La Réserve fédérale a averti qu'une forte demande liée à l'intelligence artificielle pourrait maintenir l'inflation à un niveau élevé, tandis que les marchés anticipent une hausse des taux d'intérêt américains cette année à plus de 59 %.
Selon les minutes de la réunion de juin du Comité fédéral de l'Open Market de la Réserve fédérale, les décideurs ont discuté de plusieurs orientations pour la politique monétaire en fonction de l'évolution de l'inflation et du marché du travail.
L'un des scénarios envisagés prévoyait une inflation restant au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale malgré un marché du travail stable, alimentée par une forte demande liée à l'IA, le conflit au Moyen-Orient ou les effets des tarifs douaniers.
Dans ces conditions, les minutes ont montré que presque tous les participants estimaient qu'un resserrement politique supplémentaire serait probablement nécessaire pour ramener l'inflation à l'objectif de la Fed. Dans le même temps, le document a esquissé un scénario alternatif dans lequel les pressions inflationnistes s'atténuent, permettant à l'inflation de revenir vers les 2 %.
Au cas où l'inflation commencerait à se calmer, presque tous les participants ont déclaré que maintenir le taux des fonds fédéraux actuel ou le réduire éventuellement serait probablement approprié, selon les minutes de la réunion.
La réunion de juin s'est finalement conclue par le maintien des taux d'intérêt inchangés par la Réserve fédérale, la première réunion de politique monétaire présidée par Kevin Warsh depuis qu'il a pris les rênes de la Fed.
Les minutes ont également révélé des divergences entre les décideurs quant à l'endroit où les taux d'intérêt devraient se situer à la fin de l'année. De nombreux participants ont projeté que le taux des fonds fédéraux approprié se situerait dans ou légèrement en dessous de la fourchette cible actuelle d'ici la fin de l'année. D'autres, cependant, ont estimé que les taux devraient finir l'année au-dessus de la fourchette actuelle, soulignant l'incertitude persistante concernant les perspectives d'inflation.
Par ailleurs, quelques participants ont fait valoir qu'il y avait déjà des raisons d'augmenter les taux parce que les risques de hausse de l'inflation restaient élevés, tandis que les risques à la baisse pour le marché du travail s'étaient quelque peu atténués. Malgré cela, ces responsables ont tout de même soutenu le maintien du taux directeur inchangé lors de la réunion de juin.
Alors que les décideurs ont débattu de multiples scénarios, les marchés de prédiction se sont de plus en plus orientés vers une autre hausse des taux avant la fin de l'année. Selon les données de Polymarket, les traders attribuent actuellement une probabilité de 59 % que la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt en 2026.
Ces probabilités ont augmenté cette semaine suite à des tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran après que le président Donald Trump a menacé de frappes militaires supplémentaires contre l'Iran, ajoutant une autre source potentielle de risque d'inflation aux côtés de l'incertitude sur le marché de l'énergie.
Parallèlement, les attentes concernant la prochaine réunion de la Fed restent plus équilibrées. Selon l'outil CME FedWatch, il y a 69,5 % de chances que les décideurs maintiennent les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC de juillet. Bien que cela reste le résultat le plus probable, la probabilité a diminué d'environ 80 % au cours de la semaine dernière.
La tarification actuelle du CME FedWatch montre également 30,5 % de chances d'une augmentation des taux en juillet, indiquant que les investisseurs sont devenus moins certains que la Fed pourra maintenir les coûts d'emprunt inchangés si les risques d'inflation continuent de s'accumuler.
Globalement, les minutes de la réunion de juin indiquent que les responsables de la Réserve fédérale continuent de considérer les données d'inflation à venir comme le facteur décisif pour la politique future. Alors que de nombreux membres estiment toujours qu'il est possible de maintenir ou de baisser éventuellement les taux si les pressions sur les prix s'atténuent, une inflation persistante alimentée par la demande d'IA, les développements géopolitiques ou les tarifs douaniers pourrait encore pousser la banque centrale vers une autre hausse des taux plus tard cette année.
