Bitcoin devrait atteindre 150 000 $ d'ici mi-2027 et grimper vers 300 000 $ en 2029 selon les prévisions de base de Bernstein.
Les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, ont déclaré dans une note client du 26 août que le Bitcoin pourrait se redresser à environ 125 000 $ d'ici la fin de 2026 avant d'établir un record proche de 150 000 $ à la mi-2027.
La firme de recherche de Wall Street s'attend à ce que l'actif maintienne son cycle historique de quatre ans dans son scénario de base. En utilisant un modèle lié au coût de production marginal du Bitcoin, les analystes ont placé le prochain pic de cycle à environ 300 000 $ en 2029.
Bien que la projection suppose que le Bitcoin suive son cycle de marché établi, Bernstein a présenté une deuxième voie dans laquelle la demande institutionnelle et les préoccupations concernant la dette publique accélèrent l'augmentation des prix. Dans le scénario le plus optimiste, le BTC pourrait atteindre 200 000 $ d'ici mi-2027 et 500 000 $ en 2029.
Bernstein a également maintenu ses prévisions à plus long terme d'un million de dollars d'ici la fin de 2033. Chaque chiffre représente une projection d'analyste plutôt qu'une trajectoire de prix garantie.
L'accès institutionnel via les fonds négociés en bourse (ETF) spot cotés aux États-Unis constitue une partie des prévisions de Bernstein. La firme a déclaré que la participation aux ETF et les achats de trésorerie d'entreprise pourraient avoir contribué à limiter la dernière baisse du Bitcoin par rapport aux pertes beaucoup plus profondes enregistrées lors des cycles précédents.
Lors des baisses précédentes, le Bitcoin a chuté de 75 % à 90 % par rapport à ses sommets de cycle, selon les analystes. Sa dernière baisse a atteint environ 50 % par rapport au pic d'octobre 2025 avant que le BTC ne rebondisse de 28 % sur 10 jours.
Les données de propriété citées dans la note ont montré qu'environ 59 % de l'offre de Bitcoin n'avait pas bougé au cours des 12 mois précédents. Bernstein a considéré l'important solde inactif comme une preuve d'une base de détenteurs désireux de conserver l'actif malgré les fortes fluctuations de prix.
Les récents flux de fonds aux États-Unis ont fourni des preuves supplémentaires d'un retour de la participation institutionnelle. Le 21 août, crypto.news a rapporté que les afflux d'ETF s'étaient accélérés alors que le Bitcoin dépassait les 76 000 $ pour la première fois depuis fin mai.
Les ETF Bitcoin spot américains ont attiré environ 606 millions de dollars le 20 août après avoir reçu 517 millions de dollars la veille, selon les données de SoSoValue citées dans le rapport. Les deux sessions ont généré plus de 1,1 milliard de dollars d'afflux nets combinés tandis que le Bitcoin progressait depuis la fourchette inférieure des 60 000 $.
Une partie de la reprise est venue des traders clôturant des positions baissières à effet de levier. Les données de CoinGlass ont montré que près de 3 milliards de dollars de positions crypto ont été liquidées lorsque le BTC a dépassé les 70 000 $, les positions courtes représentant la plupart des pertes. Les achats continus d'ETF ont fourni une demande spot après la vague initiale d'achats forcés.
L'augmentation de la dette publique constitue la deuxième partie du scénario haussier de Bernstein. Les analystes ont déclaré que la période de 40 ans de baisse des taux d'intérêt a pris fin, tandis que la dette souveraine américaine a atteint 40 000 milliards de dollars, augmentant le coût du service des obligations fédérales.
« La hausse des rendements crée un cycle auto-renforçant de dépenses d'intérêts plus élevées, de déficits budgétaires plus importants et de besoins d'emprunt accrus », ont déclaré les analystes.
Selon Bernstein, les décideurs politiques pourraient réagir à la pression fiscale croissante par le débasement monétaire plutôt que par des mesures de dépenses plus strictes. La firme a déclaré qu'un tel résultat pourrait diriger davantage de capitaux vers des actifs à offre limitée, y compris le Bitcoin et l'or.
L'offre programmée de Bitcoin est plafonnée à 21 millions de pièces. Bernstein a déclaré que sa rareté, son accessibilité transfrontalière et sa propriété institutionnelle croissante renforcent sa position en tant qu'actif refuge lorsque les investisseurs s'inquiètent du pouvoir d'achat des monnaies émises par les gouvernements.
L'activité de négociation sur les produits d'investissement américains a commencé à montrer un intérêt pour le "debasement trade" (stratégie liée à la dévaluation monétaire), selon Eric Balchunas, analyste principal d'ETF chez Bloomberg. L'iShares Bitcoin Trust de BlackRock et le SPDR Gold Shares de State Street sont récemment revenus dans le top 10 des ETF américains les plus négociés, remplaçant certains produits semi-conducteurs qui avaient dominé l'activité pendant l'été.
L'accès à l'IBIT s'est également élargi pour les grands détenteurs de Bitcoin. BlackRock a abaissé le seuil minimum éligible pour la conversion de Bitcoin en ETF de 25 millions de dollars à 1 million de dollars en juillet, soit une réduction de 96 %, comme détaillé dans un rapport du 26 août sur son seuil de conversion inférieur.
Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a déclaré à Bloomberg que l'IBIT avait traité plus de 5 milliards de dollars de telles conversions. Le total s'élevait à près de 3 milliards de dollars en octobre.
Les détenteurs éligibles utilisent un intermédiaire pour transférer du Bitcoin vers la structure ETF et reçoivent des parts offrant une exposition comparable. De telles transactions déplacent le BTC existant dans le fonds et ne doivent pas être considérées comme de nouveaux afflux de liquidités.
La page du fonds de BlackRock a montré que l'IBIT détenait environ 60,65 milliards de dollars d'actifs nets au 25 août. Les investisseurs américains ordinaires peuvent acheter ou vendre ses actions via le Nasdaq sans prendre part au processus de création, tandis que seuls les participants autorisés peuvent créer ou racheter des actions directement auprès du trust.
Parallèlement à ses prévisions sur le Bitcoin, Bernstein a maintenu une note « Surperformer » sur Strategy mais a abaissé son objectif de cours MSTR de 450 $ à 350 $. Les analystes ont attribué cette réduction à leur modèle de cycle Bitcoin révisé et à une dilution plus rapide du capital.
Le nouvel objectif représentait un potentiel de hausse d'environ 176 % par rapport au prix de clôture de 126,83 $ de Strategy le 25 août. Strategy reste le plus grand détenteur de Bitcoin d'entreprise divulgué publiquement, avec 840 447 BTC, soit environ 4 % de l'offre maximale de l'actif.
Bernstein a estimé que le bilan renforcé de l'entreprise fournissait environ 3,9 années de couverture en espèces pour les frais d'intérêts annuels et les dividendes des actions privilégiées. Les gains continus du Bitcoin et un redressement des actions privilégiées STRC de Strategy vers leur valeur de référence de 100 $ pourraient permettre à l'entreprise de reprendre des achats agressifs de BTC, selon les analystes.
Strategy a levé environ 2 milliards de dollars grâce à la vente d'actions ordinaires au cours de la semaine se terminant le 23 août, mais n'a pas acheté de Bitcoin. Un dépôt récent a montré que la société a ajouté 300 millions de dollars à sa réserve en dollars américains et a dépensé 136,4 millions de dollars pour racheter environ 1,43 million d'actions STRC, comme indiqué dans un rapport sur sa dernière levée de capitaux.
Suite à ces transactions, la réserve en dollars de Strategy s'élevait à environ 5,1 milliards de dollars. Son solde de Bitcoin est resté inchangé à 840 447 BTC, acquis pour 63,36 milliards de dollars à un coût moyen de 75 385 $ par pièce, y compris les frais et dépenses.
Strategy a atteint son solde actuel après avoir vendu une partie de sa trésorerie au cours de l'été. Entre le 29 juin et le 5 juillet, la société a vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars afin de financer les distributions sur ses titres privilégiés et de reconstituer les liquidités précédemment utilisées de sa réserve.
Une autre vente entre le 3 et le 9 août a retiré 1 690 BTC de la trésorerie et généré environ 108,6 millions de dollars. Strategy a affecté le produit à la rachat d'environ 1,15 million d'actions STRC.
Le Bitcoin s'échangeait près de 78 458 $ le 26 août, en baisse d'environ 1 % sur 24 heures mais toujours en hausse de près de 14 % au cours des sept jours précédents. Sa fourchette intrajournalière s'est étendue d'environ 77 648 $ à 79 319 $.
Le repli a suivi les données d'inflation américaines de juillet. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 3,7 % par rapport à l'année précédente, légèrement au-dessus de l'estimation de 3,6 % rapportée par The Wall Street Journal.
Les contrats à terme sur actions américaines ont faibli après la publication, tandis que les rendements du Trésor ont augmenté. Les données de CoinGlass citées dans le rapport original ont montré que l'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a chuté de 2,7 % sur 24 heures pour atteindre 54,8 milliards de dollars, l'intérêt ouvert sur le CME et Binance diminuant chacun de près de 1 % sur quatre heures.
Les traders des marchés de prédiction sont restés optimistes quant à une nouvelle avancée avant la fin de l'année. Un contrat Polymarket a donné au Bitcoin une probabilité de 68 % d'atteindre 85 000 $ d'ici le 31 décembre 2026, bien que les cotes puissent changer à mesure que les participants entrent ou sortent de leurs positions.
