Sa loob ng maraming taon, ang mga venture capital firm sa crypto ay halos eksklusibong namuhunan sa mga startup ng crypto at blockchain. Ngayon, ang ilan sa mga pinakamalaking firm sa industriya ay nagsisimulang tumingin lampas sa sektor.
Mas maaga ngayong linggo, ang Framework Ventures ay nakalikom ng $400 milyon para sa ikaapat na pondo upang mamuhunan sa tinawag nitong "mga teknolohiyang hangganan" na kinabibilangan ng crypto, AI (Artificial Intelligence), robotics, enerhiya, fintech (financial technology), at higit pa. Ang Paradigm ay naiulat na nagtataas ng hanggang $1.5 bilyon para sa isang mas malawak na pondo ng frontier-tech na nakatuon sa crypto, AI, at robotics. Ang Haun Ventures ay nakalikom ng $1 bilyon para sa ikalawang pondo upang mamuhunan pangunahin sa mga kumpanya ng crypto at blockchain, ngunit gayundin sa mga firm sa financial services, ang AI agentic economy, at mga alternatibong asset. Ang YZi Labs, dating Binance Labs, ay lumawak din lampas sa web3 patungo sa AI at biotechnology. Ngunit hindi lahat ng pangunahing crypto VC ay nagpapalawak ng saklaw ng pamumuhunan nito. Ang a16z Crypto at Dragonfly, na nakalikom din ng mga bagong pondo ngayong taon, ay nananatiling nakatuon sa crypto.
Upang mas maunawaan kung ano ang nagtutulak sa pagbabago, tinanong ko ang mga mamumuhunan sa crypto kung bakit ang ilan sa mga pinakamalaking VC sa industriya ay nagpapalawak ng kanilang pokus sa pamumuhunan, kung bakit ang iba ay nananatiling nakatuon sa crypto, at kung ano ang hinaharap ng crypto venture capital.
Itinuro ng mga mamumuhunan ang ilang dahilan sa likod ng pagbabago, kabilang ang nagmamature na merkado ng crypto, ang mabilis na pagtaas ng AI at iba pang mga teknolohiya, mas malaking pondo na naghahanap ng mga bagong oportunidad, at ang lumalaking pagsasama ng blockchain at mga kalapit na industriya.
"Ang aming pangunahing mandato ay hindi nagbago, ngunit ang pinakamalaking nagtutulak sa pinahusay na hanay ng oportunidad ay ang aming founder network," sabi ni Rajiv Patel-O'Connor, general partner ng Framework Ventures. "Maraming tao na sinuportahan namin o nakatrabaho sa mga nakaraang siklo ay lumilipat sa mga kalapit na vertical." Sinabi rin ni Patel-O'Connor na ang mga linya sa pagitan ng mga industriya ng hangganan ay "mabilis na naglalaho" at inaasahan ang "isang alon" ng mga kumpanyang bumubuo sa intersection ng blockchain, AI, robotics, at enerhiya, na ginagawang ang mas malawak na estratehiya sa pamumuhunan ng firm ay "isang natural na extension ng aming founding strategy, hindi isang paglihis mula dito."
Sinabi ng iba na ang pagbabago ay sumasalamin din sa mga pagbabago sa loob ng merkado ng crypto venture mismo. Sinabi ni Jake Brukhman, founder, managing partner, at CEO ng CoinFund, na ang industriya ay dumaraan sa isang "panahon ng pagkahinog," na may mas kaunting crypto vertical na nagpapatunay na matagumpay at isang mas maliit na bilang ng mga mataas na kalidad na deal. Katulad nito, sinabi ni Ray Hindi, co-founder at managing partner ng L1D, na ang crypto ay naging "mas mature, mas seryoso, at mas mahirap na makipagkumpetensya," habang idinagdag na ang mas malawak na saklaw ng pamumuhunan ay lalong naiimpluwensyahan ng mga pagsasaalang-alang sa paglikom ng kapital.
Ang laki ng pondo ay gumaganap din ng papel, ayon sa ilang mamumuhunan. Sinabi ni Thomas Klocanas, managing partner ng Strobe Ventures, na maraming pondo na nalikom sa panahon ng siklo ng 2021-2022 ay masyadong malaki upang mamuhunan lamang sa crypto. "Kapag nagpapamahala ka ng ilang bilyong dolyar, ang kasalukuyang bilang ng mga deal sa crypto na nakakatugon sa pamantayan ay hindi kayang sumipsip nito," aniya, idinagdag na ang crypto, AI, at fintech ay lalong nagsasama sa imprastraktura.
Sinabi ni Jack Platts, founder ng Hypersphere Ventures, na ang bawat siklo ng teknolohiya ay tinukoy ng sarili nitong mga oportunidad sa hangganan. Habang ang crypto ang nangibabaw sa siklo ng 2017-2021, sinabi niya na ang AI at isang hanay ng iba pang mga teknolohiya ay lumabas bilang nakakaakit na mga tema ng pamumuhunan, na nagpapabago kung saan dumadaloy ang venture capital. "Maraming iba pang kawili-wiling lugar upang maglaan ng kapital," aniya.
Nang tanungin kung hinihikayat ng limited partners, o LPs, ang mga crypto VC na lumampas sa crypto, sa pangkalahatan ay sinabi ng mga mamumuhunan na ang pagbabago ay hinihimok ng mga fund manager sa halip na ng kanilang mga tagapaglaan. Gayunpaman, binanggit nila na ang mga pananaw ay nagkakaiba depende sa uri ng LP.
Sinabi ni Hindi na ang mga indibidwal na may mataas na netong halaga (HNWIs) at mga family office ay sa pangkalahatan ay mas bukas sa mas malawak na saklaw ng pamumuhunan, habang ang mga pondo ng pensiyon ay patuloy na sumusuporta sa nakatuong mga estratehiya sa crypto. "Ang HNWIs at mga family office ay kadalasang mas interesado sa mga mainit na trend at mas madaling i-onboard sa isip ang pagbabagong iyon," aniya. "Iba ang mga pondo ng pensiyon: napakaluwag ang kanilang pananaw sa pangmatagalan at handang, sa ngayon, mangako sa mga estratehiya na puro crypto."
Para sa mga LP, ang mas malaking alalahanin ay ang tiyakin na ang mga tagapamahala ay mananatiling transparent kung magbabago ang kanilang estratehiya sa pamumuhunan, ayon kay Andy Martinez, founder at CEO ng Crypto Insights Group, na nakikipagtulungan sa parehong mga tagapaglaan at fund manager. "Sa aming mga pag-uusap sa mga institusyonal na tagapaglaan, ang transparency na iyon ay nagiging kasinghalaga ng pagganap mismo," aniya.
Nang tanungin kung ang mga crypto VC ay makatotohanang makakakumpetensya sa mga itinatag na generalist venture firm sa labas ng crypto, karamihan sa mga mamumuhunan ay nagduda. Tinawag ni Hindi ang mga pagkakataon na "napakaimposible," idinagdag na bagaman maaaring may mga eksepsyon, ayaw niyang mamuhunan sa gayong estratehiya. (Ang L1D ay isa ring fund of funds.)
Gayunpaman, sinabi ng mga mamumuhunan na lumawak lampas sa crypto na hindi nila kailangang makipagkumpetensya sa eksaktong parehong paraan tulad ng mga tradisyonal na venture firm. Sinabi ni Patel-O'Connor ng Framework na ang kalamangan ng firm ay nagmumula sa mabilis na pagkilos, nangunguna sa mga round, at paggamit ng hands-on na diskarte sa mga kumpanya sa portfolio. "Ang bilis at katiyakan na iyon ay isang bagay na pinahahalagahan ng mga tagapagtatag, lalo na sa mga kompetitibong round," aniya.
Ikinatuwiran ni Platts ng Hypersphere na hindi kailangang maging eksperto ang mga crypto VC sa bawat bagong teknolohiya upang makipagkumpetensya. Sa halip, sinabi niya na ang pamumuhunan ay tungkol sa paggawa ng tamang desisyon, habang ang umiiral na founder network ng firm at ang kakayahang umangkop na ituloy ang mga oportunidad na maaaring masyadong maliit o lampas sa pokus ng pinakamalaking venture firm ay nagbibigay dito ng kalamangan.
Habang ang ilang pangunahing firm ay nagpapalawak ng kanilang saklaw ng pamumuhunan, sinabi ng iba na wala silang plano na lumampas sa crypto.
Sinabi ni Hindi ng L1D na ang estratehiya ng firm ay nananatiling hindi nagbabago dahil ang kanilang mga LP sa pondo ng pensiyon ay patuloy na nagpapahalaga sa nakatuong mga tagapamahala ng crypto. Binalaan din niya na habang ang ilang firm ay maaaring matagumpay na lumawak lampas sa crypto, "napakaunti ang makakapag-adapt; karamihan ay mabibigo." Idinagdag ni Hindi na ang crypto venture capital ay pumapasok sa "isang napakapaboritong" investment vintage habang bumababa ang kumpetisyon sa buong sektor.
Sinabi ni Klocanas ng Strobe na walang intensyon ang firm na magre-rebrand sa AI sa kabila ng lumalaking pagsasama ng dalawang sektor. Sa halip, sinabi niya na patuloy na nakatuon ang Strobe sa mga digital asset habang namumuhunan kung saan tunay na nagsasama ang AI at crypto, kabilang ang mga agentic na pagbabayad, mga signal ng trading na hinimok ng AI, at onchain compute. "Nakarating pa lang tayo sa bahagi kung saan makakapagbuo ka ng pangmatagalang negosyo sa teknolohiyang ito sa halip na mga token lamang," aniya.
Sinabi ng mga mamumuhunan na lumalawak lampas sa crypto na patuloy silang nakakakita ng malaking oportunidad sa loob ng mga digital asset at sa buong kalapit na sektor ng teknolohiya.
Sa labas ng crypto, sinabi ni Patel-O'Connor na ang robotics ay namumukod-tangi dahil sa potensyal nito sa pangmatagalang paggamit at malaking addressable market. "Sa tingin ko ay maaaring magresulta ito sa tunay na venture-scale na mga kinalabasan, at sa tingin ko mula sa pananaw ng katalinuhan, halos nasa teritoryo tayo ng GPT-2," aniya. Sa loob ng crypto, nananatili siyang bullish sa mga stablecoin habang lalo silang nakapaloob sa fintech, habang kinikilala ang onchain capital formation at ang tesis ng "bahay ng lahat ng pananalapi" ng Hyperliquid bilang ilan sa mga pinaka-nakakaakit na pangmatagalang oportunidad ng sektor.
Itinuro ni Klocanas ang imprastraktura ng stablecoin, mga pagbabayad sa cross-border, onchain credit, prime brokerage, at structured lending bilang mga lugar na may malaking puwang para sa paglago.
Binigyang-diin ni Brukhman ang decentralized AI, mga pagbabayad, stablecoin, tokenization, prediction market, at onchain finance bilang ilan sa mga tema na may pinakamataas na paniniwala ng firm, na hinihimok ng lumalaking institutional adoption at pagpapabuti ng regulasyon.
Sinabi ni Platts na nakahanap na ang crypto ng product-market fit sa mga stablecoin, pagbabayad, palitan, at pagpapautang, habang kinikilala ang AI infrastructure, mga semiconductor, mga data center, biotechnology, aerospace, teknolohiya sa depensa, robotics, nukleyar, at quantum computing sa mga oportunidad na may pinakamataas na paniniwala ng firm sa labas ng crypto. Sinabi niya na ang pagpapalawak lampas sa crypto ay nangailangan din ng pagbuo ng mga bagong channel ng sourcing, kabilang ang pagbabayad para sa pag-access sa ilang mga pribadong kumpanya na oportunidad habang pinalalawak ang network ng firm. Itinuro niya ang mga pamumuhunan sa SpaceX, Neuralink, at Erebor bilang mga halimbawa kung paano nakakuha ang Hypersphere ng mga deal lampas sa crypto.
Ang mga mamumuhunan ay hati sa kung gaano kabilis palalawakin ng mga crypto venture firm ang kanilang saklaw ng pamumuhunan, ngunit karamihan ay sumang-ayon na ang kategorya mismo ay malamang na magbabago.
Inaasahan ni Klocanas na ang merkado ay hahati sa pagitan ng malalaking multi-strategy firm na may mga kasanayan sa crypto at isang mas maliit na grupo ng mga espesyalistang mamumuhunan na nananatiling nakatuon sa mga digital asset. Samantala, inaasahan ni Platts na karamihan sa mga crypto VC ay sa huli ay palalawakin ang kanilang saklaw ng pamumuhunan, na nagtutuwid na ang crypto ay sa huli ay isang subsector ng teknolohiya sa halip na isang standalone na kategorya. Inihalintulad niya ang mga pondo ng crypto ngayon sa mga pondo na nakatuon sa telecom ng mga nakaraang dekada, na sinasabing ang label na "crypto VC" ay maaaring maging luma na sa huli, kahit na patuloy na umiiral ang nakatuong mga crypto hedge fund, dahil ang onchain capital markets ay nangangailangan pa rin ng espesyal na kadalubhasaan at may mataas na hadlang sa pagpasok.
Si Patel-O'Connor ay gumawa ng katulad na paghahambing sa mga venture firm na nakatuon sa internet ng panahon ng dot-com, na sinasabi rin na ang label na crypto VC ay maaaring mawala sa huli.
Disclaimer: Ang The Block ay isang independiyenteng media outlet na naghahatid ng balita, pananaliksik, at data. Simula Nobyembre 2023, ang Foresight Ventures ay isang mayoryang mamumuhunan ng The Block. Ang Foresight Ventures ay namumuhunan sa iba pang mga kumpanya sa espasyo ng crypto. Ang crypto exchange na Bitget ay isang anchor LP para sa Foresight Ventures. Ang The Block ay patuloy na nagpapatakbo nang independiyente upang maghatid ng obhetibo, epektibo, at napapanahong impormasyon tungkol sa industriya ng crypto. Narito ang aming kasalukuyang financial disclosures.
© 2026 The Block. Lahat ng Karapatan ay Nakareserba. Ang artikulong ito ay ibinigay para sa layunin ng impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang legal, buwis, pamumuhunan, pinansyal, o iba pang payo.
