, n'ont produit aucun bénéfice ou protection pour les investisseurs."
Cela reflétait également un "biais pour le volume des affaires intentées par rapport aux questions de protection des investisseurs", une mauvaise allocation des ressources et une mauvaise interprétation des lois fédérales sur les valeurs mobilières, a déclaré la SEC.
C'est le dernier exemple en date du changement d'approche du régulateur en matière d'application depuis qu'il est passé sous une nouvelle direction avec le président de la SEC, Paul Atkins, en avril 2025.
Son prédécesseur, l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, a été accusé de poursuivre une approche de régulation par l'application envers la crypto. Depuis son départ, la SEC a adopté une position plus amicale envers les actifs numériques.
Avant l'investiture de Donald Trump en 2025, la division d'application de la SEC s'est lancée dans une "précipitation sans précédent" pour intenter des affaires et a poursuivi "agressivement de nouvelles théories juridiques", a déclaré l'agence.
Atkins a déclaré que l'agence s'est depuis éloignée de cette approche, mettant fin à la régulation par l'application et recentrant la mission principale de la commission en priorisant les cas qui offrent une protection significative aux investisseurs et renforcent l'intégrité du marché.
"Nous avons réorienté les ressources vers les types de mauvaise conduite qui infligent le plus grand préjudice — en particulier la fraude, la manipulation de marché et les abus de confiance — et nous sommes éloignés des approches qui privilégiaient le volume et les amendes record au détriment d'une véritable protection des investisseurs", a-t-il ajouté.
Le cabinet de conseil Cornerstone Research a signalé en novembre que sous Atkins, le nombre d'actions d'application contre les sociétés cotées en bourse, y compris celles impliquant la crypto, a diminué d'environ 30 % au cours de l'exercice fiscal 2025 par rapport à l'exercice fiscal 2024.
En lien avec les actions d'application de 2025, la SEC a déclaré avoir obtenu des ordonnances de réparation monétaire totalisant 17,9 milliards de dollars, comprenant 7,2 milliards de dollars en pénalités civiles et le reste en restitutions et intérêts avant jugement.
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"Les résultats d'application de cette année clarifient les lacunes de ces actions et de leurs pénalités respectives et rétablissent la définition et la mesure de l'efficacité de l'application, fondées sur l'intention originale du Congrès et axées sur l'engagement d'actions qui préviennent réellement le préjudice aux investisseurs au lieu de faire les gros titres et d'afficher des chiffres gonflés", a déclaré la SEC.
Malgré le changement d'orientation de la SEC en matière d'application, plusieurs sociétés crypto ont tout de même été touchées par des actions d'application en 2025.
En mai 2025, Unicoin et quatre de ses dirigeants actuels et anciens ont été poursuivis par la SEC pour avoir prétendument levé 100 millions de dollars en induisant les investisseurs en erreur sur des certificats qui auraient conféré des droits à recevoir des jetons Unicoin et des actions. Cependant, la plateforme a accusé l'agence de déformer ses déclarations réglementaires pour construire un dossier.
La SEC a également déposé une plainte civile contre Ramil Ventura Palafox en avril 2025, PDG de Praetorian Group International, pour avoir prétendument orchestré une escroquerie de type Ponzi de 200 millions de dollars. Une affaire criminelle parallèle intentée par le ministère de la Justice américain a abouti à la condamnation de Palafox à 20 ans de prison en février.
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