La part de marché d'Hyperliquid pourrait subir des pressions à mesure que les plateformes américaines réglementées se développent et que la concurrence sur les marchés de prédiction reste intense, selon les analystes de JPMorgan. Parallèlement, les afflux vers les fonds négociés en bourse (ETF) Hyperliquid ont stagné.
"Nous voyons des défis importants pour la part de marché des plateformes décentralisées telles qu'Hyperliquid", ont déclaré les analystes de JPMorgan, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, dans un rapport. "Il reste à voir si Hyperliquid surpassera finalement en capitalisation boursière d'autres jetons tels que Solana et XRP."
Le premier défi est la concurrence croissante des plateformes de trading de contrats à terme perpétuels sur crypto réglementées aux États-Unis, tandis que les plateformes décentralisées sont confrontées à des préoccupations concernant les activités de produits dérivés non réglementées, les contrôles KYC/AML (connaissance du client/anti-blanchiment d'argent) limités, la manipulation, les attaques, les défaillances d'oracles et des protections des consommateurs plus faibles, ont déclaré les analystes.
"Le lancement de produits de contrats à terme perpétuels sur crypto réglementés aux États-Unis pourrait accélérer un déplacement de la liquidité des plateformes offshore et décentralisées vers les plateformes nationales", ont écrit les analystes.
Deuxièmement, la concurrence des acteurs existants et nouveaux sur les marchés de prédiction reste intense, tandis qu'Hyperliquid s'étend sur les marchés de style prédiction pour attirer davantage d'activité sur sa plateforme. Hyperliquid a lancé "Outcomes", des contrats de type marché de prédiction, en mai, après avoir testé le produit plus tôt cette année.
La valeur d'Hyperliquid (HYPE) est étroitement liée à l'activité sur sa plateforme, en particulier aux frais générés par son produit principal, le trading de contrats à terme perpétuels, ont déclaré les analystes de JPMorgan.
Les défis ci-dessus sont probablement l'une des raisons pour lesquelles les flux vers les ETF Hyperliquid se sont refroidis en juillet et en août à ce jour, ont déclaré les analystes, après avoir enregistré les plus grands afflux en mai et juin en pourcentage de leurs actifs sous gestion.
La tendance des ETF Hyperliquid diffère du marché plus large des ETF crypto. Les ETF crypto ont enregistré de lourdes sorties en mai et juin avant de revenir à de petits afflux en juillet et en août à ce jour. Bitcoin et ether représentent la majeure partie des actifs sous gestion des ETF crypto, avec environ 77 milliards de dollars et 10 milliards de dollars, respectivement. D'autres ETF crypto détiennent entre 2 et 3 milliards de dollars, principalement dans des produits liés à Solana, XRP et Hyperliquid, ont noté les analystes.
L'intérêt pour HYPE s'est également étendu au-delà des ETF. Le jeton est le quatrième plus grand actif détenu dans les trésoreries crypto d'entreprise, derrière le bitcoin, l'ether et Solana, ont déclaré les analystes, notant que les perspectives de HYPE restent dépendantes des flux d'ETF et de l'activité de trading.
"Le suivi de ces flux d'ETF, ainsi que de sa part de marché dans les marchés de trading/prédiction, sera essentiel pour les perspectives d'Hyperliquid à l'avenir", ont conclu les analystes.
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