Le chemin de plus en plus étroit de la loi CLARITY au Sénat américain pourrait déclencher une nouvelle liquidation des cryptomonnaies avant que le marché ne se redresse plus tard cette année, selon les analystes de Bernstein.
La loi sur la clarté du marché des actifs numériques, ou loi CLARITY, n'a pas été incluse dans le calendrier publié par le Sénat américain pour le lundi 3 août, réduisant le temps disponible pour les législateurs afin d'entamer les délibérations avant les vacances d'été.
Le calendrier officiel du Sénat indique un vote de clôture à 17h30 sur la motion de passer à H.R. 6500, un véhicule législatif pour une résolution continue. Il n'inclut pas d'action programmée sur H.R. 3633, la loi CLARITY.
Le registre de clôture du Sénat enregistre également le dépôt du 30 juillet pour H.R. 6500, mais aucune pétition correspondante pour le projet de loi sur la structure du marché crypto.
Cette omission n'empêche pas le chef de la majorité sénatoriale, John Thune, de soumettre la législation plus tard dans la semaine. Cependant, elle laisse le projet de loi sans calendrier de débat publiquement confirmé avant le début de la période de travail provisoire du Sénat le 10 août. La pause devrait se poursuivre jusqu'au 11 septembre.
Les analystes de Bernstein ont déclaré qu'un échec du Sénat à faire avancer le projet de loi pourrait générer une réaction négative immédiate sur le Bitcoin et l'ensemble du marché crypto.
Les analystes ont décrit la réaction possible comme une liquidation « impulsive » de l'industrie qui pourrait entraîner une nouvelle baisse des valorisations des actifs numériques. Cet avertissement intervient alors que le Bitcoin se négocie sous pression et que les investisseurs surveillent si le Congrès peut achever son programme de politique crypto avant les élections de mi-mandat.
« D'un point de vue tactique, nous nous attendons à ce que le marché des cryptomonnaies touche le fond et commence à montrer un élan vers la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre, avant les élections de mi-mandat », ont écrit les analystes de Bernstein dans un rapport du lundi partagé avec leurs clients.
Les traders du marché des prédictions sont également devenus moins confiants. Polymarket estime la probabilité que la loi CLARITY soit adoptée avant la fin de 2026 à 28%, en baisse de 10 points de pourcentage au cours de la dernière semaine et de 12 points au cours du dernier mois. Les traders ont misé environ 3,77 millions de dollars sur ce marché.
Galaxy Digital avait précédemment réduit sa probabilité estimée que la législation devienne loi cette année à 50%, citant le calendrier restreint restant du Sénat.
Bernstein a déclaré qu'un retard législatif pourrait inciter la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission à fournir davantage de directives réglementaires via Project Crypto.
Cette initiative conjointe vise à utiliser l'autorité existante des agences pendant que le Congrès travaille sur un cadre permanent de structure de marché. Bernstein s'attend à ce que les régulateurs puissent émettre des interprétations couvrant les classifications de jetons et la finance décentralisée, tout en accélérant une exemption proposée pour certaines émissions de jetons.
Une telle exemption pourrait temporairement protéger les offres de jetons qualifiées des exigences en matière de valeurs mobilières sous des conditions définies. Les directives des agences, cependant, n'offriraient pas la même certitude statutaire qu'une législation adoptée par le Congrès.
La loi CLARITY établirait des règles pour les émetteurs d'actifs numériques et les plateformes de trading tout en divisant les responsabilités de supervision entre la SEC et la CFTC. La sénatrice Cynthia Lummis a publié un texte législatif mis à jour le 22 juillet, combinant les travaux des comités sénatoriaux des banques et de l'agriculture.
Les groupes bancaires se sont opposés à certaines parties de la proposition, arguant que ses dispositions relatives aux stablecoins pourraient permettre aux plateformes crypto d'offrir des récompenses sans devoir se conformer à des exigences comparables à celles imposées aux banques.
Selon la procédure standard de la règle XXII du Sénat, une pétition de clôture nécessite les signatures de 16 sénateurs. Une pétition déposée le mercredi 5 août pourrait permettre un vote de clôture le vendredi 7 août, si la chambre reste en session.
Ce vote ne ferait que déterminer si le Sénat limite le débat sur la motion de procédure. Il n'adopterait pas la loi CLARITY. L'invocation de la clôture sur une législation nécessite généralement 60 voix et peut permettre jusqu'à 30 heures de délibération supplémentaires.
Les sénateurs devraient encore voter sur la motion de procédure, débattre des amendements et tenir un vote final d'adoption. Une deuxième procédure de clôture pourrait également être requise.
Pendant ce temps, les responsables de la Maison Blanche examinent une proposition d'éthique bipartisane négociée par le sénateur républicain Thom Tillis et le sénateur démocrate Ruben Gallego. La proposition permettrait aux procureurs généraux des États de contester le ministère de la Justice lorsqu'il ne parvient pas à faire respecter les règles éthiques fédérales.
Sans aucune action parlementaire encore prévue, les jours restants du Sénat avant les vacances détermineront si la loi CLARITY avance maintenant ou si elle revient à un programme de plus en plus chargé en septembre.
