L'investisseur milliardaire Ray Dalio a renouvelé son soutien à la détention d'or et de Bitcoin alors que la dette fédérale américaine a dépassé les 40 000 milliards de dollars et que le BTC a rallié vers les 80 000 dollars.
Ray Dalio, dans un post sur X, a déclaré que la situation financière du gouvernement américain avait atteint un point d'inflexion, son fardeau de la dette approchant un niveau qui pourrait devenir difficile à gérer sans une grave douleur économique.
Le fondateur de Bridgewater Associates a conseillé aux investisseurs de diversifier leur exposition à travers les classes d'actifs et les pays ayant des finances solides. Il a également recommandé de limiter l'exposition aux actifs de dette tels que les obligations tout en détenant plus d'or et une plus petite allocation de Bitcoin.
« À titre de conseil général, je suggère de bien diversifier les classes d'actifs et les pays qui ont des états de revenus et des bilans solides et qui ne connaissent pas de grands conflits politiques internes et géopolitiques externes, de sous-pondérer les actifs de dette comme les obligations, et de surpondérer l'or et un peu de Bitcoin », a déclaré Dalio.
Ses commentaires ont suivi une autre étape majeure pour les finances publiques américaines. La dette totale en circulation du gouvernement fédéral a atteint 40 047 milliards de dollars le 18 août, contre 39 987 milliards de dollars la veille, selon la base de données Debt to the Penny du Département du Trésor.
Sur le total du 18 août, environ 32 270 milliards de dollars étaient des dettes détenues par le public, tandis qu'environ 7 780 milliards de dollars consistaient en des avoirs intragouvernementaux. Le gouvernement a terminé l'année 2025 avec 37 640 milliards de dollars de dette fédérale, ce qui signifie que le total avait augmenté d'environ 2 400 milliards de dollars en moins de huit mois.
Dalio a déclaré qu'une allocation d'environ 10 % à 15 % à l'or pourrait réduire le risque global d'un portefeuille car le métal se comporte souvent différemment des actions et des titres de créance pendant les périodes de stress financier.
Le Bitcoin a reçu un soutien plus limité. Dalio l'a décrit comme faisant partie du groupe d'actifs que les investisseurs pourraient détenir en dehors des marchés obligataires conventionnels, bien que son positionnement suggéré ait toujours accordé plus de poids à l'or.
Sa dernière déclaration fait suite à des années de vues progressivement changeantes sur la cryptomonnaie. Dalio a révélé en 2021 qu'il possédait du Bitcoin et l'a ensuite décrit comme un actif alternatif, similaire à l'or, tout en continuant à se demander si les gouvernements et les banques centrales l'adopteraient comme monnaie de réserve.
En octobre 2025, crypto.news a examiné la position de Dalio selon laquelle le Bitcoin était peu susceptible de devenir une monnaie de réserve. Le rapport a noté qu'il préférait l'or en raison de sa longue histoire, de sa liquidité et de son acceptation parmi les banques centrales, même s'il reconnaissait le Bitcoin comme une couverture possible contre l'expansion monétaire et l'emprunt public important.
Les conseils de portefeuille de Dalio ne sont pas une prédiction que le Bitcoin augmentera à chaque augmentation de la dette fédérale. Sa recommandation repose sur la diversification et la réduction de la dépendance à l'égard d'actifs liés à des gouvernements très endettés, plutôt que sur le remplacement d'un portefeuille d'investissement entier par du BTC ou de l'or.
Pour les investisseurs américains, les deux actifs sont disponibles via des produits réglementés ainsi que la propriété directe. Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant offrent une exposition via les comptes de courtage et de retraite américains, tandis que l'or peut être détenu via des produits négociés en bourse, des actions minières ou des lingots physiques. Chaque voie entraîne des frais, des risques de garde et un traitement fiscal différents.
L'avancée du Bitcoin a placé les commentaires de Dalio aux côtés d'un changement brutal des conditions du marché crypto. Le BTC est tombé dans la zone des 62 000 $ à 63 000 $ plus tôt cette semaine avant de se redresser au-delà de 70 000 $ et d'entrer dans la fourchette supérieure des 70 000 $.
Ce mouvement a mis fin à plusieurs semaines de trading latéral et a poussé le Bitcoin à son plus haut niveau depuis mai. Le BTC se négociait près de 77 600 $ au moment de la vérification, selon les données du marché, laissant le niveau de 80 000 $ comme la prochaine barrière psychologique étroitement surveillée.
Les achats forcés de vendeurs à découvert ont contribué à accélérer la rupture initiale. Lorsque le Bitcoin a dépassé 69 000 $, les bourses ont liquidé plus d'un milliard de dollars de positions baissières en une heure, obligeant certains traders à acheter du BTC pour clôturer leurs paris à effet de levier.
La demande au comptant a ensuite ajouté son soutien. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré environ 517 millions de dollars le 19 août et 606 millions de dollars supplémentaires le 20 août, selon les données de SoSoValue citées dans une couverture récente du marché. Les deux sessions ont généré plus de 1,1 milliard de dollars d'entrées nettes combinées.
Comme indiqué précédemment, le Bitcoin a gagné environ 18 % en deux jours avant de franchir 76 000 $. Le rapport a identifié 70 000 $ à 72 000 $ comme une zone de support importante, tandis que la résistance est restée près de 80 000 $ à 82 000 $.
Les afflux d'ETF offrent un lien direct aux États-Unis avec le rallye car les fonds doivent obtenir une exposition au Bitcoin à mesure que les investisseurs ajoutent du capital. Les liquidations de positions courtes, en revanche, représentent une activité forcée de dérivés qui peut s'estomper une fois que les positions baissières à effet de levier ont été fermées.
Outre le jalon de 40 000 milliards de dollars de dette, le Trésor américain a annoncé le 19 août qu'il augmenterait la taille des rachats de soutien à la liquidité pour les titres d'État nominaux à plus long terme.
La taille maximale des achats passera de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération pour les titres dans les secteurs de maturité de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans, selon l'annonce officielle du Trésor. Le changement prendra effet le 9 septembre et restera en place jusqu'au 4 novembre, date à laquelle le département prévoit de fournir de plus amples informations lors de son prochain refinancement trimestriel.
Le Trésor a déclaré que cette augmentation fournirait plus de liquidité dans les secteurs à long terme où les participants au marché avaient soumis un volume élevé d'offres éligibles. Les rachats permettent au gouvernement de racheter des obligations plus anciennes et moins liquides et peuvent améliorer les conditions de trading dans certaines parties du marché du Trésor.
Ces opérations ne sont pas des achats d'actifs de la Réserve fédérale, de la création monétaire ou un soutien direct aux cryptomonnaies. Les participants au marché ont néanmoins réagi à l'annonce, les rendements des titres du Trésor à long terme ayant baissé et la demande d'actifs à risque s'étant améliorée.
Un récent rapport de marché a lié la hausse initiale de 11,4 % du Bitcoin au-dessus de 71 000 $ à l'annonce du rachat, aux afflux renouvelés d'ETF et aux liquidations de positions courtes. Le rapport a indiqué que la décision du Trésor a aidé le contexte de liquidité, mais n'a pas établi que les rachats d'obligations à eux seuls avaient causé le rallye.
L'avertissement de Dalio portait sur le fardeau de la dette sous-jacent plutôt que sur les mécanismes du programme de rachat. Il a déclaré que les finances publiques devraient être assainies tant que les conditions économiques restent relativement solides, car les besoins d'emprunt ont tendance à augmenter pendant une contraction.
Les politiques, les changements politiques et les guerres pourraient soit accélérer, soit retarder le moment où la dette devient ingérable, selon Dalio. Attendre un ralentissement économique laisserait aux décideurs politiques moins d'options, car des recettes fiscales plus faibles et des programmes de soutien gouvernementaux supplémentaires augmentent généralement les besoins de financement.
Alors que des rendements à long terme plus bas ont soutenu le Bitcoin, la politique de la Réserve fédérale reste une source de risque distincte pour les investisseurs américains. La Fed a maintenu son taux cible à 3,5 %-3,75 % en juillet, mais a fait face à trois votes dissidents de la part de responsables qui préféraient une augmentation d'un quart de point.
Dans sa déclaration de politique de juillet, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a déclaré que l'inflation restait supérieure à son objectif de 2 %, en partie parce que les chocs d'offre avaient fait grimper les prix dans des secteurs tels que l'énergie. Le comité a également déclaré qu'il "assurerait la stabilité des prix".
Le président de la Fed, Kevin Warsh, et le comité sont confrontés à une autre décision de politique les 15 et 16 septembre. Des taux d'intérêt plus élevés peuvent augmenter les rendements disponibles sur les liquidités et les obligations d'État, ce qui peut réduire la demande d'actifs non rémunérateurs tels que l'or et d'actifs volatils tels que le Bitcoin.
Le vote de juillet a montré que la pression pour une politique plus restrictive existait déjà au sein de la Fed. Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan se sont opposés à la décision de maintenir les taux stables et ont soutenu une augmentation de 25 points de base à la place.
