Le fournisseur d'infrastructure d'actifs numériques Copper a établi une présence réglementée aux États-Unis après que Copper Markets (US) Inc. est devenue un courtier-négociant enregistré auprès de la SEC et un membre de la Financial Industry Regulatory Authority, ouvrant ainsi une voie pour la société à fournir des services institutionnels de conservation et de négociation dans le pays.
Selon l'annonce de Copper de mercredi, sa filiale américaine a été acceptée en tant que membre de la FINRA, donnant à la société une entité réglementée par laquelle elle peut apporter son infrastructure de conservation, de garantie et de négociation aux clients institutionnels aux États-Unis.
Les registres de la FINRA identifient également le personnel enregistré auprès de Copper Markets (US), y compris le personnel travaillant dans les fonctions financières, de conformité, d'opérations et de revenus. La société a déclaré que l'approbation permet à son activité américaine d'opérer en tant que courtier-négociant tout en renforçant sa présence en tant que dépositaire qualifié pour les actifs numériques institutionnels.
Copper Markets (US) prévoit de fournir des services de conservation qualifiée, de staking, de financement et de gré à gré, selon la société. Les clients institutionnels auront également accès au réseau ClearLoop de Copper, son infrastructure pour la gestion des garanties tandis que les actifs restent en conservation.
Selon ce modèle, les institutions peuvent mettre en gage des actifs cryptographiques et tokenisés comme garantie entre les contreparties sans avoir à recourir au processus conventionnel de déplacement des actifs vers un lieu de négociation avant chaque transaction. Copper a bâti une grande partie de son activité institutionnelle autour de cette séparation de la conservation et de l'activité de négociation.
Le statut réglementaire de l'entité américaine offre à Copper une autre voie pour proposer l'infrastructure dans un cadre de valeurs mobilières établi. Selon les règles américaines sur les valeurs mobilières, les courtiers-négociants qui conservent les titres et les fonds des clients sur des comptes clients peuvent servir de dépositaires qualifiés lorsque les exigences réglementaires applicables sont remplies.
Copper a décrit son entrée comme l'établissement d'une présence américaine en tant que "Dépositaire Qualifié", plaçant la conservation au centre des services introduits par Copper Markets (US).
L'enregistrement intervient également alors que les régulateurs américains examinent la manière dont les exigences existantes pour les courtiers-négociants devraient s'appliquer à mesure que les actifs numériques s'intègrent plus étroitement aux marchés des valeurs mobilières. En juillet, la SEC a ajouté des éléments liés aux cryptoactifs couvrant les courtiers-négociants, les cryptoactifs et la structure du marché à son programme de réglementation pour 2026, comme précédemment couvert par crypto.news.
L'une des propositions de la SEC concerne les modifications potentielles des règles de responsabilité financière des courtiers-négociants pour l'activité crypto. Une autre examine les exemptions et les ports sûrs pour certaines offres et ventes de cryptoactifs, tandis qu'une proposition distincte aborde la négociation de cryptoactifs sur des systèmes de négociation alternatifs et des bourses nationales de valeurs mobilières.
ClearLoop constitue une partie importante de l'infrastructure que Copper apporte à son opération américaine. Lancé en 2020, le système permet aux traders institutionnels de déléguer des actifs pour le trading tout en les maintenant dans le cadre de conservation de Copper, le règlement étant géré séparément après l'exécution des transactions.
Le modèle est conçu pour limiter le montant de capital que les institutions doivent détenir directement sur les bourses, où les actifs peuvent être exposés à des risques de contrepartie spécifiques à la bourse.
Copper a passé plusieurs années à connecter ClearLoop avec des bourses et d'autres fournisseurs de services de négociation institutionnels. En février 2025, BitGo et Copper ont introduit un modèle de négociation qui permettait aux clients institutionnels de négocier des spots et des produits dérivés sur Deribit, tandis que les actifs restaient sécurisés en dehors de la bourse.
Dans le cadre de cet arrangement, BitGo Trust a fourni une conservation qualifiée tandis que les transactions étaient automatiquement réglées via ClearLoop. Cette structure a permis aux clients d'utiliser les actifs détenus auprès d'un dépositaire pour des activités boursières sans transférer l'intégralité du solde vers la plateforme de négociation.
ClearLoop a également été utilisé pour la gestion des garanties en dehors de la négociation spot standard. La plateforme de prêt d'agence de Copper, lancée en 2025, a utilisé le réseau pour isoler les actifs prêtés tout en offrant aux institutions des prêts surcollatéralisés et un suivi en temps réel de leurs positions.
Des intégrations antérieures avaient déjà mis le système en œuvre sur des réseaux crypto individuels. En août 2024, Copper a ajouté la conservation et le staking pour Mina Protocol, donnant aux clients institutionnels éligibles accès à MINA via son infrastructure. La société a déclaré à l'époque que ClearLoop permettait aux utilisateurs de gérer des garanties et de régler des transactions sur des bourses connectées sans déplacer les actifs hors des portefeuilles contrôlés par Copper.
Le staking est un autre élément du package de services que Copper prévoit d'offrir via son opération américaine, étendant une ligne d'activité que la société a développée grâce à plusieurs partenariats d'infrastructure.
En mars 2025, Copper s'est associé à Figment pour fournir du staking institutionnel sur des réseaux tels qu'Ethereum, Solana et Polkadot. L'intégration a combiné l'infrastructure de staking de Figment avec les services de conservation de Copper afin que les clients institutionnels puissent staker des actifs détenus via la plateforme.
Un mois plus tard, Copper a élargi son infrastructure de staking grâce à un partenariat avec P2P.org. Les entreprises ont combiné les services de conservation et de prime de Copper avec l'infrastructure de staking et la technologie de rééquilibrage de P2P.org pour les utilisateurs institutionnels sur plusieurs réseaux blockchain.
Ces arrangements s'appuyaient sur les intégrations de conservation antérieures de Copper avec des réseaux individuels, y compris Hedera et Mina, où le staking était offert en même temps que le stockage d'actifs institutionnels.
Le lancement américain place désormais ces services sous une entité réglementée nationale, Copper répertoriant le staking aux côtés des services de conservation, de financement et de gré à gré disponibles via Copper Markets (US).
L'enregistrement de Copper intervient alors que plusieurs sociétés d'actifs numériques ont recherché des structures de conservation réglementées aux États-Unis par l'intermédiaire de courtiers-négociants, de sociétés fiduciaires d'État et de banques fiduciaires sous surveillance fédérale.
En juillet, Circle a reçu l'approbation finale de l'Office of the Comptroller of the Currency pour établir Circle National Trust, une banque fiduciaire supervisée par le gouvernement fédéral. Circle a déclaré que l'institution fournirait initialement la conservation d'actifs numériques à la société et à ses affiliés, son plan d'affaires approuvé permettant également des services de conservation à un groupe limité de clients institutionnels.
L'approbation faisait suite à des décisions conditionnelles de l'OCC en décembre 2025 impliquant plusieurs autres sociétés d'actifs numériques, dont Ripple, Paxos, BitGo et Fidelity Digital Assets.
La société mère de Kraken, Payward, a emprunté une autre voie en mai lorsqu'elle a demandé à l'OCC une charte fiduciaire nationale pour Payward National Trust Company. L'entité proposée fournirait une conservation d'actifs numériques réglementée au niveau fédéral aux clients institutionnels sans accepter de dépôts ni accorder de prêts conventionnels.
Au niveau de la SEC, le régulateur a également abordé la question des entités que les conseillers en investissement peuvent utiliser pour la conservation de cryptoactifs. En septembre 2025, la Division de la gestion des investissements de la SEC a émis une lettre de non-action permettant aux conseillers, sous certaines conditions, d'utiliser certaines sociétés fiduciaires à charte d'État comme dépositaires en vertu des lois fédérales sur l'investissement.
Copper a plutôt établi sa dernière implantation américaine par l'intermédiaire d'un courtier-négociant enregistré. Les registres de la FINRA montrent que le personnel de Copper Markets s'est enregistré auprès de l'entreprise en 2026, y compris son directeur des revenus pour les Amériques, son directeur de la conformité et son personnel financier et opérationnel.
