L'Union européenne envisage de réviser son règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) environ une semaine après l'entrée en vigueur complète de cette réglementation historique sur les cryptos, selon euronews.

La Commission européenne solliciterait les commentaires des parties prenantes jusqu'au 30 septembre, afin d'évaluer s'il convient d'étendre les règles pour englober les technologies émergentes telles que la tokenisation et les émetteurs de stablecoins non européens, a rapporté euronews, citant plusieurs sources anonymes connaissant la situation.

MiCA est le cadre réglementaire complet de l'UE qui établit des règles uniformes à travers le bloc pour l'émission, le trading, la conservation et d'autres services de crypto-actifs. Bien que les règles soient entrées en vigueur en décembre 2024, une période de grâce a été accordée à de nombreux prestataires de services pour mettre en œuvre les changements jusqu'au 1er juillet de cette année.

La commission chercherait à réviser MiCA à la lumière des développements survenus depuis la rédaction des règles, y compris l'émergence des titres tokenisés, que plusieurs plateformes d'échange de cryptos basées dans l'UE et hors de l'UE commencent à offrir, ainsi que l'adoption continue des stablecoins.

En particulier, les dispositions pourraient être mises à jour pour refléter les avancées réglementaires aux États-Unis après la signature de la loi GENIUS Act par le président Donald Trump l'été dernier, légalisant l'émission de "stablecoins de paiement" entièrement adossés.

MiCA, tel qu'écrit, réglemente déjà les stablecoins — et est sans doute plus complet que la loi GENIUS. Les règlements créent deux catégories de stablecoins : les jetons de monnaie électronique (JME), indexés sur une seule monnaie fiduciaire comme l'euro ou le dollar ; et les jetons référencés à un actif (JRA), indexés sur des paniers de devises, de matières premières ou d'autres actifs.

Les jetons de monnaie électronique suivent des exigences similaires aux stablecoins de paiement américains, nécessitant une couverture de réserve de 100 % en actifs sûrs et des interdictions de verser des rendements. GENIUS impose des exigences de réserve similaires aux émetteurs de stablecoins et ne légifère pas sur le rendement, ce qui est devenu un problème important alors que le Congrès tente d'adopter des réglementations plus larges sur la structure du marché.

Les JRA doivent respecter des exigences plus strictes, notamment des fonds propres plus élevés, des limites de liquidité plus strictes et une supervision directe par l'Autorité bancaire européenne. Certains actifs du monde réel tokenisés qui se comportent comme des JRA, tels que les jetons adossés à des matières premières et à l'immobilier, relèvent des règles de MiCA.

Cependant, MiCA n'aborde pas directement les titres tokenisés, qui restent soumis aux lois existantes de l'UE sur les valeurs mobilières.

Les actions tokenisées sont une catégorie en pleine expansion. Il existe désormais 2,16 milliards de dollars d'actions onchain, selon RWA.xyz, soit une augmentation de près de 45 % par rapport au mois dernier.

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Il existe de nombreux types d'actions tokenisées, y compris des actions tokenisées qui reflètent un titre et sont adossées 1:1 à l'actif sous-jacent, ainsi que des jetons qui sont eux-mêmes des titres et représentent des droits d'actionnaire complets.

"La réouverture du dossier semble inévitable à ce stade, non seulement à la lumière de la position exprimée par plusieurs institutions européennes (notamment la BCE), mais aussi pour tenir compte des développements réglementaires et technologiques les plus récents à l'échelle mondiale", a déclaré un diplomate européen anonyme à Euronews.

La Commission européenne a ouvert une enquête en mai, soulevant la question de savoir si la règle pourrait devoir être mise à jour, sans nommer directement la tokenisation.

"Depuis l'élaboration du règlement MiCA, les marchés d'actifs numériques ont continué d'évoluer, et le paysage politique et réglementaire mondial a également changé de manière significative", a écrit la commission. "La Commission évalue donc si le cadre de l'UE doit être mis à jour à la lumière des développements du marché et internationaux."

Avant la période de "grandfathering" de juillet, seules 244 entreprises ont été autorisées en tant que Prestataires de Services sur Crypto-Actifs (PSCA) en vertu de MiCA.