Itinanggi ni Hayden Adams, tagapagtatag ng Uniswap, noong Hulyo 28 ang mga pahayag na ang bagong inaktibong v4 protocol fees ng desentralisadong palitan ay nagpapababa sa kasalukuyang kinikita ng mga liquidity provider.
Sinabi niya na hindi naintindihan ng mga kritiko kung paano kinakalkula ang singil matapos aprubahan ng pamamahala ang pagbabago.
Ang tugon ay kasunod ng pagpapatupad ng Panukala 100 noong Hulyo 27. Nakakuha ang boto ng 46.6 milyong UNI na sumusuporta at 1.27 milyong kumokontra, na nalampasan ang 40 milyong UNI na korum. Inaktibo nito ang fee-controller system sa Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, OP Mainnet at Robinhood Chain.
Ginamit ni Adams ang isang pool na naniningil sa mga trader ng 30 basis points bilang kanyang halimbawa. Sa ilalim ng aprubadong curve, patuloy na kumikita ang mga LP ng 30 basis points, habang ang protocol ay nagdaragdag ng limang basis points. Samakatuwid, nagbabayad ang mga trader ng pinagsamang bayarin na humigit-kumulang 35 basis points. Ang limang-basis-point na bahagi ng protocol ay katumbas ng humigit-kumulang 14% ng kabuuang iyon, hindi 25% ng LP fee stream.
Sinusuportahan ng inilathalang code ng Uniswap v4 ang pagkakaibang iyon. Inilalarawan ng Pool contract ang kabuuang swap charge bilang LP fee plus ang protocol fee. Kinakalkula nito ang halaga ng protocol nang hiwalay at iruruta ang natitirang paglago ng bayarin sa mga liquidity provider. Nag-iiba ang eksaktong singil dahil sinusuportahan ng v4 ang mga hook at dynamic na bayarin sa pool.
Bukod pa rito, nilikha ng panukala ang isang V4FeePolicy contract upang iklasipika ang mga pool at kalkulahin ang mga singil, kasama ang isang V4FeeAdapter na nag-aaplay ng mga patakaran ng pamamahala at nagpapadala ng mga nakolektang asset sa mga TokenJar contract. Para sa ordinaryong static pools, gumagamit ang patakaran ng isang curve na nakatali sa LP fee. Gumagamit ang mga aggregator-hook pool ng hiwalay na fixed rates.
Hindi lahat ng kalahok ay tumanggap sa disenyo. Ikinatuwiran ni Guillaume Lambert, tagapagtatag ng Panoptic, sa panahon ng diskusyon sa pamamahala na ang pagkuha ng 10% hanggang 25% ng mga bayarin ay maaaring magpahina sa kita ng LP at magtulak ng kapital patungo sa nakikipagkumpitensyang automated market makers. Nanawagan siya na ang mga singil sa protocol ay dapat nakadepende kung kumikita na ang mga posisyon ng LP. Tiningnan ng kritisismo na iyon ang singil bilang pagbabawas sa kita ng LP, habang ang tugon ni Adams ay nakatuon sa additive na implementasyon ng v4.
Pinuna rin ni Adams ang isang kalaban na Uniswap fork na nagruruta ng lahat ng swap fees palayo sa mga LP at gumagamit ng token emissions na inilaan sa pamamagitan ng pagboto upang bayaran sila. Hindi niya pinangalanan ang protocol sa post noong Hulyo 28. Ang kanyang paghahambing ay hiwalay sa teknikal na tanong kung paano hinahati ng Uniswap v4 ang mga bayarin.
Sinabi ng Uniswap Labs na ang mga naunang pag-activate ng bayarin sa v2 at v3 ay hindi nagdulot ng malawakang paglabas ng liquidity. Sinabi ng kanilang tugon sa pamamahala noong Hulyo 18 na ang 25 pinakamalaking fee-enabled na v3 pool ng Ethereum ay nagpanatili ng 98.5% ng kanilang pre-activation liquidity sa mga tuntunin ng token. Sinabi rin nito na ang mga protocol fee ay nagpondo ng humigit-kumulang 7.5 milyong UNI sa mga burn mula noong Disyembre.
Ang mga pigura na iyon ay nagmula sa Uniswap Labs at hindi pa natutukoy kung paano tutugon ang mga v4 provider. Ang mga v4 pool ay maaaring gumamit ng mga customized na hook, dynamic na pagpepresyo at iba't ibang estratehiya, kaya ang kanilang ekonomiya ay hindi magkapareho sa v3. Sinabi ng Labs na ang pamamahala ay maaaring magsumite ng isa pang panukala upang ayusin ang mga rate kung ang mga bagong singil ay hindi mahusay na tinanggap.
Ang mga bayarin na nakolekta sa pamamagitan ng bagong sistema ay lumilipat sa mga TokenJar contract. Maaaring i-claim ng mga searcher ang mga asset na iyon sa pamamagitan ng pagbibigay at pagsunog ng UNI sa pamamagitan ng mekanismo ng Firepit ng protocol. Ang mga bayarin na nabuo sa mga suportadong layer-2 network ay konektado sa mga burn sa Ethereum mainnet.
Tulad ng iniulat ng crypto.news dati, nagsimula ang mas malawak na programa ng UNIfication sa 100 milyong UNI treasury burn at koleksyon ng protocol-fee sa mga v2 at v3 deployment. Sa kaugnay na coverage, sinuri ng crypto.news kung paano nadagdagan ng aktibidad ng Robinhood Chain ang base ng bayarin ng Uniswap bago ang boto ng v4.
Saklaw ng naisagawang panukala ang unang grupo ng mga v4 deployment. Sinasabi sa teksto nito na ang Celo, Soneium, World Chain, X Layer at Zora ay nangangailangan ng mas huling panukala dahil nililimitahan ng governance contract ng Uniswap ang bilang ng mga maisasagawang aksyon sa isang boto. Wala pang petsa ng pagsumite na inihayag para sa pangalawang boto na iyon.
Ang susunod na masusukat na pagsubok ay kung mapapanatili ng mga apektadong pool ang liquidity at dami ng trading matapos magsimulang mag-ipon ang mga singil. Maaaring baguhin ng pamamahala ang mga indibidwal na pool override, mga panuntunan sa fee-family o ang pinagbabatayan na policy contract. Inayos ng post ni Adams ang nilalayon na arithmetic ng bayarin, ngunit matutukoy ng pag-uugali ng LP kung mananatiling competitive ang modelo.
