Morgan Stanley Investment Management a lancé des produits négociés en bourse (ETP) suivant Ethereum et Solana, élargissant la gamme d'actifs numériques de la banque de Wall Street au-delà du Bitcoin.
Morgan Stanley Investment Management a annoncé mardi le lancement du Morgan Stanley Ethereum Trust et du Morgan Stanley Solana Trust. Les produits sont négociés sur le NYSE Arca sous les symboles MSSE et MSOL, respectivement.
MSSE vise à suivre la performance de l'Ether, tandis que MSOL suit le SOL, l'actif natif du réseau Solana. Les deux produits facturent des frais de gestion annuels de 0,14 %, les plaçant parmi les produits négociés en bourse (ETP) crypto américains les moins chers.
Le lancement fait suite à l'achèvement du processus d'enregistrement et de cotation des fonds. Le NYSE Arca a approuvé les produits après que Morgan Stanley a soumis les dépôts requis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Bien que couramment décrits comme des ETF, Morgan Stanley classe officiellement MSSE et MSOL comme des produits négociés en bourse (ETP). Comme les ETF crypto spot, ils détiennent des actifs numériques et permettent aux investisseurs d'obtenir une exposition aux prix via des comptes de courtage traditionnels sans avoir à gérer des portefeuilles ou des clés privées.
Les deux produits peuvent staker une partie de leurs avoirs pour générer des récompenses de blockchain. Le staking implique d'engager des jetons pour aider à valider les transactions et sécuriser un réseau de preuve d'enjeu (proof-of-stake).
Les dépôts réglementaires montrent que MSSE prévoit de staker entre 50 % et 80 % de son Ether. MSOL pourrait staker jusqu'à 100 % de ses avoirs en Solana. Figment, l'entreprise d'infrastructure blockchain de Galaxy, et Coinbase Canada sont répertoriés parmi les fournisseurs de staking.
Les fournisseurs de services et les dépositaires conserveront jusqu'à 5 % des récompenses de staking, les récompenses restantes étant allouées aux fonds. Cependant, les rendements dépendront toujours largement des mouvements de prix de l'ETH et du SOL, tandis que le staking introduit des risques opérationnels, de liquidité et de réseau supplémentaires.
L'entrée de Morgan Stanley pourrait intensifier la pression sur les frais sur le marché américain des fonds crypto. Ses frais de 0,14 % sont inférieurs aux frais de gestion associés à de nombreux produits Ethereum et Solana concurrents, bien que les investisseurs doivent également prendre en compte les différences de suivi et la manière dont chaque émetteur distribue les revenus de staking.
MSSE et MSOL sont les premiers produits négociés en bourse (ETP) Ethereum et Solana émis par un gestionnaire d'actifs affilié à une banque américaine. Leur arrivée offre aux investisseurs américains une nouvelle voie réglementée pour obtenir une exposition aux cryptos via des comptes de courtage imposables et des comptes d'investissement éligibles.
Morgan Stanley est entré sur le marché plus tôt cette année avec le Morgan Stanley Bitcoin Trust, qui est négocié sous le symbole MSBT. Le produit Bitcoin détenait environ 392 millions de dollars d'actifs nets au 24 juillet, selon la page produit du gestionnaire d'actifs.
La banque a également étendu l'accès direct aux cryptos via E*TRADE, permettant aux clients d'acheter et de vendre du Bitcoin, de l'Ethereum et du Solana via des comptes liés au fournisseur d'infrastructure crypto Zerohash. Morgan Stanley a séparément demandé à établir une banque fiduciaire nationale axée sur les actifs numériques.
Son rôle sur les marchés institutionnels des cryptos s'étend également au-delà de ses propres produits. LMAX Group a récemment nommé Morgan Stanley et KBW pour examiner une vente potentielle ou une cotation publique qui pourrait valoriser la société de trading jusqu'à 5 milliards de dollars. LMAX envisage une vente directe, une fusion avec une société d'acquisition à but spécifique (SPAC) ou une introduction en bourse (IPO), une cotation au Nasdaq étant apparemment sa voie préférée.
Le lancement de Morgan Stanley intervient durant une période inégale pour les fonds crypto américains. Les ETF Bitcoin ont enregistré trois séances consécutives de sorties nettes après une série d'entrées de sept jours, selon les données de SoSoValue.
Les fonds Ethereum ont enregistré des entrées nettes sur six des huit derniers jours de négociation. Les produits Solana ont enregistré quatre jours d'entrées sur la même période, parallèlement à deux séances sans flux nets.
Ces chiffres mitigés coïncident avec une faiblesse renouvelée sur le marché crypto. Le Bitcoin a reculé après avoir retesté le niveau de 65 000 $, tandis que l'ETH et le SOL ont également fait face à une pression de vente alors que les traders réduisaient leur exposition aux actifs à risque.
Le lancement élargit néanmoins l'offre crypto de Morgan Stanley à une période où les sociétés financières traditionnelles continuent de développer des produits d'actifs numériques malgré la faiblesse des prix. Les volumes de négociation initiaux et les entrées d'actifs dans MSSE et MSOL montreront si la marque de la banque, ses faibles frais et sa structure de staking peuvent attirer les investisseurs face aux rivaux établis.
