Etherealize, la branche marketing et produit institutionnelle pour l'écosystème Ethereum, a fixé un nouvel objectif de prix à long terme pour l'ETH à 250 000 $, arguant que le jeton représente un actif unique dans l'histoire de la monnaie.
Cet objectif de prix est nettement inférieur à l'objectif précédent d'Etherealize de 740 000 $ par jeton, établi l'année dernière lors du premier communiqué public de la firme. C'est également un objectif ambitieux pour un actif qui se négocie actuellement à 2 300 $, selon la page de prix de The Block.
"Tout est une question de timing et d'inévitabilité", a déclaré Vivek Raman, co-fondateur d'Etherealize, à The Block. "Nous pensons qu'Ethereum va devenir l'épine dorsale du système financier mondial, et qu'il y aura un ou deux actifs numériques qui deviendront des actifs de réserve de valeur."
Si le bitcoin est une "conclusion inéluctable", alors l'ETH est "l'autre concurrent", a ajouté Raman. Il est à noter que le rapport d'Etherealize ne donne pas de date cible pour sa prédiction de prix.
Etherealize a été lancé l'année dernière pour communiquer l'utilité d'Ethereum en tant qu'actif institutionnel.
L'argument central d'Etherealize est que l'ETH est à la fois une réserve de valeur comme le bitcoin et l'or, ainsi qu'un actif productif qui génère des rendements, grâce à la blockchain Ethereum qui paie pour la sécurité de son réseau via le consensus de preuve d'enjeu (proof-of-stake).
Aujourd'hui, la prime monétaire combinée de l'or et du Bitcoin est d'environ 31 billions de dollars. Si Ethereum captait la même prime, le prix implicite de l'ETH dépasserait les 250 000 $, avec l'offre en circulation actuelle de 121 millions d'ETH.
Cependant, Ethereum a également une "activité économique réelle sous-jacente", sous la forme d'une économie DeFi et de stablecoins en plein essor, contrairement aux "actifs monétaires purs" comme l'or et le bitcoin. Cela offre non seulement une protection contre les baisses, même si la prime monétaire complète met du temps à se matérialiser, mais pourrait finalement rendre l'ETH plus attractif en tant qu'investissement, selon le rapport.
"L'ETH est le premier actif monétaire qui génère des intérêts composés sans risque de contrepartie", a écrit Etherealize. "Pendant toute l'histoire de l'humanité, il fallait choisir : détenir de l'argent (stable, improductif) ou l'investir dans des actifs productifs (risqués, générateurs de richesse). Les deux catégories étaient mutuellement exclusives. Ethereum dissout cette distinction."
En particulier, l'ETH bouleverse le scénario historique avec son coût de portage négatif — en ce qu'il génère des intérêts composés tout en restant un actif au porteur pur, brisant le compromis entre "argent sûr" et "investissement productif".
Le staking d'Ethereum rapporte entre 2 % et 4 % par an, ce qui n'est pas extrêmement élevé, mais représente un moyen relativement sûr de générer des revenus composés, a déclaré Mike McGuiness d'Etherealize à The Block.
"Tout le monde regarde la capitalisation boursière de l'or et du bitcoin, en disant que c'est un multiple de 20", a déclaré McGuiness, un ancien Bitcoiner auto-proclamé. "Vous devriez considérer Ethereum de la même manière, car c'est en fait une meilleure monnaie que le bitcoin, car le bitcoin ne génère pas d'intérêts composés."
Non seulement l'or et le bitcoin sont des "capitaux morts" parce qu'ils ne rapportent pas de rendement natif, mais le bitcoin fait face à une crise existentielle potentielle sous la forme de son budget de sécurité — la possibilité que les frais de transaction bitcoin ne remplacent pas la subvention de minage de blocs une fois que les 21 millions de bitcoins seront minés, réduisant ainsi l'incitation pour les mineurs de bitcoin à contribuer à la puissance de calcul pour sécuriser le réseau, a soutenu McGuiness.
Ethereum est déjà la couche de règlement dominante pour les actifs tokenisés, les stablecoins et la DeFi, ce qui représente une demande structurelle et évolutive pour cet actif.
De plus, comme une partie des frais de transaction d'Ethereum est brûlée, le réseau plafonne son offre à 1,5 % de croissance par an et peut même devenir déflationniste à mesure que l'utilisation augmente.
Cela dit, au cours de la dernière année, plusieurs concurrents importants sont apparus qui remettent en question la position d'Ethereum en tant que principale blockchain institutionnelle, comme Canton, qui est soutenue par des dizaines de géants de Wall Street, Tempo, qui est développée par Stripe, et Solana, qui attire déjà de véritables déploiements de RWA (Real World Assets).
"Ces alt-L1 sont en réalité en concurrence avec les L2 d'Ethereum", a déclaré Raman, arguant qu'Ethereum est dans une catégorie à part en tant que première chaîne de contrats intelligents la plus largement adoptée. "Ce sont des couches d'exécution, elles ne sont donc pas vraiment compétitives avec l'ETH. Elles ne sont pas de l'argent, elles ne sont pas aussi souveraines que l'ETH et elles ne sont pas aussi décentralisées ou sans permission."
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