Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, a déclaré le 22 août que les États-Unis sont « plus proches que jamais » d'établir des règles claires en matière de cryptomonnaies, après une semaine de réunions réglementaires à Washington.
Garlinghouse a fait cette évaluation après avoir assisté à la réunion inaugurale du Comité consultatif sur l'innovation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le 20 août. Sa déclaration représente son point de vue plutôt qu'un changement achevé de la loi fédérale. Le Congrès n'a pas promulgué la législation globale sur la structure du marché recherchée par Ripple et d'autres entreprises crypto.
Garlinghouse a déclaré que les participants du comité étaient d'accord sur le fait que les règles financières écrites pour une période antérieure ne traitent plus adéquatement les actifs numériques et autres technologies émergentes.
« Les règles écrites pour une autre ère ne sont pas suffisantes. Pas pour les consommateurs. Pas pour les entreprises. Pas pour l'innovation », a écrit Garlinghouse sur X.
La CFTC a nommé Garlinghouse au comité en février. Parmi les autres membres figurent Brian Armstrong, PDG de Coinbase, Hayden Adams, PDG de Uniswap Labs, Terry Duffy, PDG de CME Group, Adena Friedman, PDG de Nasdaq, et Craig Donohue, PDG de Cboe Global Markets.
Le comité conseille la CFTC sur la technologie, la finance, le droit et la politique. Il ne peut pas promulguer de lois ni émettre de réglementations de manière indépendante. Ses recommandations peuvent plutôt éclairer les futures propositions de l'agence et sa politique d'application.
L'optimisme de Garlinghouse reflète en partie une interprétation conjointe publiée par la Securities and Exchange Commission (SEC) et la CFTC en mars.
La SEC a établi cinq catégories couvrant les matières premières numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques, les stablecoins et les titres numériques. Elle a également abordé les airdrops, le minage, le staking, l'encapsulation de jetons et les circonstances dans lesquelles un jeton non-titre peut faire partie d'un contrat d'investissement.
L'interprétation est entrée en vigueur le 23 mars. Cependant, il s'agit de directives de l'agence plutôt que d'une loi du Congrès. Les tribunaux ne sont pas tenus de la suivre, et les futurs régulateurs pourraient la réviser ou la retirer.
Paul Atkins, président de la SEC, a décrit cette interprétation comme un début plutôt que la fin du travail des agences. Cette distinction limite l'affirmation de Garlinghouse selon laquelle nous sommes « plus proches que jamais » : les régulateurs ont fourni des directives plus détaillées, mais seul le Congrès peut créer une division statutaire durable entre l'autorité de la SEC et celle de la CFTC.
Le principal test législatif est prévu pour le 15 septembre, date à laquelle le Sénat devrait examiner la clôture de la motion visant à poursuivre l'examen du Digital Asset Market Clarity Act.
Ce vote de procédure nécessiterait 60 sénateurs. Il permettrait à la chambre de commencer à examiner la législation, et non d'approuver son adoption finale. Même après avoir franchi la clôture, le projet de loi ferait l'objet de débats, d'amendements et de votes supplémentaires.
Comme l'a rapporté crypto.news, la législation est confrontée à un test de procédure le 15 septembre après que les législateurs n'ont pas réussi à finaliser les travaux avant leur congé d'août.
Les litiges en suspens concernent les récompenses de stablecoins, les protections de la finance décentralisée, les dispositions éthiques, les contrôles du financement illicite et les protections des consommateurs. Ces questions rendent l'adoption de la législation incertaine malgré le soutien de Ripple et d'autres entreprises du secteur.
Garlinghouse a également fait référence à la bataille juridique de Ripple avec la SEC et à la décision de 2023 selon laquelle le XRP lui-même n'était pas nécessairement un titre. La décision a distingué le jeton des circonstances entourant des ventes particulières.
Le litige de Ripple s'est néanmoins soldé par une amende civile de 125,04 millions de dollars et une injonction couvrant les futures violations des exigences d'enregistrement des titres. La SEC et Ripple ont rejeté leurs appels croisés en 2025, laissant ce jugement final en vigueur, selon la SEC.
La déclaration de Garlinghouse selon laquelle le tribunal a apporté « de la clarté pour le XRP » nécessite donc un contexte. La décision portait sur les transactions soumises au tribunal. Elle n'a pas promulgué un cadre statutaire national régissant chaque vente future de XRP.
L'attention se tourne maintenant vers le vote de clôture du 15 septembre. L'incapacité à obtenir 60 voix laisserait les directives de la SEC et de la CFTC comme principal cadre fédéral pendant que les législateurs décideraient de reprendre les négociations après les élections de mi-mandat.
