Benchmark a réduit son objectif de cours sur 12 mois pour Strategy, la société de trésorerie Bitcoin, de 705 $ à 570 $, maintenant une recommandation d'Achat mais ajustant son modèle à une trajectoire Bitcoin plus modérée après un repli brutal du BTC et de l'action Strategy.
Benchmark a réduit son objectif de cours pour Strategy (NASDAQ: MSTR) de 705 $ à 570 $, selon les informations de marché partagées sur X et corroborées par les récentes revues de notations d'analystes. Le cabinet maintient une recommandation d'Achat, mais l'objectif inférieur reflète une perspective plus modérée concernant le potentiel de hausse à court terme après la chute de l'action Strategy en même temps que le Bitcoin depuis ses sommets de début d'année.
Benchmark avait été l'une des maisons les plus optimistes concernant Strategy. Dans de multiples notes au cours de l'année écoulée, l'analyste de la banque, Mark Palmer, a réitéré un objectif de 705 $ basé sur une trajectoire Bitcoin agressive, avec au moins un article d'Investing.com notant que le modèle supposait que le BTC atteindrait 225 000 $ d'ici fin 2026. Ce cadre utilisait une approche par la somme des parties, combinant la valeur projetée des avoirs en Bitcoin de Strategy, un multiple de 10x sur le « gain en dollars Bitcoin » de l'entreprise en 2026, et une valeur résiduelle pour son unité logicielle historique.
Même lorsque MSTR a chuté de plus de 60 % par rapport à ses sommets de mi-2025 – passant d'environ 457 $ à près de 150 $ sur une période de six mois – Benchmark s'est maintenu à plusieurs reprises sur le chiffre de 705 $, arguant dans une note largement diffusée que Strategy était toujours « une entreprise de trésorerie axée sur le Bitcoin, et non une entreprise de logiciels traditionnelle », et que sa réserve de BTC créait une optionnalité intégrée substantielle si la prochaine étape du Bitcoin se réalisait.
Début T2 2026, des traqueurs tiers comme BitcoinTreasuries estiment que Strategy détient plus de 818 000 BTC, ce qui en fait la plus grande trésorerie Bitcoin cotée en bourse au monde, et de loin. Cette exposition bilantielle signifie que toute recalibration des objectifs de prix du BTC se répercute directement sur la valorisation des actions, ce qui explique pourquoi Benchmark réduit maintenant sa propre fourchette de hausse à 570 $, le marché crypto réévaluant les extrêmes de cycle.
Dans une étude d'avril résumée par MEXC, Benchmark s'est empressé de défendre le modèle de financement en titres perpétuels privilégiés STRC de Strategy, arguant que l'utilisation de capital perpétuel pour acheter du Bitcoin est « durable » et rejetant les critiques qui assimilaient cette structure à un système de Ponzi. La banque a qualifié Strategy de « pionnier, et non de paria, dans l'adoption du Bitcoin par les entreprises », et cette thèse plus large n'a pas changé, même si l'objectif principal est revu à la baisse.
Pour l'instant, le chiffre de 570 $ implique toujours un potentiel de hausse substantiel par rapport aux niveaux de trading actuels, mais il signale également que même les « permabulls » comme Benchmark commencent à ajuster leurs modèles à une trajectoire Bitcoin moins euphorique. La manière dont cela interagit avec la dynamique on-chain et les flux d'ETF est un thème que crypto.news a suivi de près dans sa couverture récente, ainsi que des analyses approfondies de l'histoire de l'action de Strategy, axée sur la trésorerie, dans un article de fond et une analyse axée sur la valorisation.
