Hyperliquid a été épinglé par la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni, attirant l'attention réglementaire sur l'une des plus grandes plateformes de contrats à terme perpétuels de crypto.
Selon un avis publié par la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni le 21 mai, Hyperliquid, Hyper Foundation, l'application du protocole et les canaux de médias sociaux associés pourraient offrir ou promouvoir des services et produits financiers au Royaume-Uni sans autorisation.
Le régulateur a déclaré que les consommateurs devraient éviter de traiter avec la plateforme et a averti que les entreprises opérant sans approbation pourraient ne pas offrir les protections disponibles via les services financiers réglementés.
L'avertissement de la FCA est survenu alors que les contrats à terme perpétuels de cryptomonnaies, communément appelés « perps », attirent une attention croissante des régulateurs, des bourses et des sociétés de trading.
Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration et s'appuient sur des paiements de financement récurrents pour maintenir les prix alignés avec les marchés au comptant (spot).
Dans le même temps, les principaux opérateurs de bourses réglementées ont commencé à discuter de la possibilité que des produits similaires puissent prendre une plus grande place sur les marchés financiers traditionnels.
S'exprimant lors de la conférence Global Exchange & Fintech de Piper Sandler le 4 juin, Terry Duffy, PDG de CME Group, a critiqué la décision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) d'autoriser les contrats à terme perpétuels de crypto réglementés aux États-Unis.
Duffy a soutenu que les produits à fort effet de levier introduisent des risques que de nombreux acteurs du marché pourraient sous-estimer. Il a expliqué que les contrats à terme perpétuels peuvent permettre aux traders de maintenir des positions indéfiniment tout en utilisant un effet de levier pouvant atteindre 50 fois le capital déposé.
Selon Duffy, les mécanismes de liquidation automatique et les coûts des taux de financement pourraient exposer les investisseurs particuliers à des pertes importantes s'ils ne comprennent pas parfaitement le fonctionnement des produits.
Décrivant le marché comme étant de plus en plus mû par la spéculation, Duffy a remis en question la pertinence de ces nouveaux contrats pour les intérêts à long terme des investisseurs.
Alors que le PDG de CME exprimait ses préoccupations, Jeffrey Sprecher, PDG d'Intercontinental Exchange, a adopté une approche différente. Lors de ses remarques la semaine dernière, Sprecher a déclaré que la société mère du New York Stock Exchange étudiait le modèle d'Hyperliquid et discutait avec les régulateurs des raisons pour lesquelles les plateformes traditionnelles ne pouvaient pas proposer de produits comparables.
Ces commentaires sont survenus alors que les contrats à terme perpétuels de crypto réglementés commençaient à entrer sur le marché américain. Le 29 mai, la CFTC a approuvé les premiers produits de contrats à terme perpétuels de crypto réglementés pour les participants américains, ouvrant ainsi un marché qui était auparavant dominé par les plateformes offshore.
Suite à l'approbation réglementaire, l'opérateur de marchés de prédiction Kalshi a lancé des contrats à terme perpétuels Bitcoin et a introduit des contrats à terme perpétuels Ethereum le 4 juin.
Selon les documents réglementaires, 11 autres contrats à terme perpétuels de cryptomonnaies, y compris des produits liés à Solana et Dogecoin, sont toujours en cours d'examen.
Ailleurs dans le secteur, Coinbase Financial Markets a reçu des directives réglementaires permettant aux clients institutionnels éligibles aux États-Unis d'accéder aux contrats à terme perpétuels et aux options listés sur Deribit, la bourse de produits dérivés acquise par Coinbase en 2025.
Kraken a également annoncé son intention de proposer des contrats à terme perpétuels Bitcoin réglementés via Bitnomial Exchange, une plateforme réglementée acquise par sa société mère Payward plus tôt cette année.
Dans ce contexte, Hyperliquid reste l'une des plus grandes plateformes décentralisées pour le trading de contrats à terme perpétuels.
L'ampleur de la plateforme a rendu de plus en plus difficile pour les régulateurs et les bourses traditionnelles de l'ignorer. Au 20 mai, Hyperliquid avait généré 255 millions de dollars de revenus pour l'année, selon les chiffres rapportés, tandis que le jeton HYPE avait gagné 101 % sur la même période.
