Ang UK ay kumikilos nang determinado patungo sa ganap na regulasyon ng crypto, kasama ang Financial Conduct Authority na naglalahad kung aling mga aktibidad ang sakop ng nalalapit nitong rehimen, kahit na may mga tanong pa rin kung ano ang susunod, ayon sa isang eksperto.

Inihayag ng FCA ang isang konsultasyon sa mga reguladong aktibidad ng crypto, kinukumpirma na ang isang buong rehimen ay magkakabisa sa Oktubre 2027, kung saan ang mga kumpanya ay maaaring mag-aplay para sa awtorisasyon mula Setyembre 2026.

Ang konsultasyon, na inilathala noong Miyerkules, ay naglalahad kung paano isasama sa saklaw ang mga serbisyo tulad ng pag-trade, custody, pag-isyu ng stablecoin, at staking.

Ang patnubay ay naglalayong tulungan ang mga kumpanya na matukoy kung sila ay sakop ng regulatory perimeter habang ang UK ay lumilipat mula sa isang malaking hindi reguladong kapaligiran, na kasalukuyang nakatuon sa mga promosyong pinansyal at paglaban sa money laundering, tungo sa isang structured na sistema na namamahala sa mga serbisyo ng cryptoasset.

Regulasyon ng Crypto sa UK

Sinabi ni Yuriy Brisov, Partner sa Digital & Analogue Partners, sa Decrypt na pinili ng FCA ang isang “activity-based perimeter,” sa halip na lisensyahan ang buong kumpanya.

“Ito ay binalangkas sa paligid ng mga intermediated na modelo: mga issuer, custodian, venues, staking provider, sa halip na sa paligid ng mga function sa antas ng protocol,” sabi niya, idinagdag na ang diskarte ay “mas flexible kaysa sa isang lisensyang batay sa entidad ngunit umaayon pa rin sa taxonomy ng CeFi ngayon.”

“Ang pagbasa ko ay ang perimeter, sa kasalukuyan nitong pagkakabalangkas, ay sadyang hindi pa inilalarawan ang bahagi ng merkado na pinakamalamang na tutukoy sa susunod na siklo,” sabi ni Brisov, binibigyang-pansin na ang mga kumpanyang gumagawa ng non-custodial o composable na sistema ay dapat asahan ang “patuloy na mga debate sa klasipikasyon.”

"Hindi rin malinaw—at ang regulasyon ng EU ay humaharap sa katulad na problema—kung paano dapat gumana ang mga protokol ng DeFi sa mga unang yugto," sabi niya, na nangangatwiran na, "ang tanging tunay na proyekto ng DeFi sa Earth sa ngayon ay ang Bitcoin."

Kinumpirma ng FCA na hiwalay itong magsasagawa ng konsultasyon sa patnubay ng DeFi at mga panuntunan sa operational resilience para sa mga kumpanyang gumagamit ng distributed ledger technology sa huling bahagi ng taon, kasama ang mga update sa Financial Crime Guide na may kaugnayan sa mga kumpanya ng cryptoasset.

Noong Enero, naglunsad ang regulator ng isang konsultasyon na humihingi ng feedback sa tungkulin ng mamimili, pamantayan ng pag-uugali, at mga kinakailangan sa pangangasiwa para sa mga kumpanya ng crypto na nagpapatakbo sa UK.

“Ang balangkas ay pangunahing muling gumagamit ng post-2008 na toolkit—awtorisasyon, prudential capital, mga panuntunan sa pag-uugali, market-abuse surveillance,” sabi ni Brisov, idinagdag na “hindi pa nito tinutugunan ang mga panganib na lumilitaw mula sa teknolohiya mismo.”

Tungkol sa systemic risk, nakatuon ang rehimen sa integridad ng custody, financial crime, at market abuse, habang iniiwan ang mga isyu tulad ng cross-protocol contagion at offshore spillovers na hindi gaanong malinaw na natutugunan, aniya.

Magtatapos ang konsultasyon sa Hunyo 3, na ang mga huling patakaran ay inaasahan ngayong tag-init at karagdagang patnubay sa taglagas.

Ang proseso ay nakabatay sa mga pagbabagong lehislatibo na ipinasa noong Pebrero na nagdala ng mga aktibidad ng crypto sa loob ng regulatoryong saklaw ng UK, habang nilalayon ng mga gumagawa ng patakaran na lumikha ng tinutukoy ng FCA bilang isang “bukas, napapanatili at mapagkumpitensyang” merkado.

Ang mga kumpanya ng crypto, kabilang ang mga overseas operator na nagbibigay serbisyo sa mga user sa UK, ay kailangang muling suriin ang kanilang mga istruktura bago ang authorization window sa 2026.

Tungkol sa papel ng mga bangko sa regulatory framework ng crypto sa UK, tinukoy ni Brisov ang tatlong papel na may tumataas na kahalagahan: ang mga bangko bilang service provider sa mga awtorisadong kumpanya ng crypto, ang mga bangko bilang tagapangalaga ng mga qualifying cryptoasset, at ang mga bangko bilang potensyal na issuer ng tokenized deposits o qualifying stablecoins.

"Kung saan man magtatapos ang hangganang iyon ay magiging isa sa mas mahalagang pagpipilian sa disenyo para sa imprastrukturang pananalapi ng UK sa susunod na ilang taon," sabi niya.