Adam Back, PDG de Blockstream, a déclaré que les inquiétudes concernant la petite vente de Bitcoin par Strategy sont exagérées, considérant cette décision comme une gestion de trésorerie normale plutôt qu'un signe avant-coureur pour le plan Bitcoin de l'entreprise.
Lors d'une interview Bloomberg partagée sur YouTube, Back a répondu aux questions concernant la vente par Strategy de 32 BTC pour aider à payer les dividendes sur actions privilégiées. Il a déclaré que cette vente montrait que l'entreprise pouvait remplir ses obligations tout en maintenant Bitcoin au centre de son bilan.
Back a soutenu que le marché ne devrait pas considérer la vente de 32 BTC comme un signal baissier. Selon lui, Strategy a utilisé une petite partie de sa position Bitcoin pour soutenir les paiements aux investisseurs et réduire la pression sur la structure du capital.
Il a également affirmé que cette décision montrait comment Bitcoin peut fonctionner au sein d'une trésorerie d'entreprise. Plutôt que de révéler une faible conviction, cela a démontré qu'une entreprise peut détenir du Bitcoin, lever des capitaux contre celui-ci et en utiliser une quantité limitée lorsque des besoins de trésorerie surviennent.
L'argument de Back inscrit également cette vente dans un changement plus large de la finance d'entreprise basée sur le Bitcoin, où les entreprises utilisent aujourd'hui le BTC aux côtés des actions privilégiées, de la dette, des capitaux propres ordinaires et des outils de marché.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, Strategy a divulgué le 1er juin avoir vendu 32 Bitcoins entre le 26 et le 31 mai à un prix moyen de 77 135 $. La vente a rapporté environ 2,5 millions de dollars.
Le dépôt indiquait que les recettes devaient financer les distributions sur les actions privilégiées de l'entreprise. La vente représentait environ 0,0038 % des avoirs en Bitcoin de Strategy à l'époque, mais elle a attiré l'attention car Michael Saylor avait longtemps promu un message de « ne jamais vendre » concernant le Bitcoin.
Crypto.news a ensuite rapporté que Saylor avait séparé les conseils d'investissement personnels des actions de trésorerie d'entreprise. « Je vous ai dit de ne jamais vendre votre Bitcoin », a déclaré Saylor à BTC Prague.
Le débat porte sur le modèle d'actions privilégiées de Strategy. Les actions privilégiées peuvent offrir un rendement aux investisseurs, mais elles créent également des besoins de trésorerie récurrents que l'entreprise doit satisfaire par le biais de réserves de trésorerie, d'émissions d'actions ou de ventes limitées de Bitcoin.
Les actions privilégiées STRC de Strategy ont subi des pressions après être tombées en dessous de leur valeur nominale de 100 $. Comme l'a rapporté crypto.news, Saylor a défendu la stratégie de l'entreprise adossée au Bitcoin et a déclaré que ses réserves de Bitcoin et de trésorerie dépassaient toujours la dette impayée d'environ 48 milliards de dollars.
Certains critiques soutiennent que les obligations de dividendes pourraient devenir plus difficiles à gérer si les conditions du marché s'affaiblissent. Les partisans affirment que la vente de 32 BTC a montré que Strategy dispose de plusieurs outils de financement et n'a pas besoin d'abandonner son plan d'accumulation à long terme.
La vente n'a pas empêché Strategy d'acheter davantage de Bitcoin. Crypto.news a rapporté que l'entreprise a ensuite acheté 1 550 BTC pour 101,3 millions de dollars, portant ses avoirs à 845 256 BTC après la divulgation de la vente.
Cet achat était près de 50 fois plus important que la vente de 32 BTC. Cela a contribué à étayer le point de vue de Back selon lequel la transaction n'était pas une retraite générale du Bitcoin.
Saylor a également soutenu que Bitcoin n'a pas besoin de staking ou de rendement basé sur le protocole. Dans un article distinct couvert par crypto.news, il a présenté Bitcoin comme la couche de base pour le crédit, la monnaie, le rendement et les produits d'actions.
Pour l'instant, la question n'est pas de savoir si Strategy veut toujours du Bitcoin. La question est de savoir comment elle finance les dividendes privilégiés tout en maintenant la confiance des investisseurs et en gérant le risque de bilan.
