L'interdiction des marchés de prédiction du Minnesota est restée bloquée le 2 août, un jour après la date à laquelle la loi devait entrer en vigueur.
La juge de district des États-Unis, Katherine Menendez, a accordé une injonction préliminaire le 27 juillet à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Kalshi et Polymarket US. L'ordonnance empêche le Minnesota de faire appliquer sa nouvelle loi contre les marchés contractuels désignés enregistrés auprès de la CFTC, tandis que trois affaires connexes se poursuivent.
La loi du Minnesota ferait un délit grave pour les entreprises de créer, d'opérer ou de soutenir intentionnellement des marchés de prédiction couverts. Elle s'étend également à certains fournisseurs de données, services de paiement et publicités. Menendez a estimé que les plaignants étaient susceptibles de l'emporter sur au moins une partie de leur revendication de préemption fédérale, car de nombreux contrats événementiels peuvent être considérés comme des swaps en vertu de la loi sur les échanges de matières premières (Commodity Exchange Act).
La décision ne règle pas le litige. Menendez a estimé que la compétence exclusive de la CFTC couvre probablement une « part considérable » des contrats offerts par Kalshi et Polymarket. Cependant, elle a également déclaré que les plateformes n'avaient pas démontré que chaque contrat événementiel listé répondait à la définition fédérale d'un swap. Toute injonction permanente pourrait donc protéger moins de produits que l'ordonnance actuelle.
Le procureur général du Minnesota, Keith Ellison, a déclaré que les marchés de prédiction sont « du jeu de hasard, purement et simplement ». Cela reste la position juridique de l'État, et non une décision judiciaire finale. Kalshi a répondu que « les États ne peuvent pas interdire des choses sur lesquelles ils n'ont pas de compétence ». La déclaration de l'entreprise reflète également son interprétation de la loi fédérale plutôt que l'issue finale de l'affaire.
L'injonction ne couvre que la nouvelle loi sur les marchés de prédiction telle qu'appliquée aux marchés enregistrés auprès de la CFTC. Elle ne décide pas si le Minnesota peut appliquer d'anciennes lois sur les jeux de hasard aux contrats individuels de sport ou de divertissement. Le Département de la sécurité publique n'a pas précisé s'il considère ces plateformes comme illégales en vertu de ces dispositions existantes ou si une autre mesure d'exécution est en cours.
Comme indiqué précédemment, la mesure de réparation actuelle restera en place jusqu'à ce que le tribunal de district rende une décision finale, à moins qu'une ordonnance ultérieure ou un appel ne la modifie. Le tribunal pourrait finalement faire la distinction entre les contrats ayant des conséquences financières ou économiques et les produits qui ressemblent plus étroitement à des paris ordinaires.
Le gouverneur Tim Walz a réagi un jour après la décision avec le décret 26-09. Il interdit aux employés de l'État concernés, y compris le gouverneur, le lieutenant-gouverneur et les commissaires d'agence, d'utiliser des informations gouvernementales non publiques ou confidentielles pour négocier des contrats de marché de prédiction à des fins personnelles.
Le décret ne couvre pas la législature, les tribunaux, les fonctionnaires élus indépendants ni plusieurs conseils et commissions. Walz a encouragé ces institutions à adopter des politiques similaires. Il entrera en vigueur 15 jours après sa publication au Journal officiel de l'État et son dépôt auprès du secrétaire d'État.
Une nouvelle affaire d'application de la loi fédérale montre également que la surveillance de la CFTC ne laisse pas la manipulation totalement impunie. Le 31 juillet, l'agence a ordonné à l'ancien représentant américain George Santos de restituer 17 569,98 dollars, de payer une amende de 17 500 dollars et d'accepter une interdiction de négociation de trois ans pour activité manipulatrice dans un contrat événementiel du discours sur l'état de l'Union.
L'ordonnance de la CFTC a déclaré que Santos avait négocié sur sa présence ou non au discours tout en faisant des déclarations publiques trompeuses sur ses intentions. L'agence a affirmé que ces déclarations avaient fait évoluer les prix des contrats dans une direction qui favorisait ses positions.
Parallèlement, comme l'a rapporté crypto.news, Kalshi a introduit des divulgations d'employeurs, une évaluation des risques et une surveillance étendue pour les contrats à risque plus élevé. L'entreprise a déclaré avoir bloqué plus de 100 transactions d'initiés potentielles et effectué 20 signalements aux forces de l'ordre au cours du premier trimestre 2026. Ces chiffres sont rapportés par l'entreprise.
La décision du Minnesota pourrait donner aux législateurs pro-crypto un autre exemple pour arguer que les marchés financiers nationaux ont besoin d'un cadre fédéral unique. La loi CLARITY ne réglemente pas directement les marchés de prédiction. Cependant, ses partisans cherchent également un rôle accru de la CFTC dans la surveillance des actifs numériques aux États-Unis. Les législateurs du Sénat ont publié un texte mis à jour sur la structure du marché le 22 juillet après que le Comité bancaire a fait avancer la mesure en mai.
Le litige judiciaire crée également un contre-argument pour les législateurs réticents à étendre le mandat de la commission. Une lettre du Sénat du 21 juillet a demandé au Bureau de la responsabilité du gouvernement (Government Accountability Office) d'examiner une réduction signalée de 25 % des effectifs de la CFTC et une activité d'application plus faible. Les critiques pourraient arguer que le Congrès ne devrait pas élargir les fonctions du régulateur sans s'assurer qu'il dispose de suffisamment de personnel pour superviser à la fois les actifs numériques et les marchés événementiels en croissance rapide. Il s'agit d'une inférence politique basée sur la charge de travail croissante de l'agence et les préoccupations concernant les effectifs soulevées au Congrès.
L'affaire n'implique pas Fairshake ou un autre PAC crypto. Pourtant, elle pourrait façonner les arguments de campagne concernant les candidats soutenus par l'industrie. Les dossiers de la FEC ont montré que Fairshake détenait environ 126,97 millions de dollars en liquidités fin juin et avait dépensé 74,25 millions de dollars au cours de la période de déclaration biennale actuelle.
Dans une couverture connexe, Protect Progress a dépensé plus de 2 millions de dollars dans la course du 13e district du Michigan, où le challenger Donavan McKinney a lié le lobbying crypto aux intérêts commerciaux du président Donald Trump. Des attaques de campagne similaires pourraient relier le soutien à une autorité accrue de la CFTC aux relations de la famille Trump avec les marchés de prédiction.
Kalshi a nommé Donald Trump Jr. conseiller stratégique en janvier 2025. Polymarket l'a ensuite ajouté à son conseil consultatif lorsque sa société d'investissement, 1789 Capital, a pris une participation dans l'entreprise. Ces relations d'entreprise sont confirmées, bien qu'elles ne prouvent pas que la Maison Blanche ait dirigé le litige de la CFTC au Minnesota.
L'avocat spécialisé en droit du sport, Daniel Wallach, a décrit le changement de politique fédérale comme une « capture réglementaire classique ». Il s'agit de son évaluation, et non d'une conclusion judiciaire ou réglementaire. Cependant, les liens familiaux peuvent donner aux opposants aux candidats pro-crypto un message de campagne plus clair sur l'accès à l'industrie, l'autorité fédérale et les conflits possibles.
Le Minnesota fait partie d'un conflit fédéral-étatique plus large. La CFTC a intenté des procès contre plusieurs États pour défendre ce qu'elle appelle sa compétence exclusive sur les marchés de prédiction enregistrés. Pourtant, les tribunaux n'ont pas produit une réponse nationale unique. L'injonction du Minnesota a favorisé les plateformes, tandis que les décisions concernant le Wisconsin et Washington ont permis aux contestations de jeux d'argent des États de progresser.
New York a ajouté une autre affaire le 31 juillet en poursuivant Kalshi et en alléguant que sa plateforme fonctionne comme un jeu de hasard sans licence. L'État demande une injonction, une restitution, des pénalités et la confiscation des gains présumés. Ces allégations restent des allégations que Kalshi peut contester devant les tribunaux.
Le projet de règle de la CFTC sur les marchés de prédiction est une autre voie clé. La période de consultation publique a pris fin le 27 juillet. La proposition définirait le « jeu », établirait des facteurs pour les examens d'intérêt public et créerait un processus d'une durée maximale de 90 jours pour certains contrats événementiels. La commission n'a pas encore émis de règle définitive.
