Après des mois de négociations sur la manière dont un projet de loi plus large sur la structure du marché des cryptomonnaies devrait traiter les récompenses de stablecoins, un négociateur clé déclare que les discussions sont sur la "bonne voie", alors que d'autres problèmes, tels que le financement illicite et les conflits d'intérêts du président Donald Trump, devraient être mis en lumière.

Les sénateurs Angela Alsobrooks, démocrate du Maryland, et Thom Tillis, républicain de Caroline du Nord, ont travaillé sur le libellé pour aborder ce qui est devenu un principal point de désaccord dans l'adoption d'une vaste législation sur les actifs numériques — les récompenses de stablecoins. Cette question a été abordée lorsque les législateurs ont adopté la loi GENIUS l'année dernière, qui interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts directement aux détenteurs. Mais elle n'empêche pas les plateformes, comme Coinbase, de proposer des récompenses.

Les représentants de l'industrie bancaire s'opposent à cette disposition car ils affirment que permettre ce type de rendements pourrait détourner les dépôts des banques traditionnelles, affaiblissant potentiellement les institutions communautaires. Les entreprises de crypto, cependant, affirment que restreindre les récompenses étoufferait l'innovation.

Pour tenter de résoudre le problème, la Maison Blanche a tenu de multiples réunions, et des législateurs, comme Tillis et Alsobrooks, ont travaillé sur le libellé législatif alors que la Commission bancaire du Sénat se prépare à une séance d'examen et de vote pour amender et voter ce projet de loi plus large sur la crypto, appelé Clarity. Le projet de loi clarifierait la compétence réglementaire entre la Commodity Futures Trading Commission et la Securities and Exchange Commission, définirait quand les actifs numériques sont considérés comme des titres ou des marchandises, et établirait de nouvelles exigences de divulgation.

La commission a tenté de tenir une séance d'examen et de vote en janvier pour le projet de loi, mais l'a retirée à la dernière minute après que Coinbase ait retiré son soutien.

L'objectif d'Alsobrooks est d'avoir une "séance d'examen et de vote bipartite réussie", a déclaré Meredith Happy, porte-parole de la sénatrice, à The Block cette semaine.

"Et bien que nous pensions être sur la bonne voie en matière de rendement, il y a d'autres problèmes à résoudre concernant le financement illicite et l'éthique", a déclaré Happy. "La sénatrice Alsobrooks reste plus préoccupée par le fond que par le calendrier."

La pression monte pour inscrire une séance d'examen à l'ordre du jour alors que le temps disponible à la Chambre diminue. Tillis a déclaré aux journalistes plus tôt cette semaine qu'il ne s'attend pas à ce que la commission tienne une audience pour amender et voter le projet de loi en avril, malgré les pressions de la sénatrice Cynthia Lummis, républicaine du Wyoming, selon un rapport de Punchbowl News.

En mars, le sénateur Bernie Moreno, républicain de l'Ohio, a déclaré à une foule lors d'un sommet Blockchain à DC que si la législation crypto n'est pas adoptée en mai, elle ne le sera pas dans un "futur proche". Mardi, CoinDesk a rapporté que le retard de quelques semaines du projet de loi ne serait pas préjudiciable, citant un assistant sénatorial.

Un compromis "difficilement obtenu"

Le débat sur les récompenses de stablecoins s'est intensifié ces dernières semaines, débordant sur les réseaux sociaux et dans les campagnes de plaidoyer publiques. L'American Bankers Association a publié mardi une publicité dans la newsletter matinale de Politico disant : "Protégez les prêts locaux tout en adoptant l'innovation. Dites aux sénateurs de combler la faille des stablecoins."

Mardi également, Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a publié sur X qu'il était "temps de choisir".

"Vous ne pouvez pas être pour CLARITY et contre les récompenses", a déclaré Grewal. "C'est l'un ou l'autre. Il est temps de choisir."

Une source proche des discussions a accusé les banques de ne pas agir de bonne foi.

"... l'industrie crypto négocie de bonne foi depuis des mois et reste à la table, mais les banques semblent vouloir retarder (et éventuellement tuer) cette législation", a déclaré cette personne à The Block. "Il est essentiel que nous réalisions une séance d'examen et que nous fassions passer cette législation au Congrès pour qu'elle parvienne au bureau du Président."

L'American Bankers Association et l'Independent Community Bankers of America n'ont pas répondu à une demande de commentaire sur leur opinion concernant le libellé sur le rendement des stablecoins. Cependant, l'ABA s'est opposée à un rapport de la Maison Blanche publié récemment qui a conclu que les récompenses de stablecoins sont peu susceptibles d'entamer de manière significative les prêts bancaires ou les conditions de crédit plus larges.

Les économistes de l'ABA ont déclaré que la Maison Blanche analysait la mauvaise question. La préoccupation n'est pas de savoir si l'interdiction du rendement affecterait les prêts bancaires — il s'agit de savoir si l'autorisation de celui-ci "encouragerait la fuite des dépôts", ont-ils dit dans leur analyse.

La semaine dernière, une personne proche du dossier a déclaré à The Block que le projet de libellé sur les récompenses de stablecoins reflète une version antérieure qui interdirait les récompenses sur les avoirs de stablecoins inactifs dans les comptes, tout en permettant un rendement sur des activités comme les transactions.

Cette semaine, une personne proche du dossier a déclaré que le compromis sur le rendement des stablecoins a été "difficilement obtenu" au cours des trois derniers mois, et que des changements substantiels perturberaient cela. Le libellé interdira désormais le rendement payé passivement ou d'une manière qui imite les intérêts versés sur un dépôt bancaire, protégeant les "récompenses de bonne foi et les technologies natives de la crypto qui encouragent l'adoption des stablecoins", a déclaré cette personne.

Prochains domaines d'intérêt : financement illicite et éthique

Alors que les négociateurs approchent d'un accord sur les récompenses de stablecoins, l'attention se tourne vers deux autres points de tension : le financement illicite et l'éthique.

Certains sénateurs ont exprimé des préoccupations concernant la loi sur la certitude réglementaire de la blockchain, qui préciserait que les développeurs non-custodiens ne sont pas des transmetteurs de fonds. Ce projet de loi a été inclus dans la version de la Chambre du projet de loi sur la structure du marché crypto et relèverait de la compétence de la Commission bancaire du Sénat.

Les sénateurs ont souligné des préoccupations selon lesquelles cette disposition affaiblirait la capacité des procureurs à lutter contre les crimes financiers.

L'éthique a également été un point de discorde.

Bloomberg a estimé que Trump aurait engrangé environ 1,4 milliard de dollars grâce à ses entreprises cryptos, y compris de projets DeFi et de stablecoin comme World Liberty Financial. La famille Trump détient également une participation de 20 % dans la société minière American Bitcoin.

En janvier 2024, Trump et la Première Dame Melania Trump ont lancé leurs memecoins respectifs, TRUMP et MELANIA. Samedi, Trump devrait organiser un déjeuner de gala officiel pour les memecoins Trump dans sa propriété de Mar-a-Lago en Floride. Les sénateurs Elizabeth Warren, Adam Schiff et Richard Blumenthal ont déjà exprimé leurs préoccupations et envoyé une lettre à Bill Zanker, un associé de longue date de Trump et promoteur du memecoin, soulevant des questions sur l'événement.

"Il est essentiel que le Congrès comprenne pleinement dans quelle mesure le président Trump et sa famille profitent de ses entreprises de cryptomonnaie", ont écrit les sénateurs. "Le Congrès doit également prendre des mesures pour interdire et prévenir ces conflits d'intérêts flagrants."