P2P.org a intégré son infrastructure de staking à Arkis, permettant aux clients institutionnels d'utiliser leurs actifs Solana et Avalanche stakés comme garantie tout en continuant à percevoir des récompenses de protocole.
P2P.org a annoncé le 13 août que les clients d'Arkis peuvent désormais staker des actifs pris en charge via son infrastructure de validateur et utiliser les positions résultantes comme garantie sans avoir à les désactiver (unstake) au préalable.
Au lancement, l'intégration prend en charge Solana et Avalanche. P2P.org et Arkis n'ont pas précisé quand d'autres réseaux de preuve d'enjeu (Proof-of-Stake) pourraient être ajoutés.
Une fois déposés, l'actif staké et toutes les transactions qu'il garantit sont regroupés au sein d'un seul compte Arkis. Le courtier principal calcule la marge à partir du risque global du compte au lieu d'évaluer chaque position séparément sur le lieu de négociation où elle est détenue.
Les clients peuvent donc emprunter contre une position stakée prise en charge de la même manière qu'ils empruntent contre d'autres garanties acceptées par Arkis. Selon l'annonce, l'actif continue de générer des récompenses de protocole tout en soutenant les positions de trading du client.
Le service est disponible via la section Carry Trades dans Arkis Alpha. Après qu'un client ait sélectionné un actif staké, la plateforme affiche les stratégies qui l'acceptent comme garantie et fournit les conditions économiques annoncées avant l'engagement du capital.
P2P.org fournit l'infrastructure de staking non-dépositaire et de validateur, tandis qu'Arkis gère le crédit, la garantie et le risque de portefeuille.
« Une garantie n'est aussi bonne que l'opérateur qui la soutient », a déclaré Artemiy Parshakov, vice-président des solutions stratégiques chez P2P.org.
Parshakov a ajouté que le staking ne peut plus être traité comme une position passive au bilan une fois qu'une institution emprunte contre elle. Selon le dirigeant, les opérations de validateur de P2P.org doivent respecter les normes appliquées dans le cadre de crédit et de risque d'Arkis.
L'ajout d'actifs stakés à un compte sur marge introduit des risques qui ne s'appliquent pas aux liquidités ou aux jetons non stakés. Les réseaux de preuve d'enjeu peuvent pénaliser les validateurs pour des comportements tels que la signature de blocs conflictuels ou le non-respect de certaines exigences du réseau.
Connue sous le nom de slashing, cette pénalité peut réduire le nombre de jetons attachés à un validateur. Un temps d'arrêt prolongé peut également réduire les récompenses attendues, modifiant la valeur d'une position utilisée pour soutenir une transaction ouverte.
Arkis a déclaré que son cadre de risque prend en compte la qualité de l'opérateur de staking pour déterminer comment la garantie doit être traitée. L'historique de slashing et le temps d'arrêt du validateur sont donc évalués comme des paramètres de marge plutôt que d'être exclus du calcul.
« Une part croissante des portefeuilles institutionnels est constituée d'actifs qui génèrent un rendement, et les fournisseurs de crédit ont été lents à traiter ces positions comme faisant partie du portefeuille qu'ils marginent », a déclaré Oleksandr Proskurin, directeur des produits et co-fondateur d'Arkis.
Proskurin a déclaré que l'intégration place les actifs stakés aux côtés des autres positions du client à des fins de marge. Arkis a choisi P2P.org parce que le courtier principal souhaitait évaluer l'opérateur derrière l'actif staké dans le cadre de son processus de souscription, a-t-il ajouté.
Selon Arkis, la société soutenue par Spark a déployé plus de 250 millions de dollars en crédit institutionnel depuis 2022 sans enregistrer de créances douteuses. Ce chiffre est fourni par l'entreprise et n'a pas été vérifié de manière indépendante dans l'annonce.
P2P.org a rapporté que ses validateurs opèrent sur plus de 40 réseaux de preuve d'enjeu et sécurisent plus de 10 milliards de dollars d'actifs stakés. La société a également affirmé n'avoir enregistré aucun incident de slashing depuis sa création en 2018 et dessert plus de 190 clients institutionnels.
Sans un tel arrangement, un fonds pourrait avoir besoin de désactiver (unstake) un actif avant de l'utiliser comme garantie ailleurs. Le processus de désactivation peut impliquer une période d'attente déterminée par la blockchain, pendant laquelle le détenteur peut perdre l'accès aux opportunités de trading ou cesser de recevoir certaines récompenses.
L'intégration de P2P.org permet à la position stakée de rester active pendant qu'Arkis l'utilise pour soutenir d'autres transactions. Les récompenses restent déterminées par le protocole sous-jacent et peuvent varier en fonction des conditions du réseau, du montant staké, des performances du validateur et des règles du protocole.
L'utilisation d'un actif générateur de revenus comme garantie n'élimine pas le risque de liquidation ou de slashing. Une baisse du prix de marché du jeton, un changement des exigences de marge ou une pénalité du validateur pourrait réduire la garantie soutenant une position ouverte.
L'arrangement Arkis diffère du restaking, où un actif déjà staké est utilisé pour sécuriser des services blockchain supplémentaires. Comme l'a détaillé un explicatif sur le staking d'août, le restaking peut exposer un actif à plusieurs ensembles de conditions de slashing lorsqu'il sécurise plusieurs protocoles.
Selon la structure Arkis annoncée, la position stakée prise en charge sert de garantie financière au sein d'un compte de courtage principal. Les sociétés n'ont pas déclaré que les actifs Solana ou Avalanche seraient restakés pour sécuriser un autre réseau.
P2P.org a utilisé des intégrations similaires pour insérer ses services de staking dans des systèmes institutionnels existants. En juin, crypto.news a rapporté que Taurus avait intégré les validateurs de P2P.org à Taurus-PROTECT, permettant aux institutions financières de staker tout en conservant la garde et le contrôle de leurs actifs.
Une collaboration antérieure a ajouté P2P.org à la place de marché de validateurs ETH de Northstake en janvier 2025. Les sociétés ont déclaré que la place de marché était conçue pour fournir aux institutions réglementées un accès à l'infrastructure de validateur Ethereum.
Pour les institutions américaines, une déclaration du personnel de la Division des finances des sociétés de la Securities and Exchange Commission (SEC) en mai 2025 a abordé certaines formes de staking de protocole effectuées directement ou par l'intermédiaire d'un opérateur tiers.
La déclaration du personnel de la SEC a indiqué que les activités de staking de protocole décrites dans son analyse n'impliquaient pas l'offre et la vente de titres. Sa position couvrait certains arrangements non-dépositaires dans lesquels les propriétaires de jetons conservent la propriété et le contrôle de leurs actifs et de leurs clés privées tout en attribuant les droits de validation à un opérateur de nœud.
La division a précisé que son avis dépendait des faits et circonstances spécifiques. Les services qui incluent des arrangements commerciaux supplémentaires ou qui s'écartent des activités décrites dans la déclaration peuvent nécessiter une évaluation juridique distincte.
P2P.org décrit son infrastructure de staking comme non-dépositaire, mais aucune des deux sociétés n'a annoncé d'accès spécifique pour les institutions américaines ni déclaré que l'intégration Arkis avait été évaluée en vertu du droit des valeurs mobilières américain. Le communiqué n'a pas non plus précisé si des restrictions géographiques s'appliquent à Arkis Alpha.
En mai 2025, le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) a confirmé que les banques nationales et les associations d'épargne fédérales peuvent externaliser les activités cryptographiques autorisées à des tiers lorsqu'elles maintiennent des contrôles de risques tiers appropriés. Les directives de l'OCC abordaient la garde et l'exécution des transactions, mais n'approuvaient pas P2P.org, Arkis, ou l'utilisation d'actifs stakés comme garantie de trading.
P2P.org a annoncé séparément, le 11 août, un partenariat avec BoulderTech pour distribuer des services de staking et de finance décentralisée en Argentine, au Brésil et au Mexique. BoulderTech mettra en relation l'opérateur de validateur avec les bourses régionales, les dépositaires, les banques, les gestionnaires d'actifs et les fonds, tandis que les deux sociétés évalueront la possibilité de déployer une infrastructure de validateur dans des installations soutenues par IRSA en Argentine.
