<p classs="is-style-lead">Ang mga deposito ng RWA sa mga platform ng pagpapahiram at mga decentralized exchange ay umabot sa $7.4 bilyon sa ikalawang quarter ng 2026, mahigit tatlong beses na mas mataas mula sa $2.3 bilyon noong isang taon, ayon sa ulat na inilathala noong Agosto 6 ng CoinShares.&nbsp;</p> <div id="cn-block-summary-block_f2cbdf8426f31e5cc058187ac455affb"> <div> <span>Buod</span> </div> <div> <ul> <li>Ang mga deposito ng RWA ay mahigit tatlong beses na tumaas taun-taon sa $7.4 bilyon habang ang kabuuang deposito ng DeFi ay bumaba ng 15%.</li> <li>Ang mga spot volume ng tokenized asset ay tumaas ng 220% habang ang mas malawak na aktibidad ng decentralized exchange ay bumaba ng humigit-kumulang 70% taun-taon.</li> <li>Halos 70% ng mga deposito ng RWA ay nasa mga platform ng pagpapahiram ng Ethereum, na nagpapatibay sa itinatag nitong kalamangan sa liquidity.</li> <li>Ang dami ng RWA perpetual ng TradeXYZ ay tumaas ng humigit-kumulang dalawampung beses mula nang ilunsad, habang patuloy na lumalaki ang open interest.</li> <li>Sinukat ng CoinShares ang mga yield ng RWA sa pagitan ng 3.2% at 5.5%, na sumasalamin sa iba't ibang collateral at panganib sa diskarte sa pangkalahatan.</li> </ul> </div> </div><!-- .cn-block-summary --> <p>Sa parehong panahon, bumaba ang kabuuang deposito ng DeFi ng humigit-kumulang 15% habang ang mga mamumuhunan ay nag-withdraw ng pondo at humina ang presyo ng crypto.</p> <p>Ang datos ay nagpapahiwatig ng paglipat mula sa pag-isyu ng token patungo sa aktibong paggamit sa pananalapi. Sinabi ng CoinShares na ang onchain market value ng mga tokenized fund, stocks at commodities ay nalampasan na ang $40 bilyon. Ang $7.4 bilyon na pigura ay sumasaklaw sa mga asset na ginagamit sa mga platform ng pagpapahiram at trading, sa halip na ang kabuuang halaga ng inisyu ng sektor.</p><!-- .cn-block-related-link --> <h2><strong>Lumalago ang mga deposito ng RWA habang bumababa ang kabuuang DeFi</strong></h2> <p>Nagbigay ng malaking bahagi ng pagtaas ang mga tokenized Treasury at multistrategy fund. Pinangalanan ng ulat ang JTRSY, BUIDL ng BlackRock at sUSDS ng Sky bilang ilan sa mga pangunahing nag-ambag. Sinundan ito ng mga produkto ng private credit, kabilang ang JAAA, syrupUSDT, syrupUSDC at PRIME, habang ang sUSDe ng Ethena ay kumakatawan sa isang delta neutral na diskarte.</p> <p>Ang mga produktong ito ay patuloy na makakabuo ng kita habang nagsisilbing collateral, na nagpapababa sa gastos ng pag-lock ng kapital sa isang lending market. Nanatili ang mga deposito na nakatutok sa mga itinatag na platform tulad ng Aave, Morpho at Kamino. Halos 70% ay nasa mga lending market na nakabatay sa Ethereum, habang ang Plasma ay pumangalawa at ang bahagi ng Solana ay pangunahing hinimok ng Kamino.</p> <p>Ang pamumuno ng Ethereum ay sumasalamin sa liquidity na available na sa mga nanghihiram at nagpapahiram. Kailangang akitin ng mga mas bagong network ang mga asset, nanghihiram at market maker sa parehong oras. Ang mga itinatag na merkado ay maaaring bumuo sa umiiral nang aktibidad, na nagpapahirap sa paglipat kahit na ang mga karibal na chain ay nag-aalok ng mas mababang gastos.</p> <h2><strong>Ipinapakita ng data ng trading na nagkakaroon ng secondary market ang mga asset</strong></h2> <p>Ang RWA spot trading volume ay tumaas ng humigit-kumulang 220% taun-taon habang ang pinagsama-samang dami ng decentralized exchange ay bumaba ng humigit-kumulang 70%. Ang mga tokenized gold product na XAUt at PAXG ang bumuo ng malaking bahagi ng aktibidad habang ang mga trader ay tumugon sa mga paggalaw ng presyo ng bullion. Nag-ambag din ang sUSDe ng Ethena matapos lumipat ang liquidity mula Uniswap v3 patungong v4.</p> <p>Ang pagtaas ay nagpapahiwatig na ang mga tokenized product ay bumubuo ng mga secondary market kung saan ang mga mamumuhunan ay maaaring maglipat ng pagmamay-ari nang hindi direktang bumabalik sa mga issuer. Tulad ng naunang naiulat sa naunang market coverage, ang mas malawak na merkado ay lumawak na nang husto noong 2026, pinangunahan ng mga produkto ng Treasury at Ethereum.</p> <p>Lumago din ang aktibidad sa perpetual futures. Ang TradeXYZ, isang platform na nakatuon sa RWA na binuo sa Hyperliquid, ay nakapagtala ng humigit-kumulang dalawampung beses na pagtaas sa volume mula nang ilunsad. Ang trading ay nakasentro sa mga commodities, S&P 500, Nasdaq 100 at mga teknolohiyang stock, habang patuloy na tumataas ang open interest.</p> <p>Ang mga kontratang ito ay nagbibigay ng leveraged price exposure sa halip na pagmamay-ari ng pinagbabatayan na seguridad o kalakal. Ang kanilang paglago samakatuwid ay sumusukat sa demand para sa patuloy na pag-access sa merkado, ngunit hindi ito dapat pagsamahin sa mga deposito ng tokenized fund kapag kinakalkula ang assets under management.</p> <h2><strong>Ginagawang collateral ng mga produkto ng U.S. Treasury ang yield</strong></h2> <p>Ang pinakamalaking collateral group ng ulat ay kinabibilangan ng mga produktong naka-link sa utang ng gobyerno ng U.S. at mga dolyar na nagbibigay ng yield. Lumipat din ang BUIDL ng BlackRock sa mga institutional trading workflow. Sinabi ng Securitize noong Abril na ang mga karapat-dapat na kliyente ng OKX ay maaaring mag-post ng BUIDL bilang collateral habang hawak ito ng Standard Chartered sa labas ng exchange.</p> <p>Sinusuportahan ng arrangement ang natuklasan ng ulat na ang pag-isyu ay nagiging financial infrastructure. Sa nauugnay na collateral coverage, idinagdag ang BUIDL sa isang framework na itinuturing ang pondo kasama ng mga dollar asset na ginagamit para sa institutional margin.</p> <p>Nagpakita ang Sky ng 4.61 bilyong sUSDS sa supply at isang 3.52% savings rate nang suriin. Sinasabi ng Sky na ang rate ay itinakda sa pamamagitan ng governance, maaaring magbago at hindi garantisado. Gayundin, sinasabi ni Ethena na ang mga gantimpala ng sUSDe ay nakasalalay sa kita mula sa backing assets at ipinamamahagi sa pamamagitan ng isang protocol mechanism.</p> <p>Sinukat ng CoinShares ang mga yield sa mga produkto sa humigit-kumulang 3.2% hanggang 5.5%. Ang mga Treasury fund ay malapit sa mas mababang dulo, habang ang private credit, lending vaults at funding rate strategies ay nag-aalok ng mas mataas na return kasama ng iba't ibang collateral, liquidity at counterparty risks.</p> <p>Natuklasan din ng ulat ang pagkakabahagi sa pagitan ng mga grupo ng mamumuhunan. Ang mga wallet ng BUIDL ay may average na balanse na sampu-sampung milyong dolyar, habang ang mga tokenized equity ay may mas maliit na average na balanse at mas mabilis na paglaki ng holder. Ipinakita din ng kamakailang fund coverage kung paano umuunlad ang institutional collateral use at retail access sa pamamagitan ng iba't ibang produkto.</p> <h2><strong>Ipinapakita ng data ng kita na maaga pa ang aktibidad ng RWA</strong></h2> <p>Lumawak ang RWA lending at trading, ngunit bumaba ang kita ng application sa mas malawak na sektor ng DeFi sa pagitan ng ikalawang quarter ng 2025 at 2026. Sinabi ng ulat na ang aktibidad ng RWA ay nanatiling masyadong maliit upang baliktarin ang mas mahinang kita mula sa crypto native borrowing at trading.</p> <p>Ang Hyperliquid ay nakabuo ng mas maraming kita sa application kaysa sa iba pang mga platform na pinag-aralan dahil kinukuha nito ang mga bayarin sa parehong exchange at settlement layers. Gayunpaman, hindi inangkin ng ulat na ang mga RWA market ang bumuo ng karamihan sa kita na iyon. Ang mas malawak nitong derivatives business ang nananatiling pangunahing driver.</p> <p>Sinabi ni Jean Marie Mognetti, CEO ng CoinShares, na ang paglago sa panahon ng paghina ng DeFi ay nagpakita na ang demand ay hinimok ng “financial utility, hindi ng market cycles.”</p> <p>Ang pahayag ay interpretasyon ng CoinShares sa pagkakaiba. Hindi nito pinatunayan na ang demand ng RWA ay insulated mula sa mga presyo ng crypto, interest rates o nagbabagong kondisyon ng liquidity.</p> <p>Mayroon ding tinukoy na saklaw ang pag-aaral. Sinasaklaw nito ang maililipat, o ipinamamahagi, na mga tokenized fund, stocks at commodities. Hindi nito kasama ang mga kinakatawang asset sa mga network kung saan ang mga token ay hindi malawakang maililipat sa mga lending at trading venue na sinuri.</p> <p>Sa susunod na 18 buwan, ang pinakamalinaw na sukatan ay ang collateral deposits, spot volume, open interest, paglaki ng holder at ang kita na pinananatili ng mga application. Sinabi ng CoinShares na ang aktibidad ng RWA ay “malamang” na maging mas malaking pinagmulan ng kita kung patuloy itong lumalago nang mas mabilis kaysa sa mga crypto native market. Ito ay nananatiling isang forward-looking view sa halip na isang kumpirmadong resulta.</p><!-- .cn-block-related-link -->