Le directeur de la recherche sur les actifs numériques d'ARK Invest, Lorenzo Valente, a déclaré le 28 juillet que la crypto entrait dans sa phase de consolidation la plus profonde, les revenus et les investissements se dirigeant vers un nombre plus restreint d'entreprises.
Il a indiqué qu'Hyperliquid et Pump.fun représentent 67 % des revenus des applications et que l'ajout d'Ethena porte la part des trois premiers à près de 80 %.
Valente s'attend à davantage de fusions et acquisitions, de dépôts de bilan (Chapter 11), de fermetures et d'acquisitions axées sur les talents dans les mois à venir. Il a également affirmé que la concentration des revenus avait atteint des niveaux records pour les applications, les middlewares et les réseaux de couche 1. Cependant, son article n'a pas précisé l'ensemble de données, les définitions de catégories ou la période de mesure à l'origine de ces chiffres.
Le rapport DeFi du premier trimestre 2026 d'ARK fournit des preuves antérieures de concentration, bien que ses chiffres diffèrent de ceux de la publication plus récente de Valente. Le rapport indique que le revenu total des applications a chuté d'environ 23 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre environ 485 millions de dollars. Hyperliquid a généré environ 145 millions de dollars, Pump.fun 123 millions de dollars et Axiom 58 millions de dollars au cours du trimestre.
Ces trois applications, et non Hyperliquid et Pump.fun seules, représentaient environ 67 % des revenus des applications suivies jusqu'au 31 mars. Cette différence ne contredit pas nécessairement les chiffres de juillet de Valente, car il a pu utiliser une période plus récente ou une autre classification. Cela signifie que les parts de 67 % et 80 % doivent rester attribuées à son analyse plutôt que d'être présentées comme des mesures confirmées de manière indépendante.
Les tableaux de bord publics actuels montrent également pourquoi la méthodologie est importante. DefiLlama enregistre 37,46 millions de dollars de revenus de protocole sur 30 jours pour Hyperliquid et 20,32 millions de dollars pour Pump.fun. Pour Ethena, il enregistre 14,41 millions de dollars de frais mais seulement environ 42 365 dollars de revenus de protocole conservés après les coûts. Les revenus bruts, les frais et les revenus conservés par un protocole ne sont pas des mesures interchangeables.
Storj Labs a déposé volontairement une demande de mise en faillite (Chapter 11) le 26 juillet auprès du tribunal des faillites des États-Unis pour le district nord de la Virginie-Occidentale, sous l'affaire 5:26-bk-00512. Storj a déclaré qu'il prévoyait de maintenir son réseau de stockage en activité tout en réglant les obligations héritées sous la supervision du tribunal.
Par ailleurs, BitMEX a annoncé la fermeture de sa plateforme d'échange le 23 septembre après que sa société mère, HDR Global Trading, ait achevé un examen stratégique. L'avis officiel de liquidation de BitMart a suspendu les nouvelles inscriptions et les dépôts à partir du 26 juillet. BitMart prévoit de mettre fin au trading le 26 août et de cesser les opérations de la plateforme le 31 janvier 2027.
Les archives des projets morts de RootData pour 2026 recensent 99 projets qui ont annoncé des fermetures, fait faillite ou sont restés indisponibles pendant de longues périodes. Ce total offre un contexte plus large mais ne devrait pas être décrit comme 99 insolvabilités, car la base de données combine plusieurs types d'échecs et d'inactivité.
Comme rapporté précédemment, ZeroLend a également annoncé une fermeture en février après avoir cité des risques de durabilité, de liquidité et d'exploitation. Ensemble, ces cas montrent que les fermetures se produisent au sein des exchanges centralisés, des protocoles de prêt et des entreprises d'infrastructure plutôt que dans un seul segment de marché.
La consolidation se produit également par le biais d'acquisitions. Payward, la société mère de Kraken, a accepté le 27 juillet d'acquérir l'activité de portefeuille en tant que service de Magic Labs. L'infrastructure acquise a pris en charge plus de 60 millions de portefeuilles, plus de 10 milliards de dollars de volume de stablecoins et environ 200 000 développeurs, selon le communiqué de l'entreprise.
La transaction ajoutera des portefeuilles intégrés et non-custodiaux aux services de Payward. Les conditions financières n'ont pas été divulguées, et les parties s'attendent à une clôture dans les semaines à venir, sous réserve des conditions habituelles. Comme crypto.news l'a rapporté, l'accord donne à Payward une pile de portefeuilles et une base de développeurs établies plutôt que d'exiger du groupe qu'il construise les deux en interne.
Dans un article connexe, les revenus et le volume de Pump.fun sont restés inférieurs aux niveaux de 2025 malgré les changements de produits et de politiques tarifaires. Ce contraste correspond à l'argument plus large de Valente : un projet peut rester parmi les plus grands générateurs de revenus du secteur tout en faisant face à une activité plus faible que lors d'un pic précédent.
Les prochaines étapes confirmées proviendront des échéances d'entreprise et des dossiers judiciaires. Les utilisateurs de BitMEX doivent clôturer leurs positions et retirer leurs actifs avant la fermeture du 23 septembre. Les utilisateurs de BitMart font face à la date limite de trading du 26 août, tandis que la restructuration de Storj se déroulera par le biais de requêtes judiciaires, de réclamations de créanciers et de toute approbation requise.
La transaction Magic Labs de Payward devrait être finalisée dans les semaines à venir. Valente n'a pas fourni de prévisions chiffrées pour les futures transactions, faillites ou fermetures, et sa publication n'a pas renvoyé à un calendrier ARK distinct. L'attente d'une accélération de la consolidation reste donc une évaluation prospective étayée par des cas récents, et non un résultat confirmé.
