Ang mga deposito ng tokenized real-world assets sa mga decentralized lending platform at exchanges ay higit sa trumiple sa nakaraang taon, umakyat mula $2.3 bilyon patungong $7.4 bilyon, habang ang kabuuang deposito sa buong DeFi ay bumaba ng humigit-kumulang 15%.

Ang mga pigura ay mula sa The Growth of Hybrid Finance, na inilathala noong Huwebes ng asset manager na CoinShares at on-chain data provider na Token Terminal. Ito ang ikalawang magkasanib na ulat ng dalawa, na sumasaklaw mula ikalawang quarter ng 2025 hanggang ikalawang quarter ng 2026, na ang lahat ng datos ay ibinigay ng Token Terminal.

Ang parehong pagkakaiba ay makikita sa tatlong pamilihan. Ang pinagsamang spot volumes sa mga decentralized exchange ay bumaba ng humigit-kumulang 70% sa loob ng panahon, habang ang volumes sa tokenized real-world assets ay tumaas ng humigit-kumulang 220%. Sa mga perpetual futures venue, patuloy na umakyat ang trading volumes at open interest sa RWAs sa kabila ng mas malawak na pagbagal na nagsimula noong Oktubre 2025, at ang mga posisyon ng RWA ay bumubuo na ngayon ng higit sa isang-kapat ng on-chain perpetuals open interest.

Ang tokenized Treasury at multi-strategy funds kabilang ang JTRSY, BUIDL at sUSDS ang bumubuo sa pinakamalaking bahagi, na sinundan ng mga private credit product tulad ng JAAA, syrupUSDC at PRIME, at mga delta-neutral strategy tulad ng sUSDe. Ang tokenized gold ang nangunguna sa spot trading volume. Ang aktibidad sa perpetuals ay nakatuon sa langis at mahahalagang metal, ang S&P 500 at Nasdaq-100, at mga stock ng teknolohiya at semiconductor.

"Hindi iniiwan ng mga investor ang tradisyonal na pananalapi," pahayag ni Jean-Marie Mognetti, co-founder at CEO ng CoinShares. "Tingnan ninyo kung ano ang talagang ginagamit on-chain," dagdag niya. "Mga Treasury, ginto, ang S&P 500, mga stock ng semiconductor. Wala ni isa sa mga ito ang crypto asset."

Bahagi ng Ethereum sa collateral

Halos 70% ng mga deposito ng RWA ay nasa mga lending venue na binuo sa Ethereum. Lumabas ang Plasma bilang pangalawang pinakamalaki, na sinusuportahan ng pagpapalawak ng Aave lampas sa Ethereum, habang ang paglago ng Solana ay "malawakang hinimok" ng native RWA lending platform na Kamino. Mananatili ang mga deposito na nakatuon sa Aave, Morpho at Kamino.

Ang aktibidad na iyan ay hindi pa umabot sa kita ng mga venue. Bumaba ang mga kita ng aplikasyon sa parehong lending at trading platform sa loob ng taon, na tinutukoy ng ulat bilang isang maagang yugto ng pag-adopt. Ang Hyperliquid ang eksepsyon, na bumubuo ng "malaking mas maraming kita ng aplikasyon" kaysa sa anumang iba pang trading o lending venue at inungusan ang Solana at Ethereum bilang nangungunang chain na bumubuo ng kita. Iniulat ng Decrypt noong Hulyo na ang real-world assets ay nalampasan ang crypto sa Hyperliquid sa unang pagkakataon sa isang linggo, na ang chipmaker na SK Hynix ang pinakamaraming na-trade na stock.

Hindi bago ang pagkakaiba. Noong Pebrero, ang tokenized real-world assets ay lumago ng 8.7% sa isang buwan patungong $24.8 bilyon habang ang total value locked ng DeFi ay bumaba ng 25% sa $94.8 bilyon, isang paglilipat na ipinunto ni 1inch co-founder Sergej Kunz sa pinababang kita ng DeFi kumpara sa humigit-kumulang 4% sa tokenized Treasuries. Ang BlackRock, na ang BUIDL fund ay kabilang sa mga nabanggit sa ulat, ay naglunsad ng dalawa pang tokenized money market funds noong Lunes, mabilis na sinundan ng paglulunsad ng tokenized share classes para sa European money market funds na may hawak na pinagsamang $311 bilyon.

Maliit pa rin ang saklaw. Humigit-kumulang $2.2 bilyon ng global equity market na nagkakahalaga ng higit sa $100 trilyon ang na-tokenize, isang posisyon na inihalintulad ng ulat sa mga stablecoin noong 2019. Ang pagsusuri ay sumasaklaw lamang sa mga distributed asset—yaong maaaring ilipat sa mga wallet sa labas ng issuing platform—kaya naman inilalagay nito ang mga network tulad ng Canton at Provenance sa labas ng saklaw nito.