Le Bitcoin teste le niveau de 63 000 $, plombé par un retrait généralisé des actifs risqués et des ventes persistantes de la part des détenteurs à long terme qui encaissent à perte.
Le Bitcoin s'échangeait autour de 63 020 $ vendredi, en baisse de 1,7 % sur la journée et de 50 % en dessous du record de 126 080 $ qu'il avait établi en octobre, selon les données de CoinGecko.
Le token n'a pas réussi à maintenir les 65 000 $ mercredi et a chuté à un plus bas intrajournalier de 62 640 $. Cela a cassé le "Mur de Puts de 64 500 $" lié à l'expiration des options de cette semaine – un important regroupement d'intérêts ouverts de puts qui avait été un "support à court terme", a déclaré Tim Sun, chercheur senior chez Hashkey, à Decrypt.
L'appétit pour le risque sur les marchés en général a "considérablement diminué", a déclaré Sun, avec une correction des marchés boursiers mondiaux et une accélération du désendettement des actifs liés aux semi-conducteurs et à l'IA. Cette pression ne fait pas que nuire au sentiment crypto, a-t-il ajouté, elle réduit également l'exposition institutionnelle au Bitcoin. Malgré cela, le marché des produits dérivés ne montre "pas d'encombrement lié à l'effet de levier", les ventes étant concentrées sur le marché spot.
Daniela Hathorn, analyste de marché senior chez Capital.com, a interprété la baisse de manière similaire, la qualifiant de "période plus large d'aversion au risque plutôt qu'une détérioration des fondamentaux spécifiques à la crypto". Le Bitcoin est devenu "de plus en plus sensible à l'environnement macroéconomique", a-t-elle déclaré à Decrypt, avec les attentes de taux, l'incertitude géopolitique et le changement de sentiment qui guident les mouvements à court terme. Le prix et les flux sous-jacents envoient des "signaux légèrement contradictoires", a-t-elle ajouté – le mouvement de la nuit semble négatif, mais le contexte général est moins baissier que ce que le titre suggère.
La pression la plus persistante provient des détenteurs de longue date. Plus de 65 % des monnaies affluant vers les bourses sont des détenteurs à long terme qui réalisent des pertes, selon Glassnode – une lecture qui, selon elle, correspond aux phases précédentes du marché baissier, lorsque cette cohorte "dominait le côté vendeur avant de s'épuiser finalement". Tant que cette part ne se comprime pas, "la pression de vente structurelle des acheteurs au sommet du cycle reste la force dominante dans les flux d'échange".
Sun observe la même chose sur la chaîne. Les investisseurs qui ont détenu pendant un à deux ans "acceptent progressivement les pertes et se retirent", a-t-il dit – une vague qui a freiné la reprise, d'autant plus que le rebond du Bitcoin est resté faible même après un rapport encourageant sur l'inflation américaine.
To size how intensely long-term holders are anchoring the sell side, we can zoom into exchange flows directly.
The Relative LTH/STH Realized P&L to Exchanges breaks down what share of coins flowing into exchanges carry a profit or loss, and which cohort is driving it. Currently,… https://t.co/1ZeklOStoc pic.twitter.com/r263SNxk8M
— glassnode (@glassnode) July 16, 2026
Un retour timide des achats d'ETF n'a pas suffi à soutenir le prix. Après une sortie de 425 millions de dollars lundi, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des entrées de 181 millions de dollars mardi et de 108 millions de dollars mercredi, selon Farside Investors – une "reprise marginale" qui n'a pas suffi à relancer le marché, a déclaré Sun. Les fonds ont attiré environ 51 milliards de dollars depuis leur lancement en 2024.
Hathorn interprète ce revirement de manière plus constructive. Le retour aux entrées après une période de sorties suggère que "les investisseurs à plus long terme reviennent progressivement sur le marché", a-t-elle déclaré – un signe précoce, selon elle, que la demande institutionnelle se redresse.
Sun et Glassnode ont tous deux signalé les premiers signes que les ventes les plus importantes pourraient toucher à leur fin. Sun a déclaré que "l'intensité de liquidation des détenteurs à long terme pourrait avoir commencé à plafonner", avec une diminution des pertes réalisées on-chain. Glassnode a cité l'avis de l'analyste CryptoVizart selon lequel les marchés baissiers trouvent rarement une "base durable" avant que les détenteurs d'un à deux ans n'épuisent leurs ventes.
En l'absence d'"un choc externe plus important", a déclaré Sun, la baisse pourrait être limitée, avec une pression de vente affaiblie et un effet de levier non surchargé, créant un "fond agité" pour le Bitcoin. Pour l'instant, les monnaies qui arrivent sur les bourses proviennent encore principalement d'investisseurs qui ont acheté près du sommet – et tant que cela ne s'estompe pas, a soutenu Glassnode, ils restent la force dominante sur le marché.
