Morning Minute est une newsletter quotidienne écrite par Tyler Warner. Les analyses et opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt. Et découvrez notre nouvelle émission d'actualités quotidienne couvrant toutes les histoires principales en 5 minutes, téléchargeable sur Apple Pod ou Spotify.
Bonjour !
Les principales actualités du jour :
Strategy a remboursé 1,5 milliard de dollars de dettes, tandis qu'un trader de dark pool se débarrasse de 1,3 milliard de dollars
Strategy n'a pas acheté de Bitcoin la semaine dernière. Au lieu de cela, la société a finalisé un rachat de 1,5 milliard de dollars de ses obligations convertibles senior à 0% échéant en décembre 2029, en payant environ 1,38 milliard de dollars en espèces avec une décote de 8% par rapport au pair.
Cette opération a réduit sa réserve en USD de 2,25 milliards de dollars à 871 millions de dollars, et la dette convertible totale en circulation est passée de 8,2 milliards de dollars à 6,7 milliards de dollars.
Du côté positif, Strategy détient toujours 843 738 BTC, a réduit son passif à court terme et a généré un rendement BTC de 0,7%, équivalent à 4 391 BTC de valeur créée uniquement grâce à la transaction de désendettement. Le PDG Phong Le a présenté cela comme une gestion proactive du capital.
La préoccupation, cependant, est la diminution de la réserve de trésorerie. Désormais, 871 millions de dollars, c'est tout ce que Strategy a mis de côté pour payer les dividendes et le service de la dette, contre une obligation annuelle de dividendes et de dette d'environ 1,2 milliard de dollars pour STRC et d'autres instruments privilégiés. Cela représente moins de neuf mois de couverture sans nouvelles émissions de STRC. Cela signifie qu'il faudra lever beaucoup plus de liquidités… et bientôt.
Oh, et maintenant il y a d'énormes vendeurs sur le marché, un trader de dark pool ayant vendu 1,3 milliard de dollars d'IBIT en une seule transaction hier – sans offre de Saylor pour absorber la pression de vente. Bitcoin a chuté de 2% ce jour-là pour atteindre 75 850 $ suite à cela.
💰 Hyperliquid s'attaque plus sérieusement à Polymarket
Hyperliquid a étendu son système de marchés d'outcomes HIP-4 pour prendre en charge les contrats de type prédiction liés à des événements du monde réel hors chaîne, en commençant par les données sur l'inflation américaine et les décisions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Cela place la bourse en concurrence directe avec Polymarket et Kalshi pour la première fois.
La principale différence structurelle réside dans la manière dont les marchés sont résolus. Polymarket s'appuie sur UMA, un protocole oracle externe qui utilise un système de litige optimiste. Avec ce système, un règlement proposé tient tant qu'il n'est pas contesté, moment auquel les détenteurs de jetons UMA votent sur le résultat final (ce qui a conduit à des problèmes par le passé). UMA a fait face à des critiques soutenues après que le WSJ a découvert que 60% des votants actifs d'UMA avaient des intérêts financiers dans les résultats qu'ils résolvaient. C'est un problème de conflit d'intérêts que Polymarket gère toujours.
Pendant ce temps, Hyperliquid résout les marchés via son propre ensemble de validateurs, qui ingèrent les nouvelles, décident quels marchés lister et votent sur les résultats des règlements. Pas d'oracle externe, pas de forum de litige tiers – ainsi les mêmes validateurs sécurisant la L1 résolvent également les marchés de prédiction.
Et le différenciateur d'Hyperliquid ici est que les traders peuvent prendre un pari directionnel sur le résultat d'un marché de prédiction (par exemple, la baisse de l'inflation) et acheter un jeton crypto comme le BTC ou une action tokenisée comme le NVDA dans un arbitrage efficace – le tout depuis la même plateforme. Nous découvrirons bientôt combien de traders utiliseront réellement cette capacité…
Décès de Nathan Allman, Fondateur d'Ondo Finance
Ondo Finance a annoncé lundi le décès inattendu de son fondateur et PDG, Nathan Allman. La cause du décès n'a pas été divulguée.
Ian De Bode, président de longue date de la société, qui a dirigé la stratégie, les produits et les opérations quotidiennes pendant plus de deux ans, assumera le rôle de PDG avec effet immédiat.
It is with profound sadness that we announce the unexpected passing of Nathan Allman, Ondo's founder. Our hearts are with his family and loved ones.
Nate’s brilliance, humility, and drive shaped every part of what Ondo is today. His belief in the power of technology to create a…
— Ondo Finance (@OndoFinance) May 25, 2026
Allman, diplômé de l'Université Brown et ancien membre de l'équipe des actifs numériques de Goldman Sachs, a fondé Ondo en 2021 et a mené sa croissance pour en faire l'une des plateformes d'actifs du monde réel tokenisés les plus importantes dans la crypto. Il a augmenté la valeur totale verrouillée (TVL) à 3,86 milliards de dollars avec des produits tels que USDY, un stablecoin à rendement, et OUSG, un fonds de titres du Trésor américain tokenisés. Ondo s'est associé aux plus grands acteurs du monde TradFi (JPMorgan, BlackRock, Mastercard, Franklin Templeton, et plus) sous sa direction. La société a participé le mois dernier au premier règlement de titres du Trésor tokenisés transfrontalier quasi en temps réel, une étape qui reflète directement la vision qu'Allman avait développée pendant cinq ans.
De Bode a rejoint Ondo en tant que Chief Strategy Officer en 2023 depuis McKinsey, où il dirigeait les actifs numériques et le travail fintech, et a été promu président en novembre 2025. La société a déclaré qu'il jouait déjà un rôle central dans les opérations quotidiennes et que la transition est une continuité.
🤖 Les tokens IA dépassent Bitcoin, et de loin
La rotation du BTC vers les tokens IA, qui a commencé la semaine dernière, s'est accélérée pendant le week-end du Memorial Day.
NEAR est en hausse de 54% sur sept jours. GRASS est en hausse de 67% sur sept jours. RENDER est en hausse de 21%. Akash est en hausse de 15%. Le panier des tokens crypto IA est en hausse à deux chiffres sur la semaine, contre -12% YTD pour Bitcoin et une action latérale des prix depuis la mi-mai.
Les fondamentaux sont réels cette fois. NEAR, Bittensor, Render, Akash et Grass ont tous de véritables modèles de revenus couvrant les marchés de calcul, la monétisation de la bande passante et la location de GPU qui bénéficient directement de la vague de dépenses en infrastructure IA, que le trimestre exceptionnel de Nvidia et la subvention de 2 milliards de dollars du gouvernement américain pour l'informatique quantique viennent de confirmer comme étant en accélération. Il ne s'agit donc pas vraiment de transactions basées sur un « récit » comme celles dont ont bénéficié les précédents favoris de la crypto IA.
Et avec une capitalisation boursière globale de la crypto IA d'environ 11 milliards de dollars seulement, beaucoup spéculent qu'une réévaluation majeure est imminente. L'avenir nous le dira…
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