L'organisation autonome décentralisée (DAO) de Lido envisage un rachat unique de 20 millions de dollars de son jeton de gouvernance pour remédier à ce qu'elle appelle une "dislocation des prix", qui se situe à des "niveaux historiquement bas" par rapport à l'Ether, selon la DAO.
La proposition, soumise vendredi, vise à obtenir l'autorisation d'échanger 10 000 jetons Lido Staked Ether (stETH), d'une valeur actuelle de 20 millions de dollars, provenant de la trésorerie de la DAO, contre des jetons Lido DAO (LDO), arguant que le LDO est sous-évalué.
“Il ne s'agit pas d'une fluctuation routinière. Cela représente l'une des dislocations les plus significatives entre le prix de marché du LDO et les fondamentaux de son protocole sous-jacent dans l'histoire du jeton.”
Un rachat de jetons de cette ampleur pourrait stimuler le prix du jeton, qui a chuté d'environ 96 % par rapport à son plus haut historique. En novembre, un membre de la DAO de Lido avait proposé un mécanisme de rachat automatisé pour le LDO afin d'améliorer le prix du jeton. Cependant, cette proposition n'a pas été mise en œuvre.
La DAO de Lido a souligné que le LDO se négocie avec une forte décote par rapport à l'Ether (ETH) à un ratio de 0,00016, soit environ 63 % en dessous de sa médiane sur deux ans.
Ceci malgré le fait que le protocole occupe la première place sur le marché du staking liquide d'Ethereum, avec une part de 23,2 % de l'Ether staké, selon les données de Dune Analytics. La domination du protocole a même été signalée comme un risque de centralisation pour le réseau au cours des années précédentes.
En relation : Les développeurs d'Ethereum proposent une "zone économique" pour lutter contre la fragmentation des L2
Le LDO se négocie actuellement à 0,30 $, en baisse de 95,9 % par rapport à son plus haut de 7,30 $ atteint en août 2021, selon les données de CoinGecko. La capitalisation boursière de 255 millions de dollars du LDO en fait le 141e plus grand jeton en valeur au moment de la rédaction.
“Cette dislocation n'est pas justifiée par une détérioration proportionnelle de la performance du protocole”, a déclaré la DAO de Lido.
La DAO de Lido a proposé d'acheter jusqu'à 10 000 stETH par petits lots de 1 000 pour acquérir des LDO.
La DAO de Lido a déclaré qu'elle utiliserait des ordres à cours limité ou adopterait une stratégie de dollar-cost averaging (coût moyen pondéré) pour éviter la volatilité du marché.
Cependant, chaque lot nécessiterait une approbation et pourrait être arrêté par les détenteurs de jetons.
Après chaque lot, les résultats devraient également être rapportés avant de poursuivre l'exécution.
La proposition intervient également alors que les revenus de Lido ont chuté de 23 % pour atteindre 40,5 millions en 2025, principalement en raison de la baisse des frais de staking de 23 % à 37,4 millions de dollars.
La DAO de Lido a soutenu que les fondamentaux du protocole restaient solides, notant que les récompenses n'avaient diminué que de 20 % au milieu du repli général du marché, que les coûts s'étaient améliorés de 13 % en 2025 par rapport à 2024 et que le taux de commission (take rate) de Lido était passé de 5 % à plus de 6,1 %, améliorant ainsi la capture des frais.
Le taux de commission (take rate) fait référence au pourcentage des récompenses d'ETH stakés que le protocole conserve comme frais.
Magazine : Le "vide narratif" de Bitcoin, Ethereum désormais inévitable : Secrets de fabrication
