La plateforme de trading institutionnelle LMAX Group collabore avec Morgan Stanley et KBW, la division banque d'investissement de Stifel, pour examiner une éventuelle vente ou cotation en bourse.
Des personnes familières avec les discussions privées ont déclaré à CoinDesk qu'une transaction pourrait évaluer la société basée à Londres à hauteur de 5 milliards de dollars. Les options incluent une vente complète, une fusion avec une société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC) et des introductions en bourse aux États-Unis ou en Europe.
Une cotation au Nasdaq est actuellement la voie privilégiée, selon l'une des sources anonymes. Cependant, LMAX n'a pas entamé de processus public formel ni accepté de transaction. La société a déclaré qu'elle « refusait de commenter les spéculations ». Morgan Stanley a également refusé de commenter, tandis que Stifel n'avait pas répondu au moment de la publication du rapport.
LMAX exploite des plateformes de trading et des infrastructures pour le marché des changes (foreign exchange) et les actifs numériques. Ses clients comprennent des banques, des courtiers, des fonds spéculatifs et des gestionnaires d'actifs. Le groupe possède LMAX Exchange, LMAX Global et LMAX Digital. Il gère une infrastructure de matching à Londres, New York, Tokyo et Singapour, offrant aux clients institutionnels un accès aux principaux centres financiers. La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni autorise LMAX Limited pour des activités financières spécifiées.
L'examen rapporté ne signifie pas que LMAX finalisera une vente ou une introduction en bourse. Une source a déclaré que la société ne ressentait aucune pression pour être cotée tant que les marchés des cryptomonnaies restaient faibles. Son activité de change établie lui confère une base de revenus plus large que les entreprises qui dépendent uniquement du trading d'actifs numériques. Ce mélange pourrait permettre à la direction et aux actionnaires d'attendre de meilleures conditions de marché. Cela offre également aux acheteurs potentiels une exposition aux marchés des devises établis et aux services de cryptomonnaies institutionnels.
LMAX a étendu son activité d'actifs numériques en janvier grâce à un partenariat pluriannuel avec Ripple. Ripple a accepté de fournir un financement de 150 millions de dollars, tandis que LMAX a accepté d'intégrer le stablecoin RLUSD à son infrastructure institutionnelle. Les entreprises ont déclaré que les clients pourraient utiliser le RLUSD pour le règlement, les garanties et les marges sur les cryptomonnaies spot, les contrats à terme perpétuels et les contrats de différence.
Comme crypto.news l'avait déjà rapporté, l'accord s'inscrit dans un flux plus large de capitaux vers la finance centralisée et l'infrastructure de marché institutionnelle. LMAX a déclaré que le RLUSD se connecterait également à LMAX Custody et à son service Kiosk. L'arrangement offre aux institutions un autre moyen de transférer des valeurs libellées en dollars entre les positions de change et d'actifs numériques en dehors des heures bancaires standard.
En février, LMAX a lancé Omnia Exchange, une plateforme disponible 24h/24 et 7j/7 conçue pour permettre aux institutions de convertir des actifs traditionnels et tokenisés via une seule API. La société a déclaré qu'Omnia prendrait en charge le marché des changes, les cryptomonnaies, les matières premières et les titres tokenisés. Ce lancement a permis à LMAX d'aller au-delà de son objectif initial de plateformes distinctes pour le FX et les cryptomonnaies spot.
LMAX a ajouté Kiosk en mai pour combiner la conservation, la gestion des garanties et l'accès au trading. Les institutions peuvent déposer des actifs numériques dans LMAX Custody et les utiliser sur le marché des changes spot, les métaux précieux, les cryptomonnaies, les contrats à terme perpétuels et d'autres produits. En juillet, LMAX et Standard Chartered ont également réalisé leurs premières transactions de prime brokerage d'actifs numériques pour Bitcoin et Ether avec un règlement en T+1.
L'examen rapporté intervient alors que les entreprises crypto cherchent à prendre de l'ampleur par le biais d'acquisitions et de cotations en bourse. Payward, la société mère de Kraken, a finalisé l'acquisition de la plateforme de dérivés américaine Bitnomial en mai. Bullish a également accepté d'acheter l'agent de transfert Equiniti pour 4,2 milliards de dollars, ajoutant l'enregistrement des actionnaires et l'infrastructure de tokenisation à son activité d'échange.
Les conditions du marché public restent inégales. Comme crypto.news l'a rapporté, le fabricant de portefeuilles matériels Ledger a suspendu ses projets d'IPO en raison de la faible demande des investisseurs et des conditions de marché difficiles. Blockchain.com, en revanche, a déposé confidentiellement une demande de cotation aux États-Unis. L'activité de change de LMAX et ses récents partenariats institutionnels peuvent la distinguer des candidats axés uniquement sur les cryptomonnaies, mais toute valorisation dépendra de la demande du marché, des résultats financiers et de la structure finale.
LMAX a divulgué sa dernière valorisation privée majeure en juillet 2021. J.C. Flowers a accepté d'acquérir une participation de 30 % pour 300 millions de dollars, valorisant le groupe à 1 milliard de dollars. Cette transaction impliquait une vente secondaire par les employés, tandis que le PDG David Mercer et l'équipe de direction conservaient des participations importantes.
Une valorisation pouvant atteindre 5 milliards de dollars marquerait une augmentation de cinq fois par rapport à la transaction de 2021. Aucun conseiller ou communiqué de la société n'a confirmé ce chiffre comme prix convenu. L'examen stratégique en est encore à ses débuts, et LMAX pourrait choisir de rester privée si les offres disponibles ou les conditions de cotation ne répondent pas à ses exigences. LMAX n'a pas communiqué de calendrier pour la finalisation du processus d'examen.
