PendlePresyo

(PENDLE)

Gumagamit ang Pendle ng isang natatanging mekanismo ng "yield stripping" upang hatiin ang mga yield-bearing asset sa dalawang magkahiwalay na bahagi: ang Principal Token (PT) at ang Yield Token (YT). Nagsisimula ang proseso sa pamamagitan ng pag-wrap ng isang asset sa isang Standardized Yield token. Ang PT ay kumakatawan sa base value ng orihinal na deposito, habang ang YT naman ay kumakatawan sa karapatan sa lahat ng mga darating na yield na kikitain ng asset na iyon. Binibigyang-daan nito ang mga user na pamahalaan at i-trade ang principal at interes bilang mga independiyenteng instrumentong pinansyal.

Sa pag-abot ng maturity, mag-e-expire ang mga YT token at babagsak ang value nito sa zero dahil wala nang matitirang future yield na kukunin. Sa kabilang banda, ang mga PT token ay nagiging ganap na redeemable para sa underlying asset sa 1:1 na ratio. Sa yugtong ito, itinuturing nang realized ang fixed yield, at maaaring i-withdraw ng mga holder ang kanilang orihinal na principal kasama ang naipong interes sa pamamagitan ng pag-convert ng kanilang PT pabalik sa base asset.

Maaaring makakuha ang mga user ng fixed yield sa pamamagitan ng pagbili ng mga Principal Token (PT). Dahil ang PT ay kumakatawan sa darating na karapatan sa underlying asset at karaniwang ibinebenta nang may discount kumpara sa kasalukuyang presyo sa merkado, gumagana ito nang katulad ng isang zero-coupon bond. Sa pamamagitan ng pag bili ng PT at pag-hold nito hanggang sa maturity date, epektibong na-lo-lock ng user ang isang garantisadong interest rate, dahil ang token ay magiging redeemable para sa buong value nito anuman ang pagbabago sa yield ng merkado.

Ang mga trader na naniniwalang tataas ang yield ng isang partikular na asset ay maaaring "i-long" ang yield sa pamamagitan ng pagbili ng Yield Tokens (YT). Dahil ang YT ay mas mura kaysa sa buong underlying asset, nag-aalok ito ng mataas na capital efficiency. Nagbibigay ito sa mga trader ng leveraged exposure sa mga interest rate; kung ang aktwal na staking rewards o yield na kinita sa loob ng panahon ay lumampas sa presyong ibinayad para sa YT, kikita ang trader mula sa pagkakaiba.

Ang Pendle ay isang sikat na tool para sa pag-farm ng mga protocol reward o points. Kapag ang isang user ay may hawak na Yield Token (YT), may karapatan sila sa lahat ng yield at mga kaugnay na incentive na kikitain ng underlying principal. Binibigyang-daan nito ang mga user na makaipon ng mga reward sa isang malaking multiple—kadalasang 10x hanggang 50x—kumpara sa simpleng pag-hold ng asset, dahil ang YT ay nagbibigay ng mga reward para sa buong halaga ng principal sa maliit na bahagi lamang ng gastos.

Ang vePENDLE ay ang governance version ng protocol token, na makukuha sa pamamagitan ng pag-lock ng PENDLE sa loob ng isang partikular na panahon. Sumusunod ang sistemang ito sa isang vote-escrowed model, na nagbibigay-daan sa mga holder na makatanggap ng bahagi ng kita ng protocol mula sa yield na nakolekta ng mga YT token at mga swap fee. Bukod pa rito, ang mga holder ng vePENDLE ay maaaring bumoto sa alokasyon ng mga incentive sa mga partikular na liquidity pool, na nagpapahintulot sa kanila na mapataas ang kanilang sariling mga potensyal na return.