Le marché des cryptomonnaies entame la deuxième semaine de juillet en mauvaise posture.

Le Bitcoin se maintient, mais de justesse, dans la zone des 60 000 dollars, après avoir brièvement touché des plus bas de 21 mois sous les 58 000 dollars la semaine dernière. Ethereum est sous 1 750 dollars, en baisse d'environ 4% sur la journée et de plus de 30% au cours de la dernière année. Le marché plus large est en baisse, bien sûr, et les altcoins chutent encore plus lourdement.

La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, hors BTC et ETH, a diminué de 30% depuis janvier. Les introductions en bourse de cryptomonnaies — Gemini, Bullish, BitGo — ont implosé depuis leurs débuts.

L'ambiance est, de manière compréhensible, morose.

Cependant, les humeurs sombres ont une longue histoire d'être erronées au pire moment. Chaque cycle baissier majeur du Bitcoin depuis 2009 s'est terminé par une liquidation, une lecture de peur extrême et un moment où la transaction évidente semblait être la vente à découvert.

Le Bitcoin a maintenant traversé quatre cycles de ce type, et dans presque tous les cas, une phase de compression pré-halving — où le prix diminue et le sentiment se détériore avant le prochain choc d'offre — a précédé la prochaine hausse. Le prochain halving — lorsque les récompenses de minage, et donc l'offre de Bitcoin nouvellement créés, sont réduites de 50% — est dans environ 21 mois, ce qui est historiquement le moment où l'accumulation commence à avoir un sens inconfortable.

La différence dans ce cycle ? La crypto est désormais grand public.

Les ETF Bitcoin au comptant, les bilans institutionnels, les changements de normes comptables formelles et un cadre législatif pour les actifs numériques sont tous arrivés depuis le dernier halving. Le Bitcoin a désormais un statut institutionnel fondamentalement différent de celui qu'il avait lorsque le BTC était un passe-temps de niche. Cela n'élimine pas la volatilité — cela signifie simplement que les acteurs de ce marché baissier portent des costumes différents de la dernière fois. Savoir si cela accélérera ou retardera le point bas est une question ouverte. Les graphiques, pour l'instant, ont leur réponse.

Prix du Bitcoin : optimisme avec un astérisque

Le Bitcoin a ouvert la semaine à 63 587 $, a atteint un sommet de 64 657 $, puis a clôturé en baisse, ce qui signifie que les haussiers se sont manifestés, ont tenté de percer, et ont échoué. Le Bitcoin se négocie à 61 749 $, en baisse de 2,89% sur la semaine.

Il est important de noter que le BTC est tombé à 58 035 $ il y a quelques jours seulement — un plus bas sur 21 mois — avant de rebondir.

La zone de résistance qui a stoppé le pic est exactement celle que tout le monde surveillait. La zone des 64 000 à 65 000 $ a agi comme un plafond depuis début juin, et la bougie de cette semaine l'a à peine effleurée avant de reculer. Sur Myriad, un marché de prédiction développé par la société mère de Decrypt, Dastan, les traders estiment à près de 73% la probabilité que le Bitcoin atteigne 55 000 $ avant 84 000 $. Le sentiment parmi les pronostiqueurs a basculé le 2 juin — avant cela, l'argent intelligent était plutôt haussier.

En se référant au graphique hebdomadaire, le retracement de Fibonacci (zones naturelles de support et de résistance qui se produisent pendant une tendance) de cette baisse totale depuis 82 833 $ place la zone des 73 245 $ et 70 284 $ comme celles présentant le plus d'activité.

L'indice directionnel moyen, ou ADX, est à 30,7. L'ADX mesure la force de la tendance quelle que soit la direction sur une échelle de 0 à 100. Lorsqu'il est supérieur à 25, cela indique aux traders qu'une tendance réelle est en place, et 30,7 est solidement dans cette zone. Basé sur la directionnalité, les baissiers sont aux commandes.

L'indice de force relative, ou RSI, est à 36,8. Le RSI mesure l'élan, de manière similaire sur une échelle de 0 à 100 : au-dessus de 70 signale des conditions de surachat et déclenche généralement des prises de bénéfices ; en dessous de 30 signale des conditions de survente qui attirent généralement les acheteurs. À 36,8, le Bitcoin est proche de la survente mais n'a pas encore franchi le seuil. La configuration technique suggère que la pression de vente approche de l'épuisement — mais "approche" ne signifie pas "terminé". Pour l'instant, les marchés semblent paniquer et vendre.

Une mise en garde pour les baissiers : Le tableau brossé par les moyennes mobiles exponentielles reste haussier. La moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 semaines du Bitcoin est toujours au-dessus de son EMA de 200 semaines. Lorsque cela se produit, cela forme un modèle que les traders appellent un « golden cross » (croix dorée), qui dans ce cas est techniquement toujours intact. Mais il se réduit rapidement. L'inverse d'une croix dorée est une « death cross » (croix de la mort), et si elle se formait sur le graphique hebdomadaire, elle représenterait un changement structurel que très peu de cycles du Bitcoin ont survécu sans une liquidation plus profonde au préalable.

Heureusement pour les "permabulls", cela ne s'est pas produit depuis un certain temps.

Les raisons du scénario haussier sont principalement fondamentales :

Les ETF Bitcoin au comptant viennent de briser une série de 10 jours de sorties de fonds totalisant 2,7 milliards de dollars avec une entrée de 221,7 millions de dollars en une seule journée le 2 juillet, et ont depuis attiré environ 510 millions de dollars. Les données on-chain de Glassnode montrent que les détenteurs à long terme sont revenus à l'accumulation après une période prolongée de distribution, avec une activité d'achat s'élargissant à travers les cohortes de portefeuilles.

Le Fear & Greed Index (indice de peur et de cupidité) à 23, enregistrant une « peur extrême », est historiquement un signal contrarien — pas une garantie, mais un schéma. Certains indicateurs s'approchant de la zone de survente sur le graphique hebdomadaire suggèrent que la vente est peut-être plus proche de l'épuisement que du début.

Pour le scénario baissier, les aspects techniques sont plus apparents pour ceux qui se concentrent sur des horizons de temps plus courts :

Le Bitcoin n'a pas réussi à franchir la résistance exacte que tout le monde surveillait. L'ADX à 30,7 avec un indice directionnel baissier confirme une tendance baissière active avec un réel élan. Les sorties d'ETF depuis le début de l'année sont toujours négatives. Citi a revu à la baisse ses prévisions Bitcoin sur 12 mois à 82 000 $ avec un scénario baissier à 53 000 $. La cible de Fibonacci sous le prix actuel à 57 735 $ reste l'aimant technique le plus visible sur le graphique. Le marché de prédiction Myriad — où l'argent, et non les opinions, parle — indique 72,3% de chances d'atteindre 55 000 $ en premier.

Prix de l'Ethereum : la croix de la mort que personne ne voulait

L'Ethereum se négocie à 1 729,7 $, en baisse de 3,06% par rapport à son ouverture hebdomadaire à 1 784 $. Ce chiffre est déjà assez douloureux. Mais l'histoire la plus importante n'est pas la bougie hebdomadaire — c'est ce qui vient de se passer sur le graphique hebdomadaire en coulisses.

Ethereum vient de confirmer un "death cross" hebdomadaire. La moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 semaines a croisé en dessous de l'EMA de 200 semaines pour la première fois depuis des années. Les jours/semaines à venir seront clés pour définir les positions pour les transactions à long terme si le croisement s'étend et n'est pas invalidé.

Sur des horizons de temps plus courts, les "death crosses" se produisent régulièrement et peuvent s'inverser rapidement. Sur le graphique hebdomadaire, elles représentent des mois de détérioration structurelle et tendent à définir des phases de marché entières plutôt que de simples mouvements.

Le graphique journalier d'Ethereum est en "death cross" depuis novembre 2025, lorsque l'ETH a culminé près de 4 100 $ avant d'entamer son déclin prolongé. Cette structure baissière quotidienne s'est maintenant propagée au cadre hebdomadaire — une confirmation sur un horizon plus long que la tendance baissière n'est pas un simple accroc.

Les traders sur Myriad semblent aussi baissiers sur l'ETH que sur le BTC, estimant également à 72% la probabilité qu'Ethereum atteigne 1 500 $ avant 3 000 $. Ces probabilités ont basculé en mai — avant cela, le marché était plus proche d'un 50-50 entre les deux résultats. L'écart entre les options est maintenant le plus important depuis juin, ce qui suggère que la conviction s'est fermement déplacée vers le camp baissier parmi les traders qui mettent de l'argent réel en jeu.

Le retracement de Fibonacci sur la baisse de l'ETH de 2 465,8 $ à 1 505,1 $ définit la zone entre 2 098,9 $ et 1 985,5 $ comme celles présentant le plus d'activité à surveiller. Le prix actuel de 1 729,7 $ est proche du niveau de Fib à 1 731,8 $. En dessous, la prochaine référence technique significative est la zone de prix de 1 500 $. C'est exactement le scénario catastrophe sur lequel les traders de Myriad parient.

L'ADX affiche 26,5 avec une directionnalité baissière — la même histoire que pour le Bitcoin, juste plus prononcée. Une tendance est confirmée, la direction est à la baisse, et les baissiers ont l'élan. Le RSI à 36,9 reflète presque exactement la lecture du Bitcoin : baissier, approchant la survente mais pas encore là.

Un peu d'espoir pour les haussiers : les "death cross" hebdomadaires sur Ethereum sont historiquement apparues autour des dernières étapes des cycles de marché baissiers — et non au milieu de ceux-ci. Dans les cycles précédents, la "death cross" de trois jours a souvent coïncidé ou immédiatement précédé des creux significatifs. En d'autres termes, c'est la zone de panique où de nombreuses personnes attendent pour acheter l'actif à bas prix.

Si ce schéma se maintient, la douleur pourrait être plus proche de la fin que du début. Les ETF spot ETH sont redevenus positifs le 2 juillet avec 29,1 millions de dollars d'entrées. Le RSI approche la survente sur le graphique hebdomadaire – une zone qui a historiquement été un signal d'accumulation fort pour les acheteurs patients.

Maintenant pour les baissiers : Un "death cross" hebdomadaire est une nouvelle réalité structurelle, pas un signal temporaire — il a fallu des mois pour se former et prend généralement des mois à s'inverser. Les ETF ETH au comptant américains ont enregistré un record de 17 jours consécutifs de sorties nettes totalisant 401 millions de dollars en mai, suivi d'une autre série de 10 jours en juin.

L'objectif Fibonacci de 1 500 $ est techniquement le prochain niveau majeur, et c'est le chiffre exact sur lequel la majorité de 72,3% de Myriad parie. Le scénario baissier de Citi pour l'ETH est de 1 094 $. La structure hebdomadaire ne donne pas beaucoup d'espoir aux haussiers tant que le prix de l'Ethereum ne reprend pas la zone des 2 000 $ — une hausse de 15,6% par rapport aux niveaux actuels qui nécessiterait un renversement de tendance durable qu'aucun indicateur ne confirme encore.