Mantle a étendu son activité de rendement d'actifs du monde réel dans la DeFi avec un coffre-fort de stablecoins non-custodial, après que son produit basé sur Bybit ait dépassé les 200 millions de dollars d'actifs sous gestion.
Selon le fil X de Mantle du 25 août, le nouveau produit est disponible via Fluxion et combine l'infrastructure de CIAN et de Grove pour donner aux détenteurs de stablecoins un accès direct à une stratégie de rendement onchain.
Le lancement reprend un produit précédemment distribué via l'échange centralisé Bybit et place une version similaire au sein du réseau DeFi de Mantle. Les utilisateurs déposent de l'USDC ou de l'USDT0 via Fluxion tout en gardant le contrôle de leurs actifs, éliminant ainsi le besoin de confier des fonds à un dépositaire centralisé.
Mantle a déclaré que le coffre-fort utilise une structure conservatrice et sans effet de levier créée par CIAN, le même protocole qui a contribué à la construction du produit Bybit original. Grove connecte le coffre-fort au rendement généré par l'écosystème Sky, tandis que Fluxion gère l'interface par laquelle les utilisateurs accèdent à la stratégie.
Les stablecoins déposés sont exposés au rendement généré par le sUSDS, la version d'épargne du stablecoin USDS de Sky. Sky fixe le taux d'épargne applicable par le biais de la gouvernance, ce qui signifie que le rendement sous-jacent peut changer au lieu de rester fixe pendant toute la durée du dépôt.
Mantle a décrit le rôle de Grove comme connectant le coffre-fort au taux d'épargne de Sky et à un ensemble de stratégies approuvées par la gouvernance. Grove opère au sein de l'écosystème Sky et achemine la liquidité d'USDS vers des stratégies de crédit via une infrastructure de coffre-fort non-custodial.
« Grove connecte le coffre-fort au taux d'épargne de Sky, offrant aux dépôts de stablecoins une exposition au rendement généré par des stratégies diversifiées et approuvées par la gouvernance », a déclaré Mantle.
Un rapport de dépôt RWA du 6 août de crypto.news a révélé que l'approvisionnement en sUSDS s'élevait à 4,61 milliards, tandis que son taux d'épargne était de 3,52 % au moment de l'examen. Sky déclare que la gouvernance peut modifier le taux, de sorte que les déposants ne devraient pas considérer le rendement sous-jacent ou l'APY annoncé du coffre-fort comme permanents.
Les documents de lancement de Mantle annoncent un APY cible allant jusqu'à 6,5 %. La campagne comprend également des Fluxion Points et 5,14 millions de jetons GROVE, ajoutant des récompenses promotionnelles au-delà du rendement généré par la stratégie sous-jacente. Ni les points ni l'allocation de jetons ne représentent un rendement en espèces fixe, et la valeur reçue par chaque déposant peut dépendre des règles de la campagne, de la participation et des prix des jetons.
CIAN intègre la stratégie dans le coffre-fort, permettant à ses positions et transactions de rester visibles onchain. Mantle a déclaré que le produit n'utilise pas d'effet de levier, limitant ainsi une source de risque de liquidation, bien que les utilisateurs restent exposés aux défaillances des smart-contracts, aux mouvements de prix des stablecoins, aux conditions de liquidité et aux changements du taux fixé par la gouvernance de Sky.
Sur Bybit, les clients pouvaient accéder à Mantle Vault via l'échange sans gérer directement la stratégie onchain. Bybit, Mantle et CIAN ont lancé cette version en décembre 2025, permettant aux utilisateurs de déposer de l'USDC ou de l'USDT via Bybit Earn pendant que les actifs étaient transférés vers des stratégies de rendement basées sur Mantle.
Le produit a ensuite dépassé les 200 millions de dollars d'actifs sous gestion. Dans sa dernière annonce, Mantle a décrit ce montant comme la preuve que le modèle de distribution CeFi avait attiré des dépôts avant que l'équipe n'introduise une voie auto-custodial.
Via Fluxion, les utilisateurs interagissent désormais avec des smart-contracts plutôt que de s'appuyer sur un compte d'échange pour détenir et déployer leurs stablecoins. Mantle a résumé la différence en disant que CIAN a utilisé le même type de construction pour le nouveau produit, « sauf que maintenant, vous gardez vos clés ».
L'auto-garde modifie la partie responsable du contrôle du portefeuille, mais n'élimine pas les risques liés aux protocoles sous-jacents. Les déposants doivent gérer leurs propres clés et approuver les transactions de smart-contract requises, tandis que la stratégie dépend toujours de la conception du coffre-fort de CIAN, de l'interface de Fluxion, de l'infrastructure de Grove et du système d'épargne de Sky.
Le lancement identifie actuellement l'USDC et l'USDT0 comme les actifs de dépôt pris en charge. L'USDT0 est une version omnichain du jeton dollar de Tether, conçue pour se déplacer entre les réseaux pris en charge, ce qui la différencie du dépôt de l'USDT standard directement dans le coffre-fort.
Le produit DeFi fait suite à une augmentation des actifs tokenisés et de la liquidité des stablecoins sur Mantle. Dans une récente couverture de Mantle, les données de Nansen ont montré que la valeur totale bloquée (TVL) de la DeFi du réseau avait dépassé 1 milliard de dollars après une croissance de 230 % au cours du premier semestre 2026.
Le même rapport a placé la TVL DeFi axée sur les RWA au-dessus de 90 millions de dollars et les actifs de Mantle Vault au-dessus de 200 millions de dollars. La capitalisation boursière des stablecoins de Mantle a atteint 955 millions de dollars, représentant une croissance de 120 % d'une année sur l'autre, selon Nansen.
Des chiffres antérieurs fournis lors du dernier lancement ont placé la TVL RWA de Mantle à 257 millions de dollars, en hausse par rapport aux 22 millions de dollars de l'année, tandis que la TVL DeFi totale a dépassé 755 millions de dollars. Les différences entre les chiffres peuvent résulter des dates de mesure et des catégories incluses par les fournisseurs de données individuels.
Mantle a également ajouté des produits d'actions tokenisées à son réseau. Nansen a recensé 155 actions tokenisées fin juin, contre 10 en avril, y compris des instruments liés à SpaceX et à l'ETF U.S. Equity Index de Franklin Templeton.
Les produits tokenisés qui suivent des entreprises ou des fonds ne confèrent pas automatiquement la propriété directe, les droits de vote ou d'autres protections attachées au titre sous-jacent. L'éligibilité dépend également de l'émetteur, du distributeur et de la juridiction, même lorsqu'un produit blockchain est techniquement accessible depuis n'importe quel endroit.
Pour les utilisateurs américains, la disponibilité du coffre-fort dépend des conditions de Fluxion, des restrictions de portefeuille et des règles fédérales et étatiques applicables. La déclaration de Mantle concernant l'accès sans limites géographiques n'établit pas que chaque produit ou incitation peut être légalement offert à chaque résident américain.
La distinction entre les paiements des émetteurs de stablecoins et les rendements générés par une stratégie DeFi externe est également pertinente aux États-Unis. Le GENIUS Act empêche les émetteurs de stablecoins de paiement de verser directement des intérêts ou des rendements aux détenteurs, tandis que les arrangements de récompense offerts par les bourses, les courtiers et les plateformes DeFi sont restés au cœur du débat parlementaire.
La PDG de Citigroup, Jane Fraser, a déclaré en août que les récompenses de stablecoins de tiers pourraient détourner les dépôts des banques, selon un rapport sur le débat concernant les récompenses de stablecoins. Les groupes bancaires ont demandé au Congrès de restreindre de tels programmes, tandis que les entreprises de cryptographie ont soutenu que les rendements générés en externe diffèrent des intérêts payés par un émetteur de stablecoins de paiement.
Le langage le plus récent du CLARITY Act interdirait le rendement passif sur les soldes de stablecoins tout en autorisant certaines récompenses basées sur l'activité liées aux paiements, aux transferts ou à l'utilisation de la plateforme. Mantle et ses partenaires ont décrit le rendement du nouveau coffre-fort comme un rendement généré par la stratégie à partir de sUSDS, avec des Fluxion Points et des jetons GROVE ajoutés comme incitations distinctes.
