Les actions Coinbase ont chuté lors des échanges prolongés après que l'exchange crypto a annoncé une perte au deuxième trimestre et des revenus plus faibles, éclipsant une part de marché record et la croissance des stablecoins et des produits dérivés.
Coinbase a généré environ 1,2 milliard de dollars de revenus au deuxième trimestre, soit une baisse de 20 % par rapport aux 1,5 milliard de dollars de la même période l'année dernière. La société a enregistré une perte de 1,36 $ par action, contre un bénéfice de 5,14 $ par action un an plus tôt.
Les actions ont initialement clôturé la séance de trading régulière à 163,58 $, en hausse de 2,18 % pour la session. Cependant, le rapport sur les résultats a annulé ce gain, faisant chuter l'action lors des échanges après-bourse.
Le graphique montrait un prix en marché étendu proche de 152 $, impliquant une baisse d'environ 7 % par rapport à la clôture régulière. Les lectures antérieures après-bourse situaient la chute plus près de 5 %, suggérant que l'action est restée volatile alors que les investisseurs évaluaient le rapport.
La baisse des revenus et le retour à une perte trimestrielle ont pesé sur le sentiment malgré plusieurs améliorations opérationnelles. Coinbase a également réalisé son 14e trimestre consécutif d'EBITDA ajusté positif et a réduit ses prévisions de dépenses ajustées pour l'ensemble de l'année.
Les faibles résultats financiers contrastent avec la présence croissante de Coinbase sur le marché mondial des cryptos. Sa part du volume mondial de trading de cryptos a atteint un record de 10,3 %, contre 9,1 % au premier trimestre.
Cela marque le troisième trimestre consécutif au cours duquel l'exchange américain a augmenté sa part de marché. Ce gain est intervenu même si le volume global du marché crypto a diminué de deux chiffres.
L'activité des produits dérivés est restée proche du niveau record atteint au cours du trimestre précédent. Les revenus et les contrats liés aux marchés d'événements ont augmenté de 106 % d'un trimestre à l'autre, poussant l'entreprise au-delà d'un taux de revenus annualisé de 100 millions de dollars.
Coinbase a également continué de réduire sa dépendance aux frais de trading spot de Bitcoin. Les revenus hors activité spot de Bitcoin ont représenté 88 % du revenu net, reflétant un virage plus large vers les abonnements, les stablecoins, les paiements et l'infrastructure financière.
Les revenus d'abonnements et de services ont atteint 555 millions de dollars, contre seulement 6 millions de dollars au deuxième trimestre 2020. Ce segment a généré 48 % du revenu net, contre 29 % au quatrième trimestre 2024.
Les stablecoins ont offert un autre domaine de croissance. Les soldes moyens d'USDC détenus sur les produits Coinbase ont atteint un record de 20 milliards de dollars, représentant plus de 30 % de l'offre en circulation du stablecoin à la fin du trimestre.
Coinbase a rapporté que l'USDC et ses stablecoins partenaires représentaient 79 % des plus de 37 trillions de dollars de volume de transactions de stablecoins enregistrés au cours de l'année. Le volume des stablecoins sur Base, le réseau de couche 2 de l'exchange, a été multiplié par sept par rapport à l'année précédente.
Ces chiffres montrent comment Coinbase s'étend au-delà des frais de transaction directement liés aux cycles de prix des cryptos. Cette diversification pourrait générer davantage de revenus récurrents, bien que la perte trimestrielle indique que la croissance des nouvelles activités n'a pas entièrement compensé la faiblesse des conditions générales.
Pour les investisseurs américains, les résultats offrent des signaux mitigés. Coinbase reste un proxy majeur coté en bourse pour l'industrie crypto nationale, mais ses bénéfices continuent de refléter l'activité de trading, les prix des actifs numériques et les conditions réglementaires.
L'entreprise a également fait état de gains liés à l'utilisation de l'intelligence artificielle dans son travail d'ingénierie. Les modifications de code traitées par ingénieur ont augmenté de 2,2 fois d'une année sur l'autre, tandis que la couverture des tests d'intégration pour les services de base a augmenté de 2,5 fois sur six mois.
Le déclin du COIN après-bourse a poussé l'action en dessous de plusieurs niveaux techniques surveillés de près. La clôture de la session régulière à 163,58 $ se situait juste au-dessus de la moyenne mobile simple à 20 jours à 162,97 $, mais en dessous de la moyenne à 50 jours à 165,29 $.
Un mouvement vers 152 $ placerait l'action sur un support graphique immédiat. L'incapacité à maintenir ce niveau pourrait exposer le plus bas de fin juin près de 140 $.
À la hausse, le COIN doit récupérer la moyenne à 50 jours avant de tester la SMA à 100 jours près de 178,43 $. La moyenne à 200 jours à 213,49 $ reste un niveau de résistance à long terme plus important.
L'indice directionnel moyen s'élevait à 10,11 avant la réaction aux résultats. Une lecture aussi basse indique une faible force de tendance, correspondant au mouvement latéral récent de l'action autour de la région de 160 $. L'écart après les résultats pourrait fournir un signal directionnel plus fort si le volume de trading reste élevé lors de la prochaine session régulière.
