Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré le 4 août que l'industrie de la crypto continuerait de se développer même si le Sénat américain ne parvenait pas à faire avancer le CLARITY Act avant sa pause d'août.
Dans une nouvelle note d'investisseur, Hougan a déclaré que la crypto "se porterait bien" sans action immédiate du Congrès. Il a soutenu que l'élaboration de règles par la Securities and Exchange Commission (SEC) pourrait offrir une voie alternative tandis que les entreprises financières traditionnelles continuent d'adopter les actifs numériques. Son évaluation est une perspective industrielle prospective, et non un résultat réglementaire confirmé.
Les perspectives immédiates du projet de loi restent incertaines. Le calendrier des débats du Sénat du 4 août n'incluait pas le H.R. 3633, et la liste officielle des motions de clôture en attente de la Chambre mentionnait deux questions non liées. Aucune motion de clôture pour le CLARITY Act n'avait été annoncée à la fin de la séance de mardi.
Hougan a identifié le mercredi 5 août comme la date limite pratique pour que les dirigeants du Sénat déposent une motion de clôture et préservent un possible vote de procédure vendredi. La Règle XXII du Sénat exige normalement un vote de clôture une heure après la réunion de la chambre le surlendemain du dépôt. Seize sénateurs doivent signer la motion.
La fin du débat sur une législation requiert normalement les trois cinquièmes des sénateurs dûment élus et assermentés, soit 60 voix lorsque tous les sièges sont pourvus. La mesure pourrait avancer plus rapidement en vertu d'un accord par consentement unanime, mais un tel arrangement nécessiterait une coopération que les dirigeants du Sénat n'ont pas annoncée.
Le Comité bancaire du Sénat a approuvé le projet de loi par 15 voix contre 9 le 14 mai. La sénatrice Cynthia Lummis a ensuite publié une proposition fusionnée de 616 pages combinant les travaux des comités bancaire et agricole. La mesure révisée reste au calendrier législatif du Sénat mais n'a pas fait l'objet d'un vote en séance plénière.
Comme l'a rapporté crypto.news le 4 août, les lois de financement du gouvernement et les nominations ont occupé le calendrier disponible des débats. Cette omission ne tue pas légalement le CLARITY Act, mais elle laisse peu de temps pour le débat, les amendements et un vote final avant le départ des législateurs.
Hougan a basé son scénario de repli sur les commentaires du président de la SEC, Paul Atkins, qui a déclaré que l'agence était « prête, désireuse et capable » de traiter plusieurs questions couvertes par la législation. Hougan estime que les règles adoptées sous Atkins pourraient initialement s'avérer plus favorables à l'innovation que les compromis requis pour une loi bipartite. Il a ajouté qu'elles « pourraient même être un accélérateur », bien qu'un tel effet ne soit pas garanti.
Atkins a soutenu l'action de l'agence par le biais de Project Crypto, incluant des travaux sur les classifications de tokens, la formation de capital et les règles du marché des valeurs mobilières. Cependant, il a également soutenu la législation du Congrès. Dans un discours officiel, Atkins a déclaré que le langage statutaire offre la protection la plus solide contre les futurs régulateurs qui inverseraient l'approche actuelle.
La distinction est importante car le CLARITY Act diviserait la juridiction sur les actifs numériques entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le résumé mis à jour du Congrès couvre les divulgations de tokens, les bourses de matières premières numériques, les biens des clients, la finance décentralisée, les récompenses de stablecoins et les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
La SEC peut modifier les règles régissant les valeurs mobilières, les intermédiaires enregistrés et les offres de tokens dans le cadre de son autorité existante. Elle ne peut pas accorder de manière indépendante à la CFTC une autorité nationale sur les marchés au comptant des matières premières numériques. Les règles de la SEC pourraient donc fournir une partie du cadre, mais pas la structure complète que le Congrès envisage.
Comme rapporté précédemment par crypto.news, les règles des agences seraient également moins durables que la législation. Une future commission pourrait les réviser ou les retirer par le biais d'un autre processus réglementaire. Une loi fédérale ne pourrait être modifiée que par une nouvelle action du Congrès.
Sept sénateurs démocrates ont déclaré le 22 juillet que le texte républicain mis à jour « était insuffisant ». Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner et Raphael Warnock ont demandé des règles plus strictes pour les fonctionnaires élus, la protection des consommateurs, la finance illicite, les conflits d'intérêts et l'intégrité du marché. Ils ont également déclaré que les négociations se poursuivraient.
Le projet de loi fusionné contient déjà une division éthique qui interdirait aux fonctionnaires et à leurs conjoints de délivrer ou de parrainer des actifs numériques contre rémunération pendant leur mandat. Il exigerait également des déclarations financières supplémentaires. Les démocrates n'ont pas jugé ces dispositions suffisantes.
Les banques cherchent séparément à imposer des restrictions plus strictes sur les récompenses liées aux soldes de stablecoins de paiement. La proposition actuelle interdit les intérêts payés uniquement pour la détention de stablecoins mais autorise certaines récompenses d'activité et de fidélité. Les groupes bancaires soutiennent que certaines exceptions pourraient encore ressembler à des intérêts de dépôt et détourner des fonds du prêt communautaire.
Les marchés de prédiction ont créé un autre litige. Douze sénateurs ont demandé aux dirigeants des comités d'empêcher les plateformes enregistrées auprès de la CFTC de lister des contrats qui ressemblent à des paris sportifs ou à des jeux de casino. Ils ont également demandé des protections pour l'autorité des États, la souveraineté tribale et les accords de jeux tribaux.
Ces désaccords rendent le seuil de 60 voix plus difficile à atteindre. Ils montrent également pourquoi l'action de la SEC ne peut pas résoudre toutes les questions. Les questions impliquant les pouvoirs de la CFTC, le droit bancaire, l'éthique politique et les jeux tribaux nécessitent une autorité fédérale plus large ou une législation supplémentaire.
Le calendrier publié du Sénat prévoit une période de travail dans l'État pour les législateurs du 10 août au 11 septembre. L'incapacité d'agir cette semaine ne retirerait pas le H.R. 3633 du calendrier, mais elle repousserait l'examen à une période encombrée par le financement du gouvernement, les élections de novembre et d'autres législations inachevées.
Hougan a décrit ce résultat comme une période de « morts-vivants » pendant laquelle le projet de loi reste en vie sans voie claire vers son adoption. Il a suggéré que les législateurs pourraient le réexaminer en septembre ou y joindre des dispositions à un paquet de fin d'année. Ces possibilités restent spéculatives car les dirigeants du Sénat n'ont annoncé ni vote d'automne ni stratégie omnibus.
Les traders de Polymarket estiment actuellement à 23 % les chances que le CLARITY Act devienne une loi d'ici le 31 décembre, contre 27 % lorsque Hougan a publié sa note. Le marché a attiré environ 3,9 millions de dollars de volume. Son prix mesure le sentiment des traders et n'est pas une prévision officielle du Congrès.
Le dépôt d'une motion de clôture le 5 août serait le prochain développement concret. Sans cela, la procédure sénatoriale ordinaire ne laisserait pratiquement aucune voie vers un vote avant les vacances. L'industrie pourrait toujours recevoir des règles plus restreintes de la SEC, mais l'attribution à long terme de la surveillance des actifs numériques aux États-Unis resterait en suspens.
