Ang Bitcoin (BTC) ay lumakas patungo sa $65,000 noong Huwebes, nanatili sa itaas ng $64,500 habang ang serye ng mas mahinang datos pang-ekonomiya ng U.S. ay nagpagaan sa pangamba ng isa pang pagtaas ng rate ng Federal Reserve at sumalo sa matikas na tono ng desisyon noong Miyerkules.

Ang pagiging matatag mismo ang kwento.

Nagpalit-palit ang Bitcoin sa isang masikip na saklaw sa panahon ng paghawak ng Fed at press conference ni Chairman Kevin Warsh, pagkatapos ay unti-unting tumaas habang lumabas ang datos noong Huwebes, isang pagiging kalmado na namumukod-tangi laban sa isang Nasdaq 100 na nasa koreksyon at isang chip index na nasa bear market, ayon kay Nexo analyst Iliya Kalchev.

Expand Chart

Pagiging kalmado sa gitna ng magkakaibang agos

Para sa karamihan ng Hulyo, ang bitcoin ay gumalaw bilang isang pinataas na ekspresyon ng kalakalan sa semiconductor, sabi ni Kalchev. Gayunpaman, lumuwag ang hawak na iyon, kung saan ang crypto ay nanatili sa gitna ng panibagong paglala ng U.S.-Iran, langis na malapit sa $92 at isang semiconductor index na bumaba nang higit sa 14% sa loob ng limang sesyon.

Ibinigay ni Kalchev ang seryosong kabalintunaan na ang ilan sa katahimikan ay sumasalamin sa pagnipis ng liquidity sa tag-init sa halip na tunay na lakas, dahil ang isang tahimik na tape ay kayang itago ang kahinaan pati na rin ang katatagan.

Ang mga asset na ang pagpapahalaga ay lubos na nakasandal sa murang pera at optimismo sa AI ay bumababa, at ang bitcoin ay hindi sumusunod sa kanila, aniya.

Ang Ether (ETH) ay umakyat muli sa itaas ng $1,900 upang malampasan ang mga major, na may XRP (XRP) sa $1.07, Solana (SOL) na malapit sa $74 at BNB (BNB) na nananatili sa $572, ipinapakita ng pahina ng presyo ng The Block. Ang lingguhang larawan ay nananatiling mas mahina kaysa sa iminumungkahi ng tono noong Huwebes, na may XRP na bumaba ng 6% at Solana na 5% na mas mababa sa loob ng pitong sesyon.

Binasa ni Kalchev ang kamakailang paglambot sa mga altcoins bilang pagnipis ng liquidity sa halip na kumbinsidong pagbebenta, na may pamilihan na dumadaloy sa mababang volume. Ang pagtaas ng Ether habang ang mas maliliit na token ay nahuhuli ay akma sa pattern ng buwan kung saan ang kapital ay pumapabor sa mas malaki, mas hawak ng institusyon na mga asset kaysa sa mga high-beta na pangalan, aniya.

Expand Chart

Isang matikas na paghawak, pagkatapos ay isang nagpapalamig na pagbasa

Hinawakan ng Federal Open Market Committee ang benchmark rate nito sa 3.5% hanggang 3.75% noong Miyerkules sa isang 9-3 na boto, na may tatlong policymakers na sumasalungat pabor sa isang quarter-point na pagtaas. Nagtakda si Warsh ng matikas na tono, na idineklara na "walang malambot na target ng implasyon" at idiniin na ang paghawak ay hindi nangangahulugan na ang komite ay hindi handang kumilos.

Ang datos noong Huwebes ay nagpalubha sa mensaheng iyon. Ang Core PCE, ang ginustong panukat ng implasyon ng Fed, ay tumaas ng 0.1% noong Hunyo laban sa 0.2% na inaasahan, habang ang paglago ng GDP sa ikalawang quarter ay umabot sa 1.5% kumpara sa 2.1% na forecast at ang paunang claim para sa benepisyo ng walang trabaho ay tumaas sa 197,000, sabi ni Kalchev.

Ang mga pagbasa ay nagpapahiwatig ng isang ekonomiya na lumalamig sa maraming harapan nang sabay-sabay, na sumasalungat sa argumento para sa karagdagang paghihigpit, sabi ni Kalchev. Para sa crypto, idinagdag niya, ang datos ay nag-aalis ng kaunting talim mula sa matikas na paghawak.

Ang mga analyst na nagbigay ng komento pagkatapos ng desisyon noong Miyerkules ay nagtakda na ng panandaliang linya sa heopolitika.

Sinabi ni Richard Green, pinuno ng institusyonal sa RootstockLabs, na ang isang matikas na paghawak kasama ng tensyon sa Middle East ay isang panandaliang hadlang para sa bitcoin bilang isang risk asset, kahit na ito ay kumilos, sa mas mahabang panahon, tulad ng isang monetary asset na gumagana sa ilalim ng matigas na implasyon.

Itinali ni Paul Howard, senior director sa Wincent, ang pag-iingat ng Fed sa kalendaryo, na nagtatalo na ang isang pagtaas ay magdadala ng hindi kanais-nais na pulitikal na kahihinatnan para sa kasalukuyang administrasyon bago ang U.S. midterms.

Samantala, sinabi ni Gabe Selby, pinuno ng pananaliksik sa CF Benchmarks, isang subsidiary ng Kraken, na mas mahalaga ang komposisyon ng boto kaysa sa bilang, kung saan ang lahat ng tatlong sumasalungat ay mga regional president, habang ang bawat gobernador ng Federal Reserve Board ay bumoto na panatilihin ang rate.

"Ang pagkakaisa ng board ay naaayon sa pananaw na ang komite ay mananatili hanggang sa katapusan ng taon," sabi ni Selby. Nagtalo siya na ang bukas na paghamak ni Warsh sa forward guidance ay naglalagay ng karagdagang bigat ng interpretasyon sa bawat datos mula ngayon hanggang Setyembre.

Ang bid ay nakaparada sa cash

Ang katahimikan sa ilalim ng presyo ay kung saan kinukuha ng Glassnode ang thread.

Ang mga Treasury ay nagbigay ng mas mataas na ani kaysa sa three-month futures basis, ang cash-and-carry trade na nagiging pundasyon ng partisipasyon ng institusyon, sa ikalawang extended na pagkakataon lamang sa record, sabi ng firm, ang una ay natapos sa 2022 cycle low.

Kapag ang mga Treasury ay nagbibigay ng mas mataas na ani kaysa sa basis, ang mga desk na nagbibigay ng leverage, lalim at volume ay walang gaanong dahilan upang naroroon, ayon sa Glassnode. Ang spot volume na sinusukat sa coins ay bumaba sa pinakamababa nito simula 2019, ang daloy ng exchange ay nagnipis, at ang bahagi ng offer sa order book ay naging kakaunti.

Ang Bitcoin Vector ng Glassnode ay nagbabasa ng Risk Off sa tinatawag ng modelo na isang taktikal na paghinto, isang antas sa itaas ng kapitulasyon. Ang pagbaba ay ang pinakamababaw na bear sa record sa ngayon ayon sa lalim at, ayon sa orasan ng mga nakaraang cycle, hindi pa kasingtagal ng mga nauna nito, sabi ng firm.

Sinabi ng K33 na ang Hulyo ay sinusubaybayan bilang pinakamahinang buwan ng spot trading ng bitcoin simula Nobyembre 2023, na may average daily spot volume na humigit-kumulang $2.2 bilyon at CME open interest na malapit sa pinakamababang antas nito simula 2023.

Ang U.S. spot bitcoin exchange-traded funds ay nag-alok din ng mahinang tanda ng demand, na bumalik sa net inflows na $32 milyon noong Miyerkules pagkatapos ng apat na magkakasunod na araw ng outflows, ayon sa SoSoValue. Ang spot ether ETFs ay bumaba ng $18.6 milyon sa parehong araw.

Expand Chart

Ang atensyon ay nakatuon sa mga resulta ng Strategy pagkatapos ng pagsasara. Ang pinakamalaking corporate holder ay nagbenta ng bitcoin ngayong taon sa unang pagkakataon sa halos apat na taon at walang ginawang pagbili sa loob ng apat na linggo bago ang mga kita, at anumang signal sa karagdagang pagbebenta ay babasahin bilang isang sukatan ng stress ng modelo ng treasury.